比特币突破2万美元的背后：机构进入，美元进入网络朋克时刻

12月16日，历史性时刻来临。比特币的价格突破2万美元，再创历史新高。

比特币自3月低点以来，累计增长超过450%，市值近4000亿美元，超过强生，在全球上市公司排行榜上排名第14位。

欣喜若狂、困惑、不解、好奇、嗅到比特币已经成为一些人眼中的天使，也成为了别人眼中的魔鬼。

比特币为何突破新纪录，背后的动力是什么？

网络朋克美元时刻

“比特币上涨的最重要因素来自宏观经济环境，这为比特币的腾飞创造了完美的条件。”coinshares首席战略官meltem Demiros如是说。

这里所说的宏观经济环境，是指在新的疫情影响下，各国央行为了挽救停滞不前的经济而开始疯狂印钞，货币投放的程度远远大于过去百年来的水平。

摩根士丹利估计，到明年年底，G4四大央行（美联储、欧洲央行、日本央行和英格兰银行）的资产负债表将扩大到近30万亿美元。

在各国央行中，美联储的资产负债表扩张最为迅速，占全球央行的三分之二。据统计，2020年印刷量占历史上美元总额的21%。

货币释放最直接的影响是美元贬值。与3月份的高点相比，美元指数今年以来分别下跌了12.46%和8%。

在疫情和美元释放的双重影响下，世界进入了网络朋克时代，就像《网络朋克2077》中的场景，一边是摩天大楼和霓虹灯，一边是贫民窟和恶臭的沟渠。

疾病、失业、停工、高息贷款、破产这一流行病让美国许多底层民众挣扎了好几年才挣钱，而这些钱却在瞬间化为乌有。

与此同时，股市火爆，IPO当日翻番的股数创下历史新高，拥有房地产和金融资产的富豪财富总量不断攀升。

根据瑞银（UBS）和普华永道（PwC）联合发布的一份报告，在4月至7月这四个月里，当风暴达到顶峰时，亿万富翁们赚了很多钱。

全球亿万富翁财富总额激增30%，首次突破10万亿美元大关，远远超过2017年8.9万亿美元的峰值。

全球亿万富翁的数量再创新高。其中，美国仍然是世界上最富有的国家。中国亿万富翁增至415人，创历史新高，财富总额猛增41%。

在货币泛滥的时代，为了避免钱包里的美元不断贬值，所有的钱都在疯狂地寻找出路，各种资产都在飙升。

在美国股市，也有资金狂欢节。股市从来不是经济的晴雨表，而是货币的晴雨表。

纳斯达克指数屡创新高。自年初以来，特斯拉的市场价值已经超过了640亿美元。威莱汽车年初以来涨幅超过1011%，最高涨幅已接近3月份低点的50倍，市值已超过传统明星车企宝马。

除了科技股的人气，比特币作为新兴的超级主权资产，也受到富豪和机构基金的青睐。

比特币作为一种非主权、固定供给、匿名资产，与现有的法定货币和信用体系相对立，不需要信任任何现有机构，不易被控制，不受现有国家或机构的干预。

现有系统中信任的崩溃是比特币信任增强的重要原因。特别是随着美元的不断贬值，比特币已经成为美元的储物箱，一种价值存储，也被称为“数字黄金”。

12月15日，在美国银行/美国银行证券本月对基金经理进行的“全球基金经理调查”中，最受欢迎的前三大交易分别是：多头科技股、空头美元和多头比特币。

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比特币今年涨幅最大的购买力从何而来？

回过头来看，来自美国的机构资金已成为拉动的主力军。

据《华尔街日报》12月11日报道，美国五大人寿保险公司之一的万通人寿（MassMutual）已通过nydig为其普通保险账户购买了价值1亿美元的比特币。

另一家疯狂的上市公司是MicroStrategy。

在此之前，MicroStrategy的主营业务是为客户提供商业智能（BI）软件，业绩不佳，2019年亏损100万美元。

从今年7月开始，微动开始大规模购买比特币。通过几次不间断的连续收购，MicroStrategy几乎把所有的钱都花在了账面上，用4.75亿美元换了40824辆比特币，现值8.69亿美元，浮盈近4亿美元，超过了过去五年的利润总额。

MicroStrategy首席执行官对此并不满意。12月10日，该官员表示将正式发行价值5.5亿美元的可转换债券，并用发行债券的净收益购买比特币。一般来说，子弹是空的，微战略开始借钱买比特币。

谈到大举押注比特币的原因，MicroStrategy首席执行官迈克尔•塞勒（MicroStrategyMichaelSaylor）表示，“零利率、开闸以及即将到来的通胀将侵蚀美元，在当前环境下继续持有大量美元是不谨慎的。”。

在他看来，比特币是最好的价值存储载体，远远好于黄金股。

在投资业绩的推动下，尽管在2020年第三季度亏损1018万美元，MicroStrategy的股价仍在攀升，从3月份的最低90美元升至最高的358美元，涨幅近300%。

不过，花旗银行的分析师已将MicroStrategy的股票评级调整为“卖出”，暗示其客户出售MicroStrategy的股票。给出的理由是，对比特币的“过度关注”使投资者面临相当大的风险，公司管理层正在大规模套现。

据消息人士透露，摩根大通总裁李丰荣（PhongLee）已经出售了几乎所有的股票。

无论如何，上市公司已经成为比特币中一支不可忽视的力量。

据比特币trees统计，目前有超过16家上市公司持有比特币股股票。

除了MicroStrategy，它还包括square，一家名为twitter首席执行官杰克•多西（Jack Dorsey）的支付公司，总共持有4709个btc。杰克·多西也是比特币的忠实粉丝。在他的twitter个人资料中，他甚至使用比特币作为标签。

名庄灰阶

除了一些上市公司，还有一些神秘的大亨和机构潜伏在水下。其中不少人通过灰色投资在比特币持仓，而格力投资也成为2020年比特币最大的明庄。

格力投资本身就是一家信托公司，依靠发行比特币信托产品GBTC，赚取信托产品管理费。

截至12月17日，比特币信托仓位为569261只，较6个月前（5月21日）的351754只增加了逾61%。

在机制设计中，投资者可以投资现金或实物（BTC），将比特币交给格雷，将比特币存入受托人CoinBase保管库，并向投资者GBTC发行比特币的等价信托股份。

这里最巧妙的一点是，由于监管原因，GBTC不允许赎回，投资者只有想盈利，才能在美国股市（otcqx）抛售。由于GBTC是可以合法合法参与比特币投资的渠道之一，市场需求巨大，这使得GBTC在二级市场上，相对于净值往往有20%左右的溢价。

比特币信托在比特币的增持相当于带来强劲的买入，减少了比特币现货市场的抛售，将抛售压力转移到美股市场，形成上涨动力。

根据2020年第三季度披露的数据，格雷产品的主要用户是机构投资者（81%），其次是合格投资者和家族理财办公室（8%）。57%的客户来自美国境外。

在以灰色标度披露的GBTC股东名单中，有许多大机构，如著名的罗斯柴尔德投资公司（Rothschild Investment Corp）和由科技股女神凯瑟琳·伍德（Katherine wood）管理的方舟。

格力投资为机构基金提供了一个渠道，让它们能够合规购买比特币，而贝宝则为比特币打开了零售市场。

10月21日，在新一轮肺炎爆发的中心时期，中央银行和消费者推出了新冠状病毒肺炎支付服务。PayPal将推出加密货币支付服务：用户可以通过PayPal账户购买、持有和出售加密货币，并可在全球购买约26万名商户。

区块链对冲基金Pantera Capital分析，在新比特币的每日市场供应量中，大部分被在线支付巨头PayPal和美国支付宝Square客户购买。

如此一来，在美元释放的宏观环境下，一方面，机构在大力买入，另一方面，散户投资者也纷纷进入。比特币突破2万美元，再创新高。