顾炎喜：2021年美国加密数字金融市场发展的十大预测

2020年第四季度，美国加密数字金融发展迅速。这方面最具代表性的趋势是美国机构大量买入比特币。同样在去年12月，Diem协会宣布已经向瑞士FINMA提交了申请，目前正在等待其批准决定。早在2021年1月，就有可能率先发行以美元为基础的Diem稳定币。2020年，美国银行业还将实现加密数字金融与传统金融的快速融合（见我的文章《监管驱动，美国银行业加密金融与主流金融的融合正在加速》）。根据目前的发展趋势，我们可以预测2021年美国加密数字金融市场的以下发展趋势。

首先，将有更稳定的数字美元货币。。比特币现在得到了美国投资者的认可。金融机构不断提供相关的基础设施服务。这些基础设施服务包括数字稳定币、托管、交易和结算服务。鉴于比特币的市场需求，预计2021年美国市场的需求将进一步推动比特币的价格增长（见我的文章《比特币20000美元，加密数字金融发展的“引爆点”）。

第二，将有更多的数字美元稳定器。在2020年的最后一个月，总统金融市场工作组（PWG）就稳定币的一些关键监管问题发表了一份声明。声明的主题是强调对稳定币的监管。工作组由财政部长、美联储主席、证交会主席、商品期货交易委员会主席或其代表组成。普华永道还与负责监管美国银行业的货币监理署（OCC）代理署长进行了磋商和审议。因此，普华永道的观点实质上是美国金融监管的观点。普华永道的声明一方面强调这种数字稳定币必须合规，另一方面也是对数字稳定币的进一步认可。稳定的美元支付系统（见“亚马逊将有更稳定的美元支付系统？”）。

在当前市场上的各种稳定美元货币中，Diem数字稳定美元货币的推出是大概率事件。在美国市场，它将在跨境应用方面处于领先地位。这些商业应用包括跨境转账、电子商务购物、加密数字货币交易和出租车应用。此外，Diem获得瑞士finam批准后，Diem成员的增长速度有望加快。因此，这将进一步推动Diem数字美元稳定币的应用，扩大Diem底层区块链的应用范围。

第三，一些商业银行将开始提供加密货币交易服务。在美国市场，加密货币交易服务提供商Kraken获得了银行牌照。在国际市场上，新加坡最大的商业银行星展银行也开始提供加密货币交易服务（见我的文章“星展银行为什么推出比特币交易？”）。在银行业领域，传统的银行服务已经开始与加密的数字金融服务相结合（见我的文章“没有银行的银行”）。因此，美国的商业银行也很有可能开始提供加密货币交易服务。目前只有比特币和以太坊两种加密货币，这两种加密货币已经得到了美国监管部门的批准。然而，基于分布式模式生成的数字资产绝不限于两种类。将有更多这样的数字资产需要相应的交易服务。因此，对美国商业银行来说，加密数字货币的交易业务可能成为一项长期固定的业务。

四是有可能推出支付银行牌照。现在，货币监理署正计划推出一个新的支付银行牌照。如果许可证出台，CoinBase和paypal等公司可能会提出申请。因此，基于稳定的美元，将有更多的支付服务。此外，除了现有的美国银行结算系统外，还将有另一个支付结算系统。这将给美国银行业带来范式转变。

第五，美国金融监管可能会在ripple层面发起数起监管诉讼。在市场上的各种加密货币中，美国金融监管部门只承认比特币和以太坊为非证券产品。Ripple排在比特币和以太坊之后的第三位，现在正被美国证交会起诉。预计美国金融监管将逐一决定市场上各种加密货币的性质，或像EOS一样提起诉讼或庭外和解（见我的文章“影响SEC监管措施的因素”）。此外，比特币市场价格被操纵的可能性尚未得到根本解决，美国金融监管部门肯定会在这方面采取措施。如果这个问题得不到解决，基于比特币的ETF将很难获得sec的批准。

六是再次提交基于比特币的ETF申请。比特币近期最高售价已突破2.8万元。这样的价格让普通投资者很难购买交易产品。市场对比特币需求旺盛，因此市场需要有适合普通投资者持有比特币的交易产品。最合适的产品是ETF。ETF可以在美国主流证券交易所交易，普通投资者也可以购买和持有。因此，美国市场曾多次尝试建立基于比特币的ETF，但都遭到了sec的拒绝。证交会的主要原因是ETF的申请人不能保证比特币的价格不会被市场操纵，比特币也没有合适的托管机制。现在美国市场的托管机制已经开始完善，因此申请设立比特币 ETF的概率比以前要高。

第七，比特币期权交易量将大幅增加。从股票期权产品的发展来看，期权产品的交易量会有很大的增长。目前，比特币期权产品的成交量和持仓量已开始呈现明显增长趋势。2021年，比特币期权产品将继续增长。

第八，很可能会有来自国家数字资产交易所的申请。目前正在申请成立的波士顿证券交易所BstX被SEC推迟做出决定。我认为，SEC迟迟没有做出决定的部分原因是BstX的设计（见我的文章《从技术的底层到组织模式，美国和瑞士两大数字资产交易所的比较》）。BstX的设计没有充分发挥区块链技术的优势。相比之下，新成立的瑞士数字资产交易所SDX在技术和业务方面做出了正确的决策。因此，SDX得到了瑞士金融业的支持。预计2021年，美国市场将有更合理的数字资产交易所设计，并向SEC申请建立国家级数字资产交易所。

第九，WiFi仍将局限于加密货币领域。最纯粹的WiFi支持匿名用户之间的直接交易。但这种交易不适用于真正的货币和资产。要将DeFi应用于真实的货币和资产，最基本的要求是基于许可证链或分布式会计技术支持。另外两个基本条件是数字货币和数字资产。目前数字稳定币已经出现，但市场上还没有广泛应用的分布式会计技术，更不用说在其上产生的数字资产了。这些基本要求在2021年将无法实现，因此DeFi的应用范围仍将在加密货币领域。

第十，美元CBDC肯定不会推出。美元CBDC不仅不会在2021年推出，而且不太可能在未来两三年推出。