理解ETH被低估24%的两个重点（12月18日）

三年前的比特币第一次涨到了2万美元附近，主流社会在惊呼之余，几乎一边倒唱衰它，传销、骗局、犯罪……说它是泡沫已经是最客气的了！之后，比特币一度跌去了80%以上的价格！

三年后的今天，比特币完全突破了2万美元，但是观遍主流的报道，有勇气说它是泡沫的已是屈指可数了！

比特币还是那一串代码，甚至宁肯分叉也不愿升个级的那串代码，但是币圈好像已不是那个江湖了！这其中最大的区别，朝外看，就是那些自许主流的金融世界的恶化，而朝内省，最大的变化因子或许就是以太坊了！

三年前的以太坊有ICO,今天的以太坊有DeFi,

三年前的以太坊就象个价值互联网的万币实验室，到处飘浮着实验失败带来的浮渣，今天的以太坊终于变成了价值互联网的生产大工地，同样飘浮着挖矿机扬起的尘土！

三年前以太猫的拥堵让以太坊1.0饱受质疑，今天的以太坊2.0的验证节点质押存款突破10亿美元，可谓万众期待！

那么，以太坊的价格，反应了这些变化，兑现了这些内生价值的增长吗？我们不妨先来看下这两张图：

BTC\ETH\BCH的历史上价格比较：

BTC\ETH\BCH的历史上市值比较：

当前，BTC报价：23056 市值：4288亿

ETH报价：656 市值：753 亿

BCH报价：318 市值：59亿

我们先比较下以太坊与比特币之间的价格,

当前ETH/BTC的比价在0.028，高峰是在0.1237附近，从长期双方的个币供应来看，这样的比较意义不太，但对于中短期来看，这仍然有很大的参考意义，0.028与0.1237之前仍然有较大的比价上涨空间！但具体有多大空间的量化度量还得看市值变化的对比！

而从市值比较来看，三年前2985亿/648亿=4.61 今天4288/753=5.69

如果参照三年前的市值比例，以太坊仍有一定的低估，低估的幅度大致会在24%左右，从价格上讲也就是，以太坊涨到800以上的水平应该是较为确定的！

当然，这样的估值比例并不是完全静止的，而是不断波动变化的，但是投资可以倚靠的最大的优势—就在于在变幻莫测的波动中找到那些可能相对恒定不变的因子而加以利用，如对价值投资中价值的度量，币圈投资中比特币的价值存储与以太坊的价值生态的比重定位，从中长期的角度来看，都是不容易发生大的变化的！

（至于图上另一个重要个币BCH，可能就更复杂些，因为跟三年前相比，其长线的价值发生了较大负面的变化，不过，即便如此，其当前的市值仍是有所低估的，我们下次找机会再详细分析！）

关于具体个币的不同后市预期，笔者欢迎大家加入“行者取经团”，一 起提问交流！行者周一至周五都会详文对波段行情、个币选择、风险管理、长期价值变化、具体消息面进行分析，周六、周日如有重大行情变化亦会在群内和大家交流！

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