2020年加密货币基金投资行业概况

加密基金有很多名称：加密货币基金、区块链基金和数字资产基金，无论你怎么称呼它。随着价格的上涨和公众意识的提高，加密基金的数量也在增加，2017年新增约200只加密基金。相比之下，同期共有700只对冲基金成立。鉴于加密基金在对冲基金总资产中所占比例不到1%，那么加密基金占14%的份额看起来并不多。事实上，加密对冲基金是对冲基金行业增长最快的部分。此外，2017年发展最好的对冲基金是加密货币基金。

来源：加密基金研究

目前，区块链投资基金有800多只，大部分以风险投资基金的形式成立。还有大量对冲基金或混合基金。还有一些加密的etf和加密的私募股权基金。

来源：加密基金研究

目前，风险投资基金是最常见的密码投资基金。一些科技/金融科技风险投资公司正在增加对区块链初创企业的投资，并推出自己的区块链基金。随着一些区块链公司的成熟，私募基金也开始参与进来。一些混合基金被归类为对冲基金，尽管它们具有风险基金的一些特点。2017年是新加密货币基金推出创纪录的一年，共推出290多只新基金，包括对冲基金和风险投资基金。这是2016年推出的基金数量的3倍多。与2017年相比，2018年新加密基金发行速度非常快，当年发行超过230只。除了推出新的风险投资基金和加密对冲基金外，我们希望现有的对冲基金能够在其投资组合中加入加密货币阵营。同样，现有的风险投资公司将继续加大区块链投资，推出可独立运作的区块链基金。不出所料，与2017年和2018年相比，2019年推出的加密基金数量有所下降。我们预计2020年也会推出类似数量的基金。

绝大多数加密投资基金规模较小，其中一半的管理资产在1000万美元以下。然而，仍有一些加密基金的资金超过1亿美元。虽然2018年加密资产价格较低，但加密基金管理的资产实际上有所增加。目前，加密基金的资产规模仍然很小。所有加密基金加起来不到对冲基金资产的1%。

来源：加密基金研究

整体而言，加密基金行业发展迅速，主要得益于三大因素：新加密基金的启动、现有资金的净流入以及相关资产的升值。最后一个因素在2017年下半年很明显，例如比特币的价值增长了近四倍。2018年，大多数加密货币价格大幅下跌。即便如此，新基金的增长和流入对加密货币基金管理的总资产增长起到了推动作用。自2016年以来，加密基金的发展优于比特币和其他加密资产。一般来说，加密基金在牛市中的表现比加密资产差，在熊市中表现优于加密资产。

来源：加密基金研究

大多数区块链基金规模较小。许多公司是由一个创始人和一两个雇员经营的。大多数加密基金的雇员少于5人。只有5%的公司拥有超过25名员工，而在全球范围内，加密基金雇佣了大约5000名员工。

来源：加密基金研究

几乎一半的加密货币投资基金位于美国。英国、中国/香港、新加坡、瑞士、加拿大、澳大利亚和德国都有一定规模的基金。东欧、俄罗斯和开曼群岛也开始出现新的加密基金。

来源：加密基金研究

加密基金的主要城市是拥有大量对冲基金和风险投资行业的城市。对于资产基金来说，最数字化的城市是旧金山，它已经拥有世界领先的风险投资行业。以及世界对冲基金之都纽约。伦敦、新加坡、香港、苏黎世和芝加哥也有大量的密码基金。随着大宗商品交易所开始允许加密货币期权和期货交易，芝加哥的新基金可能会出现显著增长。

来源：加密基金研究

加州的加密基金比其他任何州都多。以旧金山和硅谷为首的加州占美国加密基金规模的近一半。

来源：加密基金研究

大多数美国加密基金没有在美国证券交易委员会注册。根据1940年《投资公司法》（investment company act of 1940），有些人会提交表格，但不需要提交SEC注册号。由于大多数加密基金规模较小，许多基金有资格成为豁免顾问，无需注册。证交会认为，比特币和以太坊等加密资产是大宗商品，因此可能在某些司法管辖区对加密基金提供指导。

资料来源：加密基金研究SEC还建议，大多数ipo、证券代币，甚至实用代币都是证券。2018年和2019年，对加强加密货币基金监管和注册提出了更多指导性建议。

阿灵顿XRP

阿灵顿XRP是一家总部位于华盛顿州西雅图的加密对冲基金，由迈克尔·阿灵顿于2017年创立。与其他主要投资比特币和ETHer的基金不同，阿灵顿完全致力于加密资产ripple。据报道，阿灵顿XRP已经推出了至少1亿美元的资产。

碉楼资本

Blocktower capital是一家加密对冲基金，成立于2017年，总部位于康涅狄格州斯坦福德。与polychain和metastable一样，blocktower也得到了大风险投资基金的投资，如Andreessen和Union Square ventures。上市几个月后，blocktower宣布拥有1.4亿美元的资产。Blocktower是由前高盛（Goldman Sachs）的马修·戈茨（Matthew Goetz）创建的。

数字货币集团

由巴里·西尔伯特创立的数字货币集团目前管理着超过20亿美元的资产。他们对区块链公司进行风险资本投资，并经营加密基金/票据管理公司grayscale，拥有多种信托基金，包括比特币投资信托基金。数字货币集团总部设在纽约。

布莱恩·凯利资本管理公司

Brian Kelly capital management是总部位于纽约的加密货币对冲基金，由金融市场评论员和投资者Brian Kelly于2017年成立。在bkcm成立之前，凯利与人共同创立了避风港资本，一家对冲基金。Bkcm数字资产基金投资比特币和其他加密货币和数字资产。他们还经营着一个投资于非机密资产的全球宏观基金。

银河数字资产基金

银河数字资产基金（Galaxy digital assets fund，又称Galaxy digital），是这一顶级加密基金名单中较新加入的公司之一。然而，它的位置是由于其创始人迈克·诺沃格拉茨的显赫地位。格拉诺维茨是对冲基金的首席投资官。虽然不清楚银河筹集了多少资金，但他们已公开表示，打算至少筹集2亿美元资产。银河数码的总部设在纽约。

亚稳态资本

Metastable是一种典的加密对冲基金。与一些早期投资货币和区块链公司的混合基金不同，metastable只投资于加密货币（以太坊、比特币、ripple等）。Metastable总部位于旧金山，由海军拉维坎特于2015年成立。metastable的独特之处在于，它显然从红杉资本（sequoiacapital）、方正基金（foundersfunds）和贝塞默风险投资伙伴（bessemerventurepartners）等顶级风险投资基金那里获得了大量资金。

潘特拉资本

Pantera是一家区块链风险投资基金，总部位于美国加利福尼亚州洛帕克市。Pantera投资了一些区块链初创公司，如ripple、opentoken、koinex等。Pantera最初由Dan morehad于2003年成立。

护照资金

Passport是一家成立于2000年的主题投资公司。2017年，他们开始投资比特币和其他数字资产，管理超过3亿美元。

聚链资本

Polychain是一家加密货币对冲基金，总部位于加利福尼亚州旧金山，由Carlson way于2016年成立。卡尔森·怀伊是CoinBase的风险主管。Polychain得到了风险资本家Andreessen Horowitz和红杉资本（Sequoia Capital）的支持。Polychain拥有约2.5亿美元的资产。

屯兰资本

兰兰投资是一家投资管理公司。2018年，公司负责大区块链基金的运营，得到了杭州市政府的大量资金支持。

翻译自：加密基金研究

李雪晶大灵智库

校对：大岭智库龚良军