凯氏故事：区块链浪潮开始汹涌

最近几天发生了一系列的事件，这些事件都非常小，但他们已经预演了即将到来的决定。

就在上周末，我们突然发现NBA的禁令被取消了。另一件有趣的事是我们临时有条件地解决了上网问题。当然，后来取消了。第二天，两条沉重的信息出现了：一条是广州期货交易所，另一条是《关于进一步提高上市公司质量的意见》。

事实上，广州期货交易所传闻已久，上周末也一直按兵不动。10月9日，中国证监会在广州正式宣布成立筹备组。经国务院批准，中国证监会决定成立广州期货交易所筹备组，启动广州期货交易所筹备工作。

事实上，早在1992年，中国第一家期货经纪公司就出现在广州。上世纪90年代，期货交易总量居全国首位。只是因为时间太早，整体机制不完善，所以在1996年的整顿中被叫停了。

广州期货交易所是中国证监会26年来首次开设的第一家期货交易所。信号的意义和价值不言而喻。为什么未来很重要？只要中国想成为一个金融强国，无论如何都必须迈出这一步。

期货市场的核心有两个功能：一是通过杠杆来管理远期风险。比如各种商品、农副产品的价格。企业可以利用远期合约提前锁定价格，对冲市场管理。

因为期货商品通常是需求量大、市场全球化明显、难以控制的产品。毕竟，市场是粗放的，不能形成某种形式的垄断。因此，期货交易所对稳定企业预期和市场秩序具有深远影响。

期货交易所的另一个重要作用是定价权。

在过去很长一段时间里，中国是世界上最大的石油进口国。但是，由于我国自身体制薄弱，金融发展阶段所决定的体制，我国在石油商品上没有定价权。世界上最大的石油期货交易所来自美国的WTI原油和英国的布伦特原油。

没有定价权，它们只能成为市场上被宰杀的羔羊。谁能制定规则谁就有权力，这是一个不变的真理。不过，除了正在筹建的广州期货交易所外，中国目前已经有4家期货交易所，分别是上海期货交易所、中国金融期货交易所（上海）、郑州商品交易所和大连商品交易所。

其中，郑州证券交易所主要交易品种为小麦、棉花、白糖等农作物品种，大连商交所主要交易品种为大豆、玉米等粮食品种，这两个品种都更倾向于农副产品。上一个交易所主要是有色金属、燃料油、天然橡胶等，中金公司主要是股指期货和国债期货。大部分期货交易品种全部覆盖。

既然都已经全部覆盖，为什么还要有广交所，这么大而庄严的公告呢？其中最重要的一个细节是，中央一再强调，GMSE将是一个“创新”的期货交易所。

早在2015年该报告提交广州证券交易所时，就有人提出，希望上线的第一个品种是碳排放交易。这确实是一个创新的品种，但在今年5月中央银行四部委发布的《广东、香港、澳门湾地区金融支持意见》和《中国证监会发布的公告》中，仅指“研究建立广州期货交易所”，也不再具体提到“碳排放”

同时指出，生态环境部并不反对广州期货交易所的成立，但表示目前碳排放现货市场尚未启动运行，因此推出期货的条件还不成熟，建议在广州期货交易所设立方案中删除碳排放期货的相关表述。拓展市场品种一到未来“一带一路”建设。

这很有趣。“一带一路”和“一带一路”是什么商品？如果我们把期货交易的两种功能与一种特殊的商品结合起来，答案就来了。

这种特殊的商品叫做货币。期货交易所可以决定货币的定价权，实行远期管理。

只有国际人民币一个最适合“一带一路”期货。正如我之前反复指出的，任何一种OKEX交易所货币都需要一个固定点。人民币国际化只有一个落脚点，那就是央行的数字货币DCEP。结合这两天在屏幕上刷屏的深圳数字货币红包，我有一个大胆的猜测：

广州期货交易所或将逐步成为电子货币期货交易所，网上比特币、以太坊和DCEP，即数字黄金、数字白银和数字人民币。

从逻辑上讲，建立数字货币期货交易所更符合发展需要。毕竟，在这样一个早期阶段，数字货币的价格波动太大，远远不能让老百姓承受，但中国巴克特交易所的发展却不尽相同。一是门槛可以让机构带着良好的信誉和良好的意愿开始进入网站；二是允许有投资承受能力的大投资者进入网站入口。

即使上网，也不可能上网品种太多，必须加以限制。其中一个主要功能是稳定人民币国际汇率，另一个功能是抵制对比特币的三权分立，比特币就是华尔街的控制权。所以我们不公布具体的网上品种是有原因的。毕竟，要等各方面条件完全具备后，一次性出版才会有更大的爆发力。

正如我之前写的，中国的硅谷将来可能会出现在广州南沙。我有理由相信，该项目的最终选址很可能在南沙。它已经在广东，特别是深圳举行了40周年纪念活动。因为这种流行病，我不认为香港会通过，并且在某种程度上，它已经发布了一个非常重要的信号：

深圳将取代香港成为未来十年中国外交事务的重要名片。南沙将取代深圳，成为下一个时代的科技金融中心。

这个拐点何时出现？我的判断是2024年。今年将改变世界上所有人的命运。

除了GTRI，还有一个重要的信号是“提高上市公司质量”，这不亚于中国九条中的重量级。你可能听不懂这九条，但我会告诉你九条发布后的情况，你就会知道将来会发生什么。

2004年1月31日，中央出台了《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（以下简称“国九条”），2004年，国九条启动了股权分置改革，股权分置改革成为了股市的燃料引擎。随后三年，随着国际市场的发展，我国开启了一轮蓬勃的牛市，从2005年的最低点998点，上证指数翻了6倍，最高点6124点，直到2008年爆发次贷危机。

2014年5月9日，中央发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（简称新九条）。登记制度改革为资本市场的发展提供了方向。股市迅速被点燃，上证指数从一年来最低的2000点上涨到5178点。

国家正在释放一个重要信号，那就是金融资本市场的全面改革。

这个信号在很长一段时间内不会得到证实，就在十天后的五中全会上。这几天的主要行程基本都安排在广东。一方面，广东、香港和澳门的大湾区将代表国家的未来，另一方面，它是对改革开放的全面回顾。

为什么即将召开的五中全会如此重要？事实上，从历史沿革来看，第三届中央委员会是最重要的一届，一般都与经济发展有关。整个国家的发展与第三中学有着密切的关系。

比如1978年，彻底否定了“两个凡是”的方针，开辟了以经济建设为中心的路线，实现了改革开放。1993年提出，建立社会主义市场经济体制，是为了使市场在国家宏观调控下，在资源配置中发挥基础性作用。

A602A609

1998年，政府提出改善所有制结构。在积极发展公有制经济的同时，采取灵活有效的政策措施，鼓励和引导农村个体、私营等非公有制经济取得更大发展。它掀起了一股轰轰烈烈的下岗潮，引发了市场经济的爆发。2003年，他提出要完善市场经济体制，这给中国入世后带来了巨大的财富浪潮。2013年，提出全面深化改革。

可以说，我们整个国家的命运与三中息息相关。到本月底，三中、五中有可能完成全面升级迭代。

每隔十年就会有一波财富潮。如果我们抓住它，它将改变整整一代人的命运。七年前，主要目标是深化，没有历史性的政策。它起着承上启下的作用。但是，我们应该知道，经济政策的改革可能会晚一些，但不会少。

本月底即将公布的政策可能会影响到未来十年经济发展的方向。

可能涉及的方向是：一是全面放开生育政策。我早就在文章中强调，今年中国人口红利的拐点将在2020年。计划生育在这个时间点的发布，将为中国未来的爆炸式发展争取至少5年的缓冲期。人口红利是一个国家发展的基础，是社会稳定的基石。

二是资本市场全面提速。股票市场是货币的二级市场。1973年，大萧条开启了美国历史性的牛市。漫长的牛市持续了45年，使其成为世界第一强国。与“新基础设施”相结合，第一生产制造业将由东南沿海省市向中西部地区转移，“内循环”可以不在东南亚找工厂直接完成。

最后，它是成为世界第一强国、完成高新技术产业创新的重要标志。比如区块链、人工智能、物联网等相关产业政策，以及发展方向、税收扶持等一系列政策。

归根结底，人口红利、经济周期和科技创新将在政策和方向上一次性解决。

中国入世20年来，我们一直跟在美国后面，因为这是阻力最小的，可以积累力量准备爆发。现在不同了。当美国的两位老人还在争吵时，我们已经准备好在拐角处超车了。从被动到主动，信号将在10天以上变得清晰。

另一方面，Grayscale以太坊信托基金成为第二个向sec报告的数字货币投资工具。基本确立了以太坊数码银的地位。实际上，在上一篇文章中，我说过比特币和以太坊的走势取决于白银期货。现在，白银上涨了，但本质上是无限的，所以它推动了比特币和以太坊的上涨。

之后，如果白银成交量没有出现上涨，基本需要回调确认底部。关于比特币和以太坊，我很久以前就在文章中描述过。我看到的是它们之间的价差比率。

世界上有三种价差交易：第一种是时差，即期货的月差或季差甚至年差。二是同一产品在两个不同交易所的价差，如CoinBase的币安和比特币套利空间。三是两个高度相关的产品之间的价格差异。金银比和ETH/BTC属于第三类：两种产品的价差具有高度的相关性。

金与银的正相关高达77%，比特币与以太坊的正相关甚至超过80%。所以你告诉我以太坊的价格上涨只是一种变相的通货膨胀。从短期来看，这只是一个过程，通过一个故事完成对以太坊芯片的清洗，然后通过以太坊和比特币的联动，这只是一个养比特币的过程。

就在前天，万向集团董事长肖峰发表了讲话。他认为，一个完整的区块链经济仍然缺少一个部分，即分布式商务。分布式网络、分布式数据库、分布式计算、分布式存储、分布式账本、分布式治理、分布式应用、分布式商务是一个完整的闭环系统。

最后一次发布的圣杯是区块链。

我不会告诉你萧先生一直在密切关注我的文章，在我强调这个概念几个月之前，我不想了解将来会发生什么。（笑声）

显然，一个低层次的应用系统必须具备几个条件，即为开发者或项目方提供低开发门槛、低操作难度的一系列工具、低成本的应用开发、部署和分发环境。但即便如此，肖先生还是漏掉了一个关键点：底层应用系统必须具备“可信位置”这一重要因素。

目前，区块链的突破不是从消费者开始，而是从开发者那里。第一个能够提供分布式市场工具的项目将首先走向消费者，因为从本质上讲，它解决了区块链世界的项目开发问题。

昨天，metamask宣布聚合DEX生成metamask交换。Metamask是一款拥有数百万用户的以太坊网络钱包。正如我在上一篇文章中提到的，Wallet+transaction是整个区块链世界的流量门户。只有有私人交通的项目才有真正的爆炸性。

历史正朝着我预测的方向发展，因为没有人能与趋势抗衡。

最简单的通用工具往往是最困难的。例如，以太坊的ERC20是一个非常简单但可以改变的工具。不管你想发行什么项目，重要的是你用它来发行资金。从这个角度看，以太坊真的就像海洋，在区块链世界的早期阶段，海洋孕育了生命的早期形态，孕育了物种的进化。

与之相匹配的底层应用系统将形成区块链世界的大陆，完成从海洋到陆地的转变。在一个新的前沿，一个新物种进化的诞生。

此时，开发者生态系统将基于这些底层应用系统构建智能合约，剩下的就是企业、用户和消费者之间的交互。底层系统的价值来自于工具。应用是在工具的基础上诞生的，生态是基于应用本身而产生的，然后它就会成倍增长。

在区块链世界，开发者提供基于不同标准开发的智能合约。这些智能合约之间的竞争将使市场不断迭代。今天，用户可以使用这个智能合约，明天用户可以使用另一个更好的智能合约。市场总是在反复。只有生与死，我们才能进化出更好的生态。

每一轮自然选择都会牺牲大量燃料。只有当旧的生态系统崩溃时，才能进化出一个新的生态系统，然后才能达到某一阶段的稳定状态，直到这种微妙的平衡再次被打破。因此，它将成为区块链世界中企业、企业和用户之间的快速习惯迭代。

没有习惯性的障碍，只有动态的护城河，最终的价值会沉淀在底层系统中，这将是未来几年区块链的常态。

因此，区块链世界中的dapp将以小程序的形式存在，不断叠加，并完成系统演化。下一轮爆发必须等到底层应用系统的完善和分布式市场标准的产生，才能形成大陆生态。旧的海洋规则仍在反复，一个新大陆即将成形。

风很大。它会改变的。你准备好迎接新世界了吗？