灰色基金每天购买数万枚比特币，持仓总额达100亿美元；贝宝支持美国普通用户购买BTC；花旗银行认为，比特币在美国众多机构中将升至30万美元，比特币非常受欢迎，已经开始冲击新纪录。
尽管大多数比特币持有者都非常支持主流机构对比特币的准入，但币圈一些舆论人士认为，机构准入对散户投资者不利，无知的大众则兴高采烈地欢迎镰刀入市。如果他们被卖了，他们必须为别人数钱。
不得不说，这种观点极为噱头：因祸得福，积极接纳美帝国机构的背后一定有某种阴谋！
背后的具体逻辑是什么？这些专业组织不做慈善。他们进来赚钱。比特币市场本质上是一个零和市场。与房屋等资产不同，数字货币有租金等资本收入。比特币玩家只能通过低买高卖的方式获利。那么你赚的钱一定是别人丢的。因此，在这个零和市场上，更有能力的专业机构必须让散户投资者赔钱来赚钱。趁着机构尚未大规模进入，散户就有了赚钱的机会！
这个观点是对是错，目前还不是最后的结论。首先，从实证的角度来看，专业机构对其他市场的影响。鉴于比特币市场上的机构大多来自美国，让我们先看看美国股市，美国股市也是由美国机构主导的。道琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial Average）最近突破了疫情爆发前的3万点纪录。在这里，我们发布了道琼斯过去40年的趋势图
总的来说，除了几年来经济危机导致的大幅退市外，道琼斯指数一直在稳步上升。从长远来看，年化收益率非常可观，表现优于美国的房地产、黄金等资产。就从这张照片上，你能看出组织已经把个人的韭菜割了吗？如果从微观角度分析，可能很难说美国股市的散户投资者最终是亏损还是盈利。但很明显，如果你把散户投资者看作是长期坚持投资策略的人，他们最终会赚钱的。
然而，新冠状病毒肺炎也是一个亏损的散户投资者。例如，有些人在科技泡沫破灭前，在科技泡沫破灭的01年之前，大量买进美国股票，并失去了内裤。这是一个意想不到的事件，但这是不是？许多散户投资者的抄底收益远远高于前几年。
到目前为止，我们似乎看到了一个结论：在机构充分参与的市场中，散户投资者可能不会被砍掉韭菜，但可能会获得不错的利润。
就反映研究机构带来的财富效应而言，道琼斯指数可能不是最好的。让我们关注科技股（faang，即Facebook、苹果、亚马逊、Netflix和谷歌）。近年来，这些知名机构大举买入，而股票却只涨不跌。
近五年苹果股价
苹果最大股东
尽管苹果已经突破了万亿美元的规模，但两年内仍能达到近2万亿美元。伯克希尔、哈撒韦和贝莱德从来就不怕高价。只要他们觉得价格没有充分体现价值，他们就会继续购买。因此，faang同期涨幅明显超过大盘指数。
如果你问那些照搬机构运作、跟风买入的投资者，他们是否被割韭菜，答案自然是“你在说什么？”
以美国股市为例可能不公平。毕竟，股票市场是美国财富的支柱。他们一有钱就买股票，创造了百年美国股市的繁荣景象。即使散户投资者不跟机构买东西，他们也能赚钱，只是赚得少而已。让我们回到过去10年回归原点的中国A股市场指数《财富绞肉机》，看看机构财富和散户财富之间的关系。
A股散户最多的是英国央行。截至2020年第三季度，京东方a拥有超过120万股东。不得不说，京东方股价的K线走势非常稳定。除了2007年的超级牛市，股价一直在2元到6元之间波动。一旦他们想上去，一百万军队就不能团结起来，许多人一有富余就开始撤退。即使公司的质量还不错，也很难有较大幅度的增长。
再看看贵州茅台，这个门槛高达17万。由于A股规定为一手股，即100股，茅台至少需要17万股才能参与。高门槛意味着普通小散户无法参与，股市更容易被机构主导。
如图所示，茅台历史悠久。虽然经历了几次中等规模的退市，但茅台的股东往往是高资产、高净值个人的机构，股东数量少，民心相投。因此，茅台不会因为小幅下跌而仓促撤资，从而保持暴涨的势头。
有炒股经验的读者都应该知道，主流机构买入越多，专业投资者对该股就越有利。因此，在短期波动中，他们不会轻易易手、微利，也不会急于落户。近年来，A股的风格越来越接近美股，也就是说，市值越高的企业越多，机构数量越多，股票就越涨。拥有散户投资者的公司很难看到股价回升。
因此，上述两个市场的案例证明，机构不仅是割韭菜的镰刀，也是股价飙升的助推器。散户投资者跟随机构买入，往往能获得不错的回报。
回到比特币市场，对散户投资者来说，灰阶入场券是好是坏？既然组织想赚钱，他们赚的是谁的钱？
事实上，这两个问题可以合而为一。机构的入场势必带来新一轮牛市行情。货币价格必将突破前期高点，市场规模也将扩大。这对前期早有布局或跟进的散户来说无疑是利好；后知后觉的散户只能在后期高价买入。
机构与散户零和博弈的观点狭隘地建立在市场规模不变、资本不增收的模上，可视为资本市场的“马尔萨斯人口理论”。
马尔萨斯于1798年创立了关于人口增长与粮食增长的比较的人口理论。其主要论点和结论是：生活资料按算术级数增长，人口按几何级数增长。因此，生活资料的增长赶不上人口的增长是自然规律和永恒规律。只有通过饥饿、繁重的劳动、限制婚姻和战争，我们才能削弱这项法律的效力。
通俗地说，它是“对合”。然而，马尔萨斯没有料到工业革命大大提高了社会生产力，化肥、农业机械和现代生物技术使单位土地产量呈几何级数增长。因为世界上的耕地没有增加太多，但是粮食总产量迅速增加，人口爆炸也会随之而来。同时，随着教育的普及，富裕人群不再痴迷于疯狂创造人类。世界主要国家人口增长率大幅下降，马尔萨斯的饥饿和战争越来越少。
同样，比特币市场也是如此。
作为黄金的强劲竞争对手，比特币具有许多优势，例如更容易分割、更容易传输、更容易识别真假。一旦公众意识到比特币的独特性和内在价值，它很可能取代黄金成为数字时代的基础资产。如果能够达到黄金的市值，比特币价格仍有数十倍的上涨潜力。因此，目前市场不存在“内量”。
散户投资者和机构在比特币与传统金融资产的战场上团结一致。在开拓和拓展领域的过程中，组织就像一辆凶猛的坦克，散户投资者是灵活渗透的步兵。在枪口总是在外面的时刻，散户投资者和机构会同时扣紧扳手。
该机构无畏的波动性和长期持有给了比特币市场信心，并使其更加稳定。它不会像一个只有散户投资者的市场。稍有动静，就乱了。因此，随着机构的接纳，我们有机会看到比特币市场的跌幅较小，增长稳定。
但我们还是要再次回答这个问题。灰阶人在收割谁？
答案其实很简单。
20年前房地产开发者收获了谁？是20年前买房的人，25年前买房的人吗？
我认为答案不言而喻。
文章标题：比特币：对散户投资者来说是灰度级的吗？
文章链接：https://www.btchangqing.cn/151773.html
更新时间：2020年11月30日
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