比特币突破3.7万美元，“智能货币”将如何布局2021年的未来市场？

作者：王龙

数字货币行业迎来了“机构牛市”，将比特币推到了37000美元的新高度。根据coinmarketcap的数据，截至2021年1月7日上午，比特币的总市值在过去一年中增长了约364%；。

由于a60017的价格突破了此前2万元左右的高点，其价格加速上涨，仅用了17天左右的时间就突破了3万元的水平。截至2021年1月7日，除比特币之外的数字货币的总市值近年来也增长了约374%，而其他主流数字货币也即将移动。

在价格快速上涨的背后，或许有一个等待整个区块链行业三年的“机会之窗”，或许转瞬即逝。

在“制度牛市”背景下，市场结构发生了变化。有投资观点不同的早期孵化投资机构，有专注于数字货币领域并购的顾问和理财卖家，有更灵活的对冲基金，也有来自圈外的互联网上市公司，比如今年高调买入7万台比特币的微策略。总之，与2017年相比，2021年的市场博弈更加多元化，竞争更加激烈。

亚太和北美是数字货币领域专业化程度最高、市场最活跃的地区。2021年，这两股来自东方和西方的力量将对市场产生较大影响。

欧美继续押注“开放金融”

当北美互联网风险投资公司Andreessen Horowitz（a16z）在2018年至2019年投资makerdao、compound和synthetix等DeFi产品时，亚洲机构正忙于运营新的公链企业。

经过不到两年的成长，以太坊的生态DeFi已经成为亿万的新生态。TVL拥有约700万个以太坊锁，年增长率为130%。

DeFi生态的发展有着紧密而快速的节奏，其特点是“制度化”。到2020年第一季度，C端用户将真正开始使用DeFi产品。早在17年底，随着基础设施的完善，去中心化金融产品的基础设施投资就已经开始，如开发者的各种模块和免费API接口、预言机、用户自管钱包、DeFi资产管理工具等，这些建立在以太坊公链上的金融平台引入AMM（流动性挖矿）机制，冷启动产品，将在2020年第二至第三季度达到最佳，并将以太坊公链上的天然气拥挤程度推向高峰。

值得一提的是，它不仅是对产品的投资，更是对前沿理论的探索。例如，CoinBase ventures孵化的经济模研究机构gauntlet对Uniswap和compound的经济模和协议治理产生了重大影响。

由于以太坊 DeFi生态的“可组合性”，各种流行的去中心化交易平台（DEX）和各种AMM池的聚合交易平台逐渐出现，帮助DeFi参与者在整个市场流动性中寻找最佳价格。

北美和欧洲的Uniswap（去中心化现货交易）和1inch（聚合器）项目将分别在2020年第三季度和第四季度进行大规模空投，奖励用户，再次向全球区块链行业展示DeFi生态的魅力。

随着DeFi现货交易场景的验证，市场对交易效率和资金利用率的需求将上升，将探索更为复杂的连锁金融服务。例如，两层网络（如优化汇总）和去中心化交易所（如synthetix）的结合可以减少普通用户的天然气损失，以及期货和期权衍生品的各种保证金交易可以提高资本效率。

Framework ventures是北美DeFi领域的领先投资机构。自2020年以来，它已从早期的基础设施投资转变为融资融券交易平台。目前，从公开资料中可以看出，目前只有4款类似的德孚期货和期权产品，可以说对这场博弈相当乐观。

亚洲聚焦“后公链生态”和交易升级

新加坡、中国内地和香港的投资机构仍然活跃在金融钱包、交易平台、新一代公链生态建设等中心化理财产品上，这些都得益于其零售用户群的大市场环境。filecoin和Polkadot这两个2020年在主网新推出的区块链的生态在中国非常流行。filecoin的许多挖矿机械业务、云算力和其他产品需求都来自中国。据波尔卡世界介绍，波卡社区由100个团队和项目组成，其中30%是中国团队。火币还推出了类似poca的生态区，有11种代币在交易。

活跃在亚洲的机构，如hashkey，继续投资和孵化“后公链”的生态。主题从ETH2.0、Boca生态学到即将推出的dfinity。

与欧美机构倡导的DFI主题投资不同，亚洲在中心化融资方面具有“比较优势”。目前，最具影响力的衍生品和现货平台仍活跃在亚洲。Okex、Huobi和binance交易平台今年推出了欧洲期权业务。2020年底，okex和FTX同时推出类似“组合保证金”的产品，以满足高级交易员和关键客户对高资本利用率的需求。可以预见，到2021年，中心化交易轨道的大幅升级，将使DeFi形成更强的竞争力，打破“行业不忠”的论调。

2020年，随着机构对数字货币的影响力不断增强，数字货币的周期越来越清晰、越来越快。

代表“智慧货币”的风投和对冲基金对区块链和数字货币这一新兴领域有着浓厚的兴趣，对该行业的未来发展有着不同的看法。尽管在多家机构的影响下，亚洲和欧美的业务发展存在短期差异，但随着数字货币价格的整体大幅增长，2021年注定是创新者和资深玩家争夺的一年，这只是新金融时代的开始。