关键指标：虽然比特币正在整合，但交易员仍看好

除了12月1日短暂的18100美元测试外，比特币（BTC）市场在一周内保持相对平静。这表明投资者开始意识到比特币在去年10月以来上涨77%之后，可能会有更长的盘整期。

BTC/USD 4小时图表来源：tradingview

每当比特币的价格稳定下来，人们对假币反弹的预期总是越来越高。然而，本周比特币的主导地位上升了0.8%至63.6%。

这一趋势表明，投资者要么等待突破2万美元的阻力位，要么担心价格可能出现负波动。因此，这一趋势表明，他们对假币的信心有所减弱。

每周前16位加密货币表现来源：nomicscoinmarketcap

上图显示了比特币如何在本周获得市场份额。除NEM（xem）外，其余假币上涨0.5%。总体而言，成交量令人失望，尽管部分原因是比特币在19200美元徘徊。

每当交易者犹豫不决时，他们就会减仓，等待更好的切入点。因此，本周成交量的下降是一种调整，而不是缺乏兴趣。

当比特币的价格被合并后，机构投资者就会累积比特币

加密货币基金格力投资继续在投资组合中积极增持比特币，其比特币管理规模突破100亿元大关。

Gray scale investment 比特币 HOLDINGS来源：bybt.com公司

在过去的一周里，灰度增加了近13000个BTC，总共547000个BTC。所以，对于灰度比特币信托来说，这又是一个伟大的星期。通过分析其相对于每股持有的有效BTC（目前为0.00095153 BTC）的溢价，可以看出同样的兴奋。

Gray 比特币信托溢价来源：tradingview和grayscale

如上所述，格力比特币信托溢价从前一周的11%增至22%。过去90天，这一指标的平均溢价为14%。因此，鉴于最近六个月的高点，这一指标反映出积极的势头。

永续期货基金费率保持稳定

永续合约（也称为反向掉期）有一个固定利率，通常每8小时收费一次。基金利率确保不存在贸易风险失衡。即使买卖双方的立场一致，杠杆率也可能不同。

如果永续合约的价格在某个时间明显高于现货价格，多头将不得不向熊市买单。如果合约价格明显低于某个时间的现货价格，空头头寸需要支付多头。这个问题在牛市期间尤其重要，因为牛市通常有更多的牛市需求。

保持每周2%以上的利率意味着极度乐观。当市场处于下行趋势时，比特币的反弹是可以接受的。

在这种情况下，买方的高杠杆率增加了在意外价格下跌时进行大规模清算的可能性。

BTC永续期货基金利率来源：数字资产数据

请注意，尽管比特币的价格停滞不前，但周资本率仍处于健康水平。数据显示，交易员仍保持乐观，尽管他们没有过度使用金条。

12月1日清晨，比特币测试19900美元水平时，也有短暂的兴奋时刻。

期货溢价达到峰值，但此后已恢复正常

资本利率可能会造成一些扭曲，因为资本利率是散户交易员的首选工具，因此会受到过度杠杆的影响。另一方面，专业交易者倾向于主导有固定到期日的长期期货合约。

通过测量期货相对于一般现货市场的溢价，交易者可以自己判断看涨的程度。期货交易通常比现货价格溢价0.5%或更多。

每次溢价变成负值，都是一个危险信号。这种情况，也被称为现货溢价，表明市场正在转向看跌。

2021年1月BTC期货溢价来源：数字资产数据

上图显示，该指标在12月1日曾短暂触及2%，但随后调整至0.9%，因为比特币指数未能突破20000美元的阻力位。尽管有所下降，但溢价仍高于0.5%的最低门槛，这表明专业交易员持乐观态度。

期权卖出/买入比率

通过衡量更多的活动是通过看涨期权还是看跌期权，人们可以衡量整体市场情绪。一般来说，买入期权用于买入策略，卖出期权用于卖出策略。

看跌期权与看涨期权的比率为0.70，表明开放式看跌期权比看涨期权少30%，可视为看涨期权。

相比之下，看跌对看涨比率为1.20，表明开放式看跌期权比看涨期权高出20%，可以认为是看跌期权。值得注意的是，该指数总结了整个比特币期权市场。

BTC期权看涨比Cryptorank.io

随着比特币的价格接近2万美元，投资者寻求向下保护是很自然的。因此，看跌/看涨比率在12月2日达到峰值0.70。尽管有所增加，看涨期权仍比看跌期权多出30%。

经过这段兴奋期后，这一健康指数已升至0.63。鉴于过去三个月的平均值为0.67，这应该被视为牛市，因为购买保护性看跌期权的投资者越来越少。

A 比特币价格走势平稳，但投资者仍看好

总的来说，以上讨论的每个关键指标都在预期范围内保持稳定，特别是考虑到最近市场下跌至18100美元。

当比特币指数保持在1.9万美元上方时，投资者可能开始猜测比特币是否有可能再创新高，一些投资者可能会冲出来获利了结。

目前，还没有指标敲响警钟。虽然比特币盘整期间没有出现假币反弹，可能会伤害投资者情绪，但整体看涨情绪仍然存在。