比特币的神奇一年：从60%下降到8倍增长

截至北京时间1月11日14时15分，一枚比特币的价格为34150美元（约合人民币221100元），比2020年3月3800美元的低价高出近8倍，让人觉得不可思议。

前一天，比特币达到40700美元。货币界人士并不否认这是一个“巨大的泡沫”。他们不介意称自己为“赌徒”。剧烈的波动常常使他们失眠。这也是一个考验人性的故事。

“2019年上半年，我订购了50台挖矿机，托管在四川矿场，7月份正式开矿。当时，比特币在2018年崩盘后处于恢复期，其价格约为1万美元。但谁知道，2020年3月的暴跌将直接导致我的资产缩水2/3，我对自己的生命感到绝望——不仅货币贬值，每月还要贴近5-6万元（人民币，下同）的电费。如果矿井停电，就等于不赚钱，还要交电费。最糟糕的是，银行卡只有1.8万元。”比特币矿工小谷（化名）在接受中国第一财经采访时表示。

在巨大的精神压力下，小顾在2020年3月选择了以3800美元的低价“割肉”（卖挖矿的比特币），甚至为了养家而换了份工作。但同年5月，他再次进入（当时货币约为6000美元），直到今天。

小顾算了一笔账：他每个月都计划好了固定电费，这一轮50台采煤机每月赚了10多万元。

目前，币圈的情绪依然高涨，但当这个巨大的泡沫破灭时，却成了一个萦绕在每个人脑海中的问题。至于经历过大地震的小顾，他坚定地选择了定期、及时兑现。

50台矿机怕停电

除了知名的比特币投资者或投机者外，还有一个庞大但规模较小的“矿工”群体。比特币的生产需要计算机的算力，消耗大量电力，这对水电站来说是巨大的财富机会。

在蓬勃发展的市场带动下，矿工的挖矿收入增加，促进了挖矿机械需求的激增。各大矿业公司纷纷购买更多的大功率矿机，希望利用当前货币价格居高不下、挖矿难度不断加大的情况，通过提高算力，获得更稳定的挖矿收入。

2019年，比特币将迎来10岁生日。也是在这一年，小顾加入了矿工队伍。

回顾2018年，比特币从17157美元/币跌至3733美元/币，跌幅近80%，创历史最大跌幅。由于当时的挖矿成本超过了比特币的交易价格，一些专业人士判断比特币正陷入“死亡螺旋”，而作为底层技术的区块链技术仍面临发展瓶颈。2019年全年可以说是比特币大幅下跌后逐步“复苏”的一年。小谷进来后，比特币反弹到1万美元左右。

“2019年初，我亲自去看了四川矿。当时，硬币圈的大哥说，“现在买硬币和挖矿机很赚钱。”所以我订购了50台挖矿机。当时矿机Maker的成本约为1万元。一般来说，挖矿机械在矿井中进行管理。在家里挖是不可能的。不仅耗电太多，而且噪音也很大。”他说。

当时，四川省已成为世界上比特币“挖矿”资本最中心化的地方，电力成本是最重要的考虑因素。为了节省线路铺设成本和用电便利，比特币“地雷”大多直接建在水电站内部。四川等地水电资源丰富，特别是雨季。“矿”主要位于四川大渡河。据说，世界上每挖出100个比特币，这里就产生5个比特币，权力决定算力。

与直接买钱的风险相比，矿业在过去几年一直是一种盈利的方式。许多区块链技术企业早年靠挖矿发家致富，其中大部分靠团队运作。简言之，用户发布交易后，需要有人对交易进行确认，并将其写入区块链，形成新的区块。在去中心化互不信任的体系中，比特币网络采用挖矿的方法解决了上述问题：中心化核算的权力与所有愿意记账的人共享，通过帮助生成新的区块获得一定数量的新比特币。”“挖矿”是计算机散列随机碰撞的过程。如果你猜对了，你就会得到比特币，这个操作过程是由挖矿机完成的。

小顾刚进入矿业时，矿工们的财富来自每10分钟产生一个大小不超过1MB的区块（记录10分钟内发生的验证交易），并将其连接到最长链的末端。成功提交每个区块可以从系统中获得12.5比特币。

“50台矿机一个月的电费大概在4万-5万元（按每千瓦时0.32元的不变电价计算）。“2019年，每月将有上万元的稳定收入，”小谷说事实上，矿工不怕货币价格下跌或波动。只要能继续挖矿，就会有利润，最怕的就是停电。”

每年5月，四川进入雨季。这对比特币矿工来说是一个难得的机会。但小顾回忆说，每次旱季转雨季，矿井都会停电10天，而这段电费倒挂的日子总是很痛苦的。

2020过山车市场考验人性

然而，现在说“我们不怕货币贬值，我们怕断电”还为时过早。

2020年3月，新皇冠疫情席卷全球，在金融市场造成巨大冲击的同时，“美元荒”之下，投资者抛售所有资产换取美元流动性，最终黄金和比特币也被扔掉。2020年3月12日晚，比特币暴跌近50%，从最低的近1万美元跌至3800美元。当时，甚至有人说比特币可能会归零。

“3月份，这种心态突然崩溃，资产缩水近2/3。挖矿和矿场签订赌博协议，也就是说，不管多少钱，我们都要挖。所以，当货币价格降到3800美元时，包括电费在内，我一个月会损失2万-3万元。”小古名。不堪重负的小谷最终选择在3月份以最低水平出售比特币。时至今日，小谷仍有一张当时比特币价格暴跌的截图。

幸运的是，当比特币在接下来的两个月反弹到6000美元左右时，他弥补了自己的位置。之后，比特币继续疯狂攀升。

在梳理本轮比特币牛市的重要时间节点后，《第一财经》记者还发现，有两个时间节点值得关注：一是比特币在2020年10月中旬站在1万美元水平；二是比特币在2020年12月中旬突破2万美元水平，创下新纪录。

当比特币在10月初突破1万美元时，我们可以看到市场上一些机构开始进入的迹象。例如，10月8日，移动支付巨头square突然宣布投资5000万美元购买比特币；10月13日，资产规模超过100亿美元的资产管理公司StoneRidge holdings披露，已购买1万多枚比特币，价值约1.14亿美元；10月22日，全球最大的银行PayPal宣布收购比特币最大的跨境支付平台宣布将允许用户在平安进行支付10月27日，新加坡最大的商业银行星展银行宣布将提供加密货币交易。

不过，经历过车祸的小顾也保守了很多。他说他以14000美元和27000美元两次卖出了他的比特币。同时，矿工与矿场之间有两种利润结算方式（月结）。一是定期结算扣除电费后的现金，二是取钱交电费。小顾也自然选择了前者，实时包为一个。

集体担心巨大的泡沫何时会达到顶峰？

随着比特币升至3万美元，许多矿工和投资者又有了一个“喜忧”——捡起比特币成了难题。

据记者了解，部分交易平台可以顺利转入中国的银行卡或支付宝。但在加强监管后，主要有两种交易方式：抛弃比特币等加密货币，改为美元兑美元（泰达货币，即与美元挂钩的稳定币）或通过场外交易（OTC）进行人民币套现。

但通过场外交易获得现金并不容易。”一些平台还支持OTC，即卖家在OTC平台上出售比特币，买家通过银行卡或支付宝转账支付。随后卖家将比特币转移到买家的数字货币钱包中，但很多账户会频繁被冻结，“小顾说，对于大钱圈来说，场外“大宗交易”已经成为解决提现问题的一种方法。

常见的大宗交易方式和流程包括：确定买卖双方的信息和买卖货币的总金额；价格浮动率（含佣金），如卖方总浮动率为4%，给予买方2.5%，给予代理商和中间商1.5%，4:2:4分配；提供资产证明（POF），常见的交易方式有银行面对面支付、热钱场外交易、知名担保公司担保交易等。

即使在今天，就连顶级币圈人士都在感叹比特币是一个巨大的泡沫，但如果说流动性持续释放，通胀预期得到巩固，泡沫何时会破裂，那就不好说了。

小谷说：“现在我看到一群硬币圈说要去三亚包游艇过年。”目前，他们将继续挖矿，但不会对比特币进行投机，也不会及时提取现金。回归a股或许是更为现实的选择。”

此前，《中国经营报》报道称，比特币在负利率环境下已成为“博傻游戏”。一方面，受疫情影响，明年全球经济复苏将放缓；另一方面，欧美央行将推出极其宽松的货币政策，推高金融市场的通胀预期。此外，美国、欧洲和日本央行的总资产负债表已超过22万亿美元。我们正目睹自二战以来最大规模的全球财政扩张。不过，这种扩张趋势可能会持续到2022年，因为债务负担太重，利率仍然很低，不会导致政府的财政问题。

“投资者开始担心央行不受控制的印钞是否会导致大规模通胀风险。因此，人们对合法货币的信心已经下降，他们自然会寻求其他资产，包括比特币。不过，我们并不认为比特币是一种资产类别，它更像是一种通货紧缩的商品。”全球公募基金巨头pioneer piLoot亚太区投资策略研究部首席经济学家王倩在接受记者采访时表示。在比特币的区块链系统中，每生成21万个区块，比特币就会经历一个叫做“减半”的过程，矿工的区块奖励也会减半。比特币的总发行量上限为2100万。

然而，风险随着价格的上涨而上升。okex research首席研究员威廉（William）此前告诉记者，机构投资者关心的是利润，而不是“比特币信仰”或“区块链革命”之类的感受。随着经济的逐步复苏，在疫苗推出、疫情逐步缓解后，货币政策将由宽松逐步转向适度紧缩。届时，机构投资者有可能抛售比特币；同时，随着比特币价格越来越高，市场波动将逐渐放大，投资者很容易用过度杠杆来炸掉头寸。

高处坠落随时可能发生。截至1月11日22:00，比特币已跌至31000美元左右，盘中下跌近20%。

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更新时间：2021年01月12日

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