2020年矿业报告：四大矿山机械制造商分担成本效益计算

本文是法律与动力学研究所的第二份研究报告，挖矿报告2020。报告主要分为四个部分：四大矿机制造企业的历史背景和市场份额分析、全球算力比重、矿业成本效益分析、2020年黑天鹅事件对矿业的影响。

1前言：

2008年，金融危机席卷全球，各国央行肆意启动量化宽松模式，导致全球通胀严重。同年11月，名为Satoshi Nakamoto的极客Satoshi Nakamoto发表了一篇题为“比特币：点对点电子现金系统”的论文，这也是比特币的白皮书。比特币网络是一个采用SHA-256加密算法和链式结构的分布式数据库。比特币是这一网络的价值载体。网络中的事务通过P2P网络在节点间传输，并采用工作证明一致性算法在整个网络中达成一致。

在比特币网络中提供算力以维护网络安全并获得比特币作为奖励的行为称为挖矿。早期，网络的整体算力不高，人们可以通过CPU或GPU轻松找到比特币。但随着比特币等加密货币价格的逐步上涨，加密货币挖矿已成为一个产业，许多公司开始提供专业的挖矿机械，挖矿、云挖矿等分支业务逐渐出现在市场上。本报告将重点介绍挖矿机械Maker、算力、挖矿成本和效益以及黑天鹅事件对挖矿业的影响。

本文仅使用一些敏感数据来指导读者进行更正。

2四大矿机制造企业的背景与分析

2.1矿机制造企业背景

比特大陆

说到比特币和加密货币挖矿，人们首先想到的是bitmain。Bitcontinental的产品包括ant miner和；BTC.com网站矿池及区块链浏览器服务、蚂蚁矿池蚂蚁池、比特小鹿一站式矿业云服务平台、超级计算中心、算丰（人工智能）等。

比特兰德由火币4和火币6于2013年成立。同年4月，比特兰开始筹备研发，完成天使轮融资。随后，火币6在半年内开发出第一款用于挖矿的ASIC芯片：55nm芯片bm1380，比特大陆推出了第一款miner S1。可以说，这一产品推动了比特大陆的首次快速增长。

2014年，bitcontinental推出了ant S2 miner（55nm芯片），并开发了首款28nm芯片bm1382，应用于ant S3 miner。

同年11月，antpool正式上线。2015年，BTC.com网站逐渐出现在人们的视野中，BTC.com网站团队从block browser基础设施开始，随后其网站提供的服务扩展到钱包、挖矿池、市场、信息等领域。BTC.com网站团队成员均来自国内一线互联网公司，多年服务于比特币矿机及矿场行业，具有多年的系统设计、开发维护、运营管理经验。在接下来的几年里，这两个在bitcontinental旗下的矿场占据了矿产资源算力排名的前两位。

2017年9月，比特大陆从红杉资本、IDG资本等获得5000万美元的a轮融资。

2018年7月，由红杉牵头，比特大陆完成了B轮融资。此外，美国对冲基金coatue和新加坡国有新兴市场投资基金EDBI都持有股票。比特大陆的融资总额为3亿美元，估值约为124亿美元。

同年8月，该公司获得了4.42亿美元的B+轮融资，由crimson partners牵头，palm investments、pavilion capital fund、lioness capital等机构紧随其后。此时，比特大陆的总估值达到142亿美元。

随后，比特内地准备在香港上市。然而，随着18年下半年货币市场的低迷，比特大陆的收入数据惨淡，公司大规模裁员。最后，在19三月，香港内地证券交易所的BITA招股书到期，其上市计划宣告失败。

2020年引进新矿机

作为矿机领域的领军企业之一，比特大陆一直深耕矿机市场，不断推动矿机的变革。2020年2月底，bitcontinental发布了S19系列新挖矿机。S19Pro的额定计算功率为110t±3%，壁功耗为3250W±5%，采用前后并联双风扇通风散热。虽然价格比以前的矿机贵很多，但是算力的能耗却有了很大的提高。S19Pro的固件是一个全新的设计。矿机启动速度快，优化了自检和调频过程。在建立矿坑后，挖矿将立即开始（大约两分钟）。

随着比特币价格的上涨，今年各大厂商的矿机价格再次上调。年中，单台S19 Pro矿机报价仅1万多元。截至本报记者发稿时，一台S19 Pro采煤机的售价已达25610元，现货已售罄。期货交割时间官方网站显示，已安排到2021年8月。

比特大陆的优势

1新矿机价格极高，市场占有率第一，优势明显，行业口碑和品牌效应强；

2矿机种类最多，目前能提供多币种挖矿机的公司屈指可数；

3为了垄断台积电资源，其他强势竞争对手只能选择三星等核心企业进行合作；

4丰富的客户资源和强大的海外市场优势（海外销售网点和海外市场）；

5矿机售后好，有专业的矿机维修部，新的矿机都在保护之下。

钻头的缺点

1公司创始人的内讧严重影响了挖矿机械业务。虽然最近有人怀疑它已经被解决，但它还需要时间来恢复它的市场份额；

据媒体报道，火币6和火币6是协议的责任人。火币6偏好人工智能业务，未来矿机业务线布局不明确；

小结：今年以来，台电继续保持技术优势，先后推出了两款采用7Nm机芯和台积电供电的S19系列采煤机。S19系列⾼计算⾼低能耗⽐并延续⾛价格战路线，总价⽐极⾼。例如，如果有内部和外部的问题，生产能力可以跟上，市场份额可以保持。不过，由于内乱和疫情，吕东称，上半年国内销售情况并不理想。幸运的是，海外市场优势依然存在。根据此前的报道，比特内地今年已经接到多个海外订单，其中纳斯达克上市的加密挖矿企业riot区块链今年订购的蚂蚁S19系列挖矿机超过3万台，核心科技订购的蚂蚁挖矿机17595台。

此外，比特大陆还进行了战略部署，率先推出双管设计，试图重塑行业标准。与单滚筒采煤机的设计不同，双滚筒采煤机虽然体积比单滚筒采煤机大，但其功耗都有所降低。更重要的是，如果矿场购买双滚筒采煤机，就必须对机架进行修改，使之与采煤机的外形相适应。这也意味着，一些矿场需要做出选择：要么一个接一个地改造框架，要么维持现状，放弃使用双筒采煤机。

从目前的市场信息来看，建安运智旗下的阿瓦隆矿业公司已经采用了双管设计，而比特威旗下的神马矿业公司仍然坚持单管设计。矿机行业标准市场出现博弈局面。

左：钻头大陆蚂蚁采煤机双筒采煤机设计；右：钻头威神马矿机单筒设计

同时，根据节奏，比特大陆仍然持有终极武器，和台积电的芯片订单。大多数得不到台积电订单支持的竞争对手都转向了三星和其他芯片Maker。不过，台积电在产能和性能方面的品质略高，这无疑是bit大陆的战略优势。

在挖矿机类方面，特奥鲁今年还推出了另一款新挖矿机，用于挖矿竞争激烈的CKB（公链nervos token）。纵观挖矿机械市场，bit大陆几乎是为数不多的能够提供多币种挖矿机械的公司之一。

据媒体报道，2020年12月，火币全球最和火币6已达成初步协议，“将比特兰一分为二”。其中，蚂蚁矿业机械，主要盈利部门，将属于火币6，BTC.com网站毕小鲁和海外矿场由火币4控制。因此，中国内地业务将被分离。比特大陆未来能否继续在矿机市场占据优势，还有待观察。

建安云芝：

2011年8月，张南庚以“ngzhang”的身份出现在比特币论坛的bitcointalk上。几个月后，他推出了自己的FPGA挖矿机Icarus和LanceLoot，这也是中国最早的FPGA挖矿机。“ngzhang”的身份是后人称张南庚为“南瓜张”的原因。

随后，2012年，美国挖矿机械研发机构蝴蝶实验室宣布将研发ASIC挖矿机。蝴蝶实验室表示，不会向公众出售ASIC挖矿机，只会自行使用，这意味着比特币的算力将完全中心化在某个机构手中。张南庚坐不住了，决定自己研发ASIC矿机，以防比特币电脑电源垄断的“危机”。张南庚要求导师停学一年，但遭到拒绝，他决定退学，专心学习ASIC。在中国，和张南庚一样，另一个计划让澳大利亚证券投资委员会（ASIC）成为矿业公司的人是弗里德卡特（friedcat）。

2013年，张南庚成立了建安科技，大陆的主体叫建安云智。同年1月，他制造了首家ASIC矿业公司，名为Avalon，这也使该行业进入了ASIC时代。

2014-2015年，建安云芝有点孤独，但也完成了他的重要转折点。2015年6月，浙江清华长三角研究院杭州分院所属水木泽华基金与建安云智签订投资协议，牵头投资250万元。建安云芝是从北京中关村引进杭州的。此后，它在杭州生根发芽，受到当地政府的高度重视。

然而，建安云智的上市之路充满曲折。2016年，建安云智试图通过“后门”登陆a股，但被深交所阻止。2017年8月，他再次寻求在新三板上市。这一次，他恰巧遭遇了“9·4”风波，国内加密货币市场遭遇了政策监管风暴。有关部门开始禁止国内所有加密货币交易和ICO。建安云智也在当年10月和11月连续4次接到公司的询价，最终在次年3月放弃上市。2018年5月，简安云之正式向香港证券交易所递交了邀请，但最终失败了。

2019年11月21日，建安云智终于以“灿”的股票代码登陆纳斯达克，成为“国内首家矿工”。除了自身实力，它还得益于相对宽容的美股上市政策。

2020年引进新矿机

阿瓦隆今年先后推出了三款挖矿机，分别是A1166、A1166 pro和10月份推出的最新号a1246。A1246的额定算力为90t，能效比为38j/T，这是Avalon第一款跨入90t的大算力模。

由于近期市场行情良好，矿机价格也出现波动。建安云芝的官方网站没有透露最新矿机的价格。根据节奏blockbeats，今年12月a1246的现货价格为19300元，而明年5月的期货矿价格为14450元，期货需要提前支付50%的保证金。

与其他有竞争力的产品相比，这个价格不是很有优势。在算力上，90/S远远低于s19pro的110/S和神马m30s+的112/S。从能耗比来看，38j/T的表现并不出色。因此，正忙于纳斯达克上市的建安云智虽然在成功上市后推出新车，试图赶超竞争对手，但在技术和研发方面却一直落后，未来是否有机会重新夺回市场份额还有待调查。

建安优势

1矿机有两种，一种是定北，另一种是胡集；

2公司创始人张南庚是一位技术带头人，对矿机市场有很好的了解；

建安云之队高层管理人员发生变化，内部管理相对稳定；

3它在纳斯达克成功上市，引起了加密界的广泛关注。

建安的劣势如下：

1矿机价格低；

2新矿工频率低；

3海外市场疲软。

摘要：建安云芝是早期矿机公司的领导。不过，近年来，由于对上市的追捧，建安更关注人工智能领域。矿机市场已经远离了微化和专用化，新矿机市场也远离了S19系列或M30系列。据该公司了解，其新款挖矿机A1166 Pro自发布以来，已有半个多月没有交货。当时，蚂蚁矿业和神马矿业已基本完成首批新矿机的交付。此外，一位矿工告诉rockbeats，由于其性能不如S19系列或M30系列，价格也不便宜，大部分矿工不会选择建安的新矿机，但建安的二手老矿机仍有一定的市场份额。

建安今年也经历了高层换届，但换届和权力交接的过程比较顺利，公司顺利完成了管理权的移交。目前，公司业务发展由建安云智创始人张南庚牵头。

微钻头

比特微成立于2016年7月。与其他三家公司相比，比特微是最新进入市场的公司。事实上，比特微创始人杨祖兴早在14年前就进入了矿业。在经历了“烤猫出走”事件和“比特内地股权纠纷”事件后，他决定从自主开放的门户网站成立比特微。而其矿机品牌“神马矿机”自上市以来，市场份额也大幅攀升。凭借其高性价比，它已经开始尝试与内地竞争。

Bitmicro于2016年9月获得首笔500万美元天使轮融资。同年12月，其28nm芯片bt1000正式开机。

2017年4月，比特微旗下神马m3矿机正式量产，首批m3矿机销售金额近千万元。随着M3采煤机的成功，比特微启动了后续融资。

⽐特威——2020年新挖矿机械的引进：

今年，比特微拥有数家挖矿机Maker中数量最多的新挖矿机。今年4月，5台具有不同算力的新挖矿机问世。其中神马矿机m30s++与蚂蚁矿机s19pro相比，算力提高了2/s，整机重量减轻了0.3KG，整体底盘尺寸仍采用单筒设计，这与大陆倡导的新标准“双管采煤机”有所不同。

在“单、双筒”采煤机设计上，很难判断本次行业标准竞赛的胜出者。未来，当小容量采煤机逐渐被淘汰，大算力的采煤机占据市场主导地位时，矿场是选择钻头大陆的双缸设计，还是继续单缸采煤机的位置设置，还需要进一步观察。

和比特内地一样，在目前加密行情良好的情况下，比特微的神马矿机价格也一路飙升。其中，m30s++挖矿机的价格从年中的1万元飙升至每台近3万元，也是期货。

比特微优势：

1创始人杨作兴的技术过硬，他开发的8nm矿工的性能不亚于目前的一些7Nm矿工；

2现已有矿机，在“特殊内陆”期间占据了固定的市场份额；

3年中以后，产能有所增加，现在每月可以向市场提供数万台采煤机。

bit micro的缺点

1杨作兴曾经卷入法律纠纷，现在他已经退休，担任比特威发的董事和执行董事；

2发现生产能力不足，矿机数量拖欠；

3海外市场缺口较大，大部分销量依赖国内经销商；

4市场运作相对薄弱，很少被媒体宣传。

小结：根据比特微官方数据，2018年神马m3销量30万辆，占年末销量的9%；2019年销售M2060万辆，占年末销量的35%。市场份额稳步上升。与营销等方面相比，比特微更注重技术，这也导致品牌知名度有限。杨作兴此前在接受采访时透露，公司现有员工约70人，其中50-60人是技术人员。此外，杨祖兴科技得到了业界的认可，并与业内多家矿场联营公司有着良好的合作关系。

益邦国际

益邦国际成立于2010年。易邦成立之初，从事的是以通信设备为基础的业务，通信行业具有周期性。2011年，易邦创始人胡东密切关注比特币，并提出了制造矿机的想法。在通信产业处于低谷时，益邦国际考虑是否在区块链领域做研发。

益邦从2014年开始投资比特币矿机，到2016年才上线，前后换了9个版本。之后，宜邦的主营业务是比特币矿机及其配件的销售、矿机的托管和维护服务，只拥有电信网络的一小部分。

益邦国际已在新三板挂牌，并进行了两轮融资。2017年底，易邦国际开始考虑在香港上市。

在某种程度上，易邦的股票转换也是一种无奈之举。前两次冲进香港证券交易所的尝试以失败告终，就像比特内地和简安云之一样。原因是港交所对矿机企业的态度非常冷淡。

2020年6月26日，益邦国际在杭州“敲钟”并正式登陆纳斯达克，成为比特币矿机在中国的第二只股票，股票代码为伊本，总募资规模约为100.75亿美元。

益邦国际2020年新矿机引进

忙于上市的益邦国际，在2020年几乎没有把精力放在矿机业务上，全年也没有推出任何新的矿机。不过，其2019年推出的矿机E12整体数据平平，无法与其他三款大功率车相比。E12应该是位微M31，价格基本相同，但位微M31在算力和能效比方面表现更好。

宜邦的国际优势

1已上市；

2矿机公司具有一定的声誉。

益邦国际劣势

1矿机价格低；

没有市场。

摘要：益邦国际虽然是“品牌矿机”的Maker，但其研发技术并不雄厚。而后来沉迷于上市，基本无意涉足矿机领域。与2020年其他竞品频现相比，益邦已经被市场“甩”了。只要一年时间，没有新的特别货币矿工推出，而且价格太低。市场份额微不足道。其上市后，在矿机领域一直没有采取任何行动，因此在未来的市场竞争中，可能很难看到一邦的身影。

2.2矿机Maker市场份额分析

从采煤机的划分计算可以看出BTC.com网站据全球算力统计数据显示，近几个月来，80/s以上的计算机占比已达16%，60/s以上的矿机占比达到27%，表明新一代特种币的出现市场上的7Nm或8nm的机器已经投入使用。

根据10月份吕东与矿、矿的谈话，今年7月份左右，75吨/秒以上的采煤机多为比特威神M30系列。当时，由于交货问题，LTL S19系列的测量机还没有到位，而建安a1160的测量机尚未交货。最后得出结论BTC.com网站和硬币封两个矿坑的知情者确认。从当时的数据来看，75台Th/S算力的矿机占到了整个网络算力的近33%，这意味着神马矿机占到了当时算力的33%。

然而，随着比特大陆两位创始人之间的纠纷结束，后来的交割更加顺利。许多矿工收到了之前推迟的新挖矿机，并完成了部署。

另一方面，从9月到11月，60次/秒以下的采煤机总数约占73%。其中47%的采煤机计算小于40吨/秒，而7月份只有39%的采煤机低于40吨/秒，这也证实了随着货币价格的回升，许多旧的挖矿机又重新启动。

纵观整个市场，市场上有四大厂商，都达到了60秒以下的要求，但当时比特微神还处于起步阶段，市场占有率并不低于这个水平。因此，blockbeats推测47%的市场份额实际上被泰鲁、建安和益邦国际瓜分。不过，考虑到益邦国际矿机在市场上的知名度和表现略低于建安和比特大陆，这部分市场可能由建安和比特大陆持有。另外，到2020年5月，bit大陆的S9系列蚂蚁矿机硬件将从14/s升级到37/s，计算量将一度提高到32%。

由于目前建安的新矿机还不能大规模出货，而益邦国际尚未推出高算力的矿机，可以推断，专用地S19系列和神州M30系列已经占据了中高计算电力市场27%的份额（算力超过60秒/秒）。

小结：近几个月来，中高计算电力市场（60分/秒以上）陷入神马矿机和比特大陆矿机的囊中。

另一方面，S9系列仍占总市场份额的20%左右。随着货币价格的回升，这个比例可能会更高。此外，一些中性能挖矿机的市场份额约为40%-45%。

2.3条。矿机制造企业近期市场表现综述

1在此之前，比迪在中国大陆作战时，已经占领了市场。不过，随着内地秩序的恢复和矿机的正常交付，一些高算力的电力市场被重新占领。此外，依托原有品牌的优势和加密货币的高价格，比提内地抢占了更多的中低端市场。

2碧维深矿机有限公司今年高算力矿机销量可观，以前库存充足；原计划的特鲁矿机产能可以满足市场需求，但由于深圳工厂的问题，一些有性能的新矿机在10月份之前还没有投入使用，但随着内部纠纷的解决，S19系列矿机已经恢复正常交付。

3在占47%左右的低成本矿场市场，S9系列矿机仍占不到20%的市场份额，其他类的矿机，如T17系列矿机也占不到很大的市场份额；而在低成本矿场市场，S9系列矿机仍占不到27%的市场份额市场份额很难赶上中国和南泰的市场份额。

4综合数据预测，Telu和BitBit微挖矿机的市场份额可能已经开始趋于平缓，分别占到40%左右甚至更多。

5市场结构发生了变化，从最初的“特鲁迪”和“剑南迪”变成了“特鲁”和“特威”（神州）的竞争。从大陆发货，美国市场不断扩大，延缓了神舟反超市抢占市场份额的势头。矿机市场具有一定的先发优势，如直接法满足市场需求。新矿机部署后，将增加抢占市场份额的难度。

6新东科技、益邦国际等其他公司的竞争也逐渐减弱。从国际形势看，国外矿机制造企业主要是暴躁（主要是集装箱采煤机，主要用于矿场，很少有散装挖矿机），但并没有构成严重威胁。

3全球算力比例分析

根据BTC.com网站近半年矿业数据统计显示，全球前50%的矿业企业约有50%在中国，这与富达资本委托海外研究机构必图达的报告数据基本一致。中国算力在比特币全网中的比重在下降，这是不争的事实。

BTC.com网站它是世界上第一大挖矿池，占总储量的16.8%。其中大多数是；BTC.com网站以统计数据为例，分析了全球市场份额和各矿机Maker的市场份额。

2020年1-7月的全球核算如下图所示

中国占GDP的比重仍然比较高，但2019年达到近70%。今年下降的原因与矿场布局和政策上新旧采煤机交替有关。

数据显示，5月份以来，我国进入雨季，我国算力比重保持总体优势，约为55%。

俄罗斯（14%）和美国（12%）的挖矿已基本合法化。美国有几个相对较大的矿场，包括一些上市公司。据今年6月《法运报》报道，特奥鲁公司与其中一个矿场签订了约1.8万台采煤机的订单，价值约2亿元（矿机价格随时变动，价值也会随之变化）。俄罗斯及其周边地区有许多tecoin矿场，也是⽐⽐⽐⼤⼤⼤客户所在地。根据法律运动，泰鲁在俄罗斯和美国设立了专门的销售分公司，在中国和海外也有精通俄语和英语的销售人员。

2020年下半年，全球算力将开始略有变化。这可能是因为新高算力的采煤机陆续部署，我国丰水期已经结束，采煤机开始移动。

2020年8、9月，我国算力占比仍在52%-53%左右，但10月突然飙升，达到72.21%。

出现这种情况的原因可能是10月份比特币的价格突然上涨，原本因货币价格偏低而停产的采煤机再次启动。从图表中可以看出，不仅是中国，其他地区的算力在10月份也出现了增长。

今年12月1日，blockbeats采访了比特大陆超级计算中心负责人范建伟。他说，S9和同一系列的一些旧矿机（16nm）仍占整个网络算力的25%左右，这与10月份中国的增长情况一致。

相比之下，俄罗斯的算力急剧下降，其在算力中的份额从9月的12.55%骤降到10月的3.8%。这与当地挖矿机械严重老化、矿场没有购买新的挖矿机械有关；此外，俄罗斯当局对挖矿业的态度一直不明朗，导致当地挖矿业不稳定。

美国的算力在10月份开始上升，这与之前的市场消息一致。根据blockbeats律师事务所今年的调查，美国许多地区正在分批建设矿场，而比特大陆（bitcontinental）等挖矿机械Maker的大部分新号也都是北美市场预购的。

其中，美国上市公司力拓区块链公司（Rio blockchain，Inc.）今年已多次向比特大陆订购3万多台S19系列挖矿机。另一家名为core scientific的公司也与bitcontinental达成协议，今年将从bitcontinental购买1.7万台挖矿机。这些公司在美国当地的矿场部署了挖矿机，这进一步促进了算力的增长。

然而，在11月，中国比特币的算力再次下降。其中一个主要原因是雨季结束时，矿井开始从四川等水电资源丰富的地区转移。此时，疫情复发，导致物流效率降低，迁徙时间延长。此外，我国矿场水电资源利用依然紧张，不过今年的挖矿量仍然有限。

4挖矿成本和效益

挖矿成本基本上可分为硬件成本（采煤机成本）和运营成本（电力、人工维护等）。矿业收入大致可分为区块奖励和交易费用。

成本：

从硬件成本来看，由于性能优越、能耗低，新矿机的价格往往高于旧矿机。然而，矿机价格与货币价格有着密切的关系。当加密货币市场繁荣时，挖矿机械往往很难获得。原价1万元的矿机，在二级市场上往往炒到几万元甚至几十万元。然而，当汇市惨淡时，矿机的价格也会暴跌。一些旧矿机甚至成了斤卖的“废铁”。

我们可以看到，各厂家推出的新高性能采煤机价格区间在2万元至3万元之间，其他类的矿机价格也在几千元左右。

那么，如此昂贵的挖矿机一般能用多久？采煤机的使用寿命可分为物理寿命和经济寿命。

矿机的物理寿命是指矿机从处于新的状态投入使用到损坏报废的时间。影响采煤机物理寿命的主要因素有两个：采煤机的质量和运行维护。

采煤机的质量与采煤机生产厂家、采煤机结构设计等因素密切相关。例如，在以低功耗著称的蚂蚁挖矿机中，电源板采用串联电路供电。如果某个电源板电路或芯片出现问题，则整个电源板将不可用。

运行维护水平也会影响矿机的物理寿命。挖矿机在运转时会产生大量的热量。如果散热不及时或采煤机风扇损坏，持续的高温会导致采煤机停机，甚至造成采煤机内部电路短路。这就是为什么矿机制造企业在宣传新矿机时，总是强调其散热性能。除了温度，还有湿度。如果空气太潮湿，可能会导致生锈和腐蚀。此外，在新疆、内蒙古等地的矿场，由于风沙和粉尘过多，该矿还需要定期检查采煤机的粉尘状况。如果不及时清理粉尘，将影响采煤机的物理寿命。

正常情况下，矿工的身体寿命可达5-10年。事实上，矿工需要更加关注经济生活。

采煤机经济寿命是指从成本和效益的角度看，采煤机的使用寿命。“生活用电”通常有“生活用电”和“生活费”两个指标来确定。

当挖矿收入不能满足电力支出时，采煤机的经济寿命就结束了。一般来说，最新的挖矿机的经济寿命是三年以上。

让我们看看运营成本。电费是最重要的运营成本。对于矿场维护的基本成本，人工成本可以忽略不计。

矿井用电主要为火电和水电。火电主要中心化在新疆、内蒙古等偏远地区。不仅电价相对较低，更重要的是电价会相对稳定，降低电厂建设成本；水电主要中心化在四川、云南等地。受季节影响，四川和云南可分为雨季和旱季。雨季一般在5月至10月，电价很便宜，但在旱季，电价会上涨。其缺点是电价不稳定，当地水量对电价影响较大。

在旱季，一些矿井会选择停产储存，直到雨季，矿工们才会重新开工。一些矿场甚至选择在雨季将矿机从外地运到四川、云南等地，以享受低电价。

电力成本是矿业企业的核心竞争力。因此，同一台采煤机的经济寿命也不同。例如，由于货币价格较低，许多小矿工不得不关闭供电机，卖给有电费优势的大矿工（一般大矿工会与供电企业签订供电合同，享受相对较低的电价）。也有部分国内矿工将出矿机械运往中东等电价较低的国家。

根据coinshare的数据统计和估计，比特币挖矿所用能源中约有74.1%是可再生能源。剑桥比特币功耗指数指出，全球总供电量为25082twh，比特币的功耗占总供电量的0.26%，占全球总功耗（20863twh）的0.30%。

利润：

收入方面，比特币矿业目前的主要收入来自区块奖励。比特币的总数量为2100万辆。最初，每个区块将奖励50名矿工，平均每10分钟生产一个区块。然后，每21万元（约4年），比特币地块的奖励将减半。在撰写本文时，比特币刚刚完成了他的第三次减半，格挡奖励已降至每格6.25 比特币。

矿工们同时获得区块奖励和交易费用。为了防止灰尘攻击，用户必须为每笔交易支付一定的交易费用。同时，用户会主动提高费率，以使自己的交易确认速度更快。不过，比特币网络的交易费用远低于区块奖励。对于矿工来说，区块奖励也是主要的收入来源。根据每天生产144个区块，每个区块奖励6.25个比特币，每天固定生产比特币的数量为900个。根据ycharts的数据，近期矿工手续费日收入区间为50-150比特币，约占区块奖励的5%-15%。

然而，a 以太坊近几年的交易费用却呈现出完全相反的情况。随着流动性挖矿的蓬勃发展，DeFi应用在以太坊生态系统中的活跃度被推到了一个新的高度，随之而来的是以太坊的拥堵和交易费用的飙升。一家以太坊矿业公司8月份收入为2.851亿美元，环比增长98.2%，创25个月来新高。交易费用占矿工总收入的比例创历史新高，超过总收入的40.5%，而5月份这一比例仅为10%。即使是8月份的几天，手续费也超过了街区奖励。每个区块矿工的收入为5以太坊，其中2笔来自区块奖励，其余3笔为手续费。

52020年黑天鹅事件对矿业的影响

2020年春节伊始，集约化矿业市场将迎来两只黑天鹅。

首先是我国疫情的防控，其次，受疫情影响的全球经济遭受重创。当然，加密并不是唯一的行业。从3月8日开始，整个市场连续数日下跌，一度达到3600元的低点。

疫情：

受疫情影响，各大厂商均面临生产和交货延误。然而，随着5月份比特币减半的到来，用户对新采煤机的需求激增，但大多数工厂不得不停止所有生产作业。

疫情不仅影响了矿机的生产，而且长期中断了矿机的运输链条。据了解，许多新的挖矿机应该在今年4月交付给矿工。但由于疫情的影响，部分已订购挖矿机的矿工仅在5月至6月收到，间接影响了整个网络的算力。

同时，疫情也影响了工作人员返乡务工。根据当地政策，异地返工往往需要经过两周的隔离，给需要人员运输和管理的矿场带来麻烦。一些矿工说，他们委托的矿井收到了清理关闭的通知。幸运的是，类似的情况并不多。大多数矿井实际上建在偏远山区，因此人员流动受到限制。另外，负责人在去年之前就安排了值班人员，所以影响不会特别大。

随着疫情的影响，整个网络算力和挖矿难度的增长速度有所下降。

312市场崩盘：

比特币下跌，全网算力下降，矿机停机。从3月8日下午开始，BTC迅速下跌，随后连续几天触及3600美元。持续波动的价格刺激了加密投资者脆弱的神经。面对抢眼而耀眼的停工货币价格，一些比特币矿主和矿工陷入两难境地：开工，亏损；停产，也亏损。

受影响最大的是小煤矿和矿工。那些现金流不足的银行在减半前夕下跌，原因可能是加密贷款清算，或者是因为它们无法继续。

不过，3月份价格下跌了40%，但并未出现波动。这并不是因为矿工们仍然可以通过挖矿赚钱，而是因为大多数矿工们别无选择。挖矿属于工业。为了获得最优的电价，大多数矿场都会与当地供电企业签订合同，合同中会明确指出，矿业大规模停产需要缴纳罚款，否则停产后运行的机器数量达不到约定标准，电费就会上涨。因此，考虑到停产成本高，该矿只能继续经营矿井。

然而，如果货币价格再次下跌，大多数算力低、能耗高的老式挖矿机即使在雨季也无法盈利。那么仅存的就是新的高算力挖矿机，这将导致整个网络算力的下降，影响比特币网络的安全。但如果新的挖矿机器的总算力能够超过淘汰的旧挖矿机器，则不会影响网络安全。

比特币减半：

事实上，比特币减半并不是黑天鹅事件。前一次减半被市场认为是一个好事件。因为比特币的价格往往会在减半前后迎来一波上涨。如前所述，比特币奖每四年减半。今年恰逢3月12日股市崩盘。在市场和矿工复苏之前，区块奖励减半。对矿工来说，情况无疑更糟。

到2020年，比特币将减半，使资金不足的矿工直接洗矿，而有准备的矿工已经做好了充分的准备。很多矿工今年都学会了对冲：有的做了套期保值；有的买了看涨期权和看跌期权的双限价保险，甚至之前卖掉了比特币的一部分，这些都是为了减少收入的不确定性。

今年减半的最直接影响是提高比特币的挖矿成本。许多小矿业公司将被迫关闭旧的挖矿机械，同时，它们可能会因为无法承担新挖矿机械的高昂成本而退出挖矿业。另一方面，为了应对减半的产量，矿工们不得不对采煤机进行升级换代，对采煤机的性能和效率提出了更高的要求。没有提前做好准备的矿场和矿工注定要被市场抛弃。对于矿机设备Maker来说，技术领先者将占据更大的市场份额，上游矿机市场格局可能发生变化。

减半后，比特币 NVT估值模的提出者Willy woo提出了一个非常有趣的观点。他认为减半后，交易平台将取代矿工，成为市场的净卖家。

无论如何，2020年后的加密市场对整个矿业都充满了挑战。2020年注定是一个更新和迭代的一年。市场正在开启自己的进化模式。在没有计划、资金不足甚至部分矿场违规的情况下，矿工可能会逐渐远离市场。

市场上多数投资者和业内人士在减半前持有相同的观点：如果比特币的价格维持在减半前的水平，大量矿工将被迫停止挖矿，比特币的网络算力也将减半。如果比特币的价格翻番，算力仍将保持在减半前的原始水平。

到目前为止，减半已经过去了半年多。根据BTC.com网站数据显示，整个网络的算力从5月12日减半的121次/秒提高到近期的135.62次/秒，增长了11%。比特币的价格从5月12日最低的8206美元，上涨了近180%，突破2万美元，冲上22800美元。比特币网络整体运行保持健康稳定，市场人气良好。