当coinbase准备在今年上市时，对数字货币行业会有什么影响？

多数业内人士认为Coinbase的上市会对整个数字货币业态产生长远的积极影响，而也有反方意见称Coinbase上市将吸走机构在加密货币方面的投资，机构流动性将离开比特币市场。

作者/longhash Joe Wang

源/longhash

作为美国最大的合规数字货币交易平台，CoinBase于2020年12月8日高调宣布，旗下公司已向sec提交S-1上市申请文件。八年来，前airbnb工程师布莱恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）和前高盛（Goldman Sachs）交易员弗雷德·埃尔萨姆（Fred ehrsam）将旧金山的加密货币交易所建成了一个新一代金融平台，为3500万用户提供服务。

有趣的是，CoinBase早期专注于为美国客户提供服务，近年来其对全球区块链行业的影响力不断提升。最近，随着美国华尔街机构投资者的争抢，比特币（比特币）的价格在2021年1月加速上涨，突破了4万美元的十年高点。截至1月14日，比特币的市值约为6955亿美元，仅次于互联网巨头Facebook，超过中国互联网公司阿里巴巴的市值。

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新范式转换的金融服务平台

2018年是CoinBase的时间节点。泰格全球管理（Tiger global management）主导的3亿美元e轮融资，使当时的CoinBase估值达到80亿美元。此后，CoinBase的IPO传闻不断蔓延。

在获得融资两年多后，CoinBase并未急于上市。相反，它开始布局该行业，收购和合并初创企业，并扩大其业务领域和估值。通过业务模块重组和收购，新一代CoinBase的轮廓逐渐清晰，比如升级旧版gdax exchange，实现CoinBase pro交易业务的升级，通过收购tagomi、routefire等交易基础设施扩大市场份额。

目前，CoinBase拥有机构和个人两大业务板块，包括9款产品，涵盖项目前期孵化、机构交易、支付和现金进出，实现了完整的生态闭环。例如，美国上市公司MicroStrategy高调购买了7万台比特币，该公司正采用CoinBase prime的机构服务，通过高频算法交易帮助客户购买和托管比特币，以降低价格影响，为MicroStrategy节省了数百万美元。

在融资后的三年时间里，CoinBase逐渐从以数字货币为核心的交易所发展成为数字货币的综合服务提供商，估值也随之提高。

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董事会大变动

在提交S-1上市文件之前，CoinBase的董事会成员和管理结构经历了重大调整。目前，董事会由两名创始人、著名互联网风险投资家和多家知名互联网上市公司的9名董事组成。其中4人是在2020年新任命的董事会成员，doordash和snowflash等知名新兴上市公司的董事会成员以及早期投资机构的创始人纷纷出现，为他们的战略决策保驾护航。

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CoinBase前首席合规官Brian Brooks于2020年4月出任货币监理署代理署长，一直致力于帮助美元在监管层面稳定其货币合规性。在CoinBase于12月18日宣布S-1申请后，高盛宣布将于12月19日负责IPO，随后在12月23日，SEC批准企业在纽约证券交易所直接上市。一些媒体猜测，CoinBase可能会通过DPO（直接公开募股）上市。12月29日，根据block消息，Anil Gupta——前Facebook投资者关系主管将负责上市CoinBase的IR业务。

CoinBase管理层的重大变化正在为其上市做最后的准备。

市场评价不同

区块链和加密货币一直备受争议。区块链风险投资公司paradigm capital（CoinBase联合创始人）的联合创始人Matt Huang曾评论说，加密货币被内部人士高估，被外部人士低估。这也可能发生在即将到来的CoinBase上，加密货币的粉丝们对此极为乐观，而保守派则将数字货币实验视为一场闹剧。

区块链的从业者也对CoinBase给出了不同的估值解释。messari分析师Mira christanto给出了280亿美元的估值，而知名衍生品交易所FTX也在去年12月推出了IPO前的代币产品，截至1月14日，市场估值约为747亿美元。这两个数字分别是3年前CoinBase e轮融资价值的3.5倍和9.97倍。区块链媒体Bankless给出的估值高达1000亿美元，区块链行业的许多从业者也给出了积极的市场预期，认为CoinBase的上市将对整个数字货币格式产生长期的积极影响。

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另一方面，宏观投资者拉乌尔·帕尔认为，CoinBase的IPO可能会对比特币的价格产生负面影响。CoinBase的上市将吸收机构对加密货币的投资，机构流动性将离开比特币市场。机构投资者可能理性地选择投资CoinBase的股票，而不是直接购买比特币。来自机构的太多担忧可能会提前透支这一新兴领域。同样，如2017年的ERC20融资泡沫，过多的资本流入将迎来3年的数字熊市。

2021年，数字货币产业的制度化进程将加快。除了CoinBase的上市申请外，互联网巨头Facebook稳定币项目的Diem（原Libra）也有望在第一季度推出。随着巨头的到来和比特币的涨价，行业外主流媒体由“泡沫”转向“技术革命”。尽管市场预期不同，但在全球加速“数字化”的大环境下，生存了几千年的金融利率业务正面临着这一代“未来主义者”的挑战。

Longhash，用数据读取区块链。

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更新时间：2021年01月15日

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