合规“三好学生”共建库,IPO能否成功?

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合规“三好学生”共建库,IPO能否成功?插图 a6022原题:合规IPO模式“三好生”铸币库

coinbase申请IPO的消息传出后不久,美国证券交易委员会(SEC)就与ripple陷入了麻烦,指责ripple通过发行未注册的数字资产证券筹集巨额资金。

乍一看,两件互不相关的事情触动了coinbase的警觉。Coinbase是市值最高的44种加密货币之一。目前,coinbase不敢忽视IPO计划,并将很快宣布XRP停牌。

自2012年成立以来,coinbase一直以“合规”为强势品牌。它热衷于收集各种各样的许可证,包括电子货币许可证、比特许可证和MSB。它并不急于扩大业务和市场。例如,它是“交易所类”中最听话的“类代表”:coinbase不发行台币,不从事衍生品交易,只有44种货币上架,甚至不提供usdt交易。

与其他交易所相比,coinbase更像一个“交易车间”,试图用IPO来诠释“少即是多”,同时低调地将版图拓展到投资、资产保管、钱包等业务,为资本运作讲述更丰富的故事。

Coinbase作为传统金融交易的一部分,一直备受争议。然而,在其他加密资产交易平台与纳斯达克竞争的狂野预期下,coinbase的IPO之路被解读为新兴金融平台与监管和传统资本市场的跨界尝试。

如果成功,coinbase将为业内其他交易所提供一个模式,包括合规范式和资本运营选择。

XRP交易在IPO过程中暂停

在美国证券交易委员会(SEC)对ripple提起诉讼一周后,总部位于旧金山的加密资产交易所coinbase采取行动,宣布将于北京时间2021年1月20日凌晨2点暂停火币5(XRP)的交易,并将继续监测与XRP相关的法律动态。

在市场上所有主要的加密资产交易所中,coinbase是第一个做出暂停XRP交易决定的。随后,KCU和konaoin跟进。到目前为止,中国用户比较熟悉的okex和火币还没有对XRP进行业务调整。

随着美国监管机构加大对加密资产行业的审查力度,Coinbase的神经异常紧张,这也符合该行业自8年前成立以来的特点——没有超越监管雷区。

作为美国监管框架下的合规交易所,coinbase叫停XRP交易似乎是一种常规操作,而这种快速反应与其目前最重要的IPO事件密切相关。

2020年12月17日,coinbase通过其官方博客发布了IPO消息,宣布已向SEC提交了表S-1的注册声明草案,预计在SEC完成审核程序后生效。

合规“三好学生”共建库,IPO能否成功?插图1 合规“三好学生”共建库,IPO能否成功?插图2 coinbase宣布向SEC提交S-1注册声明草案

在美国上市的新公司需要一份美国证券交易委员会的初始登记表。任何在美国国家交易所上市的证券都必须向S-1备案,也就是说,coinbase已经迈出了IPO的第一步。

在目前的区块链和加密资产行业,还没有一家加密资产交易所成功上市。业内知名的上市公司主要有矿山机械制造商建安科技和益邦国际,先后登陆美国股市。

成立8年后的今天,coinbase希望成为第一家“吃螃蟹”的交易所,瞄准加密资产市场崛起的契机,将资本运作引向传统证券市场。

2018年10月,有报道称coinbase启动了5亿美元的IPO,但最终该计划被搁置。当时,加密行业的分析师对coinbase的估值约为80亿美元。两年后的今天,coinbase的估值是多少?

在2020年7月的一份报告中,一些分析师认为,coinbase的市场估值已跃升至约280亿美元。数据显示,coinbase的用户数量从2012年的20万增加到2020年的4500万,增长了225倍。2018年10月,BTC的价格约为6300美元。现在BTC已经超过3万美元大关,比当时高出5倍多。

截至2020年12月29日,按股价乘以总股本计算,建安科技市值为6.23亿美元,益邦国际市值为6.8亿美元。虽然目前尚无法准确估计coinbase的价值,但几乎可以肯定的是,coinbase的成交量将远远超过两家矿业机械上市公司。

8年内仅列出44种货币不支持usdt

block称,Coinbase已经从Facebook聘请了一名投资者关系主管,负责公司的投资者关系工作。据cryptobriefing援引内部人士的话称,coinbase的IPO将由全球最大的投资集团高盛(goldmansachs)牵头。

coinbase上市后,一系列专业的资产运营正在进行中。区块链和加密数字资产行业研究员顾延熙认为,一直沿着合规路径发展的coinbase很有可能成为美国主流金融市场的一部分。

自2012年成立以来,coinbase已显示出与其他加密资产交易所截然不同的风格。在其八年的历史中,coinbase始终最重视法规遵从性。

据coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗介绍,coinbase于2013年前后开始在美国申请汇款许可证。此后,coinbase先后在欧洲获得电子货币,在纽约获得bitlicense(虚拟货币活动营业执照),在FinCEN注册MSB license(可提供货币交易和其他业务),并开始向其他监管机构申请额外的执照。

Coinbase是最痴迷于收集许可证的加密资产交易平台之一,其“许可历史”比币安和其他交易所更长。如今,coinbase可以在美国和欧洲等100多个国家和地区提供场外交易和货币交易服务,支持美元、欧元和英镑存款,并获得sec许可提供钱包和其他服务。

对于中国用户来说,coinbase并不像HBO那样被使用。如果你缺乏炫目车牌的概念,列举coinbase的一些特性可能会颠覆你的“常识”,更好地反映coinbase的存在,以满足法规遵从性的要求。

到目前为止,coinbase还没有发布平台通行证。这让它看起来像外星人。要知道,不仅是三家HBO公司,大部分成立时间不长的小交易所也热衷于通过快递平台融资。最近,流行的分散化交易所uniswap和sushiswap发行了治理令牌。

Coinbase不发行台币,这应该与sec的监管要求有关。在大多数情况下,平台币更接近安全代币的定义。在美国,证券代币需要在SEC注册并在证券市场交易。决心在美国股市发行股票的Coinbase不发行平台货币也是合理的。

合规“三好学生”共建库,IPO能否成功?插图3 合规“三好学生”共建库,IPO能否成功?插图2 coinbase交易页面

另一个统计数字足够令人惊讶。在过去8年里,coinbase只列出了44种货币,其中超过一半是过去两年新增加的,其中大部分是defi资产。在这44种货币中,既有BTC、EthLTC等主流资产,也有uni、fil、yfi、Dai等新资产。此外,coinbase不提供期货合约等衍生品交易服务。

根据非喇叭数据,截至2020年12月30日,币安拥有269种货币,bitfinex拥有131种货币,MXC Matcha拥有335种货币。相比之下,coinbase的货币量只是其他交易所的一小部分。与上周超过10种新货币相比,Coinbase表现得尤为谨慎。

业内人士认为,coinbase上架的资产高度分散,被证交会认证为证券代币的可能性较小,有利于规避监管风险。

同样出于合规性原因,coinbase甚至不提供usdt交易。在今天的加密资产市值排行榜中,tether公司发行的usdt市值排名第三,几乎所有交易平台的主要交易对都以usdt定价。

不在usdt货架上的Coinbase是独一无二的。固定在平台上的美元稳定货币是usdc和Dai。前者是合规稳定货币,后者是分权发行的defi资产。对于tether发行的usdt,始终处于诉讼的阴霾中,coinbase选择了放弃。

在纳斯达克上市?

根据coinmarket cap在2020年12月30日的数据,coinbase的24小时交易量在全球交易所中仅排名第26位。这个排名并不高明,但没有同行会低估它。

2020年初,布莱恩·阿姆斯特朗(Brian Armstrong)在个人博客中表示,coinbase是第一家真正重视监管的数字资产公司,“因为我们相信它将促进长期发展。”

在IPO计划公布前,为符合监管要求,coinbase不发行统一新台币,不推出usdt,不提供衍生品交易,尽最大努力规避监管风险较高的资产。它为合规放弃了许多看得见的收入增长来源,正因为如此,合规成了它的命脉,甚至是王牌,使它在强大的交易所中始终占据一席之地。

然而,位于加密资产交易所的coinbase本身就是新兴金融的同义词。它在主动向传统金融市场“投降”的过程中也遭遇了一些争议。早在2018年IPO消息一出,就有业内人士评论称,coinbase上市是一件非常可笑的事情。

某大交易平台的一位高管曾在询问“蜂巢金融”是否选择上市时表示困惑这本身就是一种交换。上市的目的是什么?”

何一,币安的联合创始人,更直接地说币安不需要上市,因为它未来的竞争对手是纳斯达克。何一可能是许多交易平台的理想选择。

Coinbase的IPO选择可能不会受到所有人的青睐。然而,币安等主流交易所在发展道路和外部立场上有着相同的共识:追求合规,拥抱监管。Coinbase可被视为合规领域的“代表”。如果能够成功上市,不仅为其他交易平台提供了一个合规模式,也为交易所的资本运作提供了另一种选择。

从一些细节可以看出,coinbase一直与美国监管机构保持着密切沟通。

今年11月,coinbase首席法律官保罗•格雷瓦尔(Paul Grewal)报告称,他提议将公众咨询期从15天延长至60天,以回应美国金融犯罪执法局(fsa)提出的关于非托管加密钱包的KYC规则。Coinbase解释说,早些时候发布的拟议规则要求对24个问题发表意见。再加上节假日的到来和疫情的爆发,15天显然是不可能的。

“我们每周都会与全球多家监管机构沟通,希望成为一种教育资源。”布莱恩·阿姆斯特朗说。

此外,顾延禧透露,负责监管美国银行业的货币事务审计署正在推广新的支付银行牌照。布赖恩·布鲁克斯,货币事务审计署代理主任,曾任coinbase首席法律官,对coinbase的业务情况非常熟悉。如果许可证推出,coinbase很可能会申请,获得许可证的机会很大。

那么,coinbase真的只能通过其合规交易业务讲述一个资本故事吗?

值得注意的是,coinbase旗下还有一只coinbase ventures基金,投资了60家数字资产初创企业,并针对大金融机构的加密资产存储和托管需求推出了coinbase custodial。Coin于2020年10月推出CryptoBase。此外,coinbase还提供非托管钱包。

与其他从事生态和公共链的交易所相比,coinbase的业务领域并不大。和其一贯的风格一样,其业务的每一次扩展都必须首先满足法规遵从性要求。即使是为非交易业务提供的coonbase托管服务,也必须与SEC监管的经纪商合作,并接受纽约信托的监管。

合规“三好学生”共建库,IPO能否成功?插图4 合规“三好学生”共建库,IPO能否成功?插图2 Brian Armstrong,coinbase首席执行官

而其成立8年来,似乎没有任何业务扩张的基础。它所走的每一步都不超过监管雷池的半步。如果以货币数量、业务丰富程度和交易量来衡量,coinbase更像是交易所的“车间”。然而,它似乎一直在通过收集许可证和遵循合规原则来解释“少即是多”的原则。

2017年,coinbase刚刚完成D轮融资,估值16亿美元。布莱恩阿姆斯特朗在他的博客中写道:伟大的事业始于卑微的开端。你看到的大多数成功案例只是一个简单的想法和一个简单的原。要想一夜成名,需要5到10年的时间,还要经历几十次挫折和过程修正。”从现在开始,从现在开始

三年后,coinbase进入IPO前夕,其估值比当时高出10多倍。加密资产市场也出现牛市。布莱恩和康巴斯有机会。

你认为coinbase会成功IPO吗?

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20 条回复 A文章作者 M管理员
  1. whitebitchs

    楼主工作顺利,继往开来!

  2. 仙仙

    我只想你告诉我今天拉不拉

  3. 木槿

    这两天开始阴跌了,再出个利空,暴跌,等着吧

  4. viktoriawwwang

    真是练的区块链

  5. ☞Wz☜

    4000多买的比特币,我骄傲了嘛

  6. 十八子果园

    币安矿池的快速增长原因是拥有多样的产品及良好的服务:挖矿0手续费、率先上线机枪池、双币理财,币安宝和挖矿产品赚收益,贴近用户需求的产品才能被认可。

  7. 刚刚ANNIA

    币安厉害了

  8. L

    吹牛 然后出货 对吧

  9. 梁文嵩

    支持一下比特币

  10. 荣耀BSV

    比特币我很喜欢,太精彩了

  11. 区块链小马

    我就来看看戏,开心一下

  12. 🌸淑明🦋

    btc不香吗 搞这些玩意

  13. viktoriawwwang

    比特不是个数己确定,如能分割,那就不是只有2700万个,介是上万亿个了,如果我有0.00001个,该和谁共享。难道有专门比特钱包装着。

  14. 百度不如大海哥

    楼主天天快乐,吉祥如意!区块链

  15. 夸克哥

    要有未来,先把矿工养好

  16. 高梁花

    晕。。。。怎么没早看到区块链呢。。。。。。。。。

  17. Ryna

    韭菜们不接

  18. 链度

    我滴个神啊,,

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