分析：45%的比特币期权将在两周内到期，未平仓头寸为38亿美元

过去两个月，比特币期权的未平仓数量保持相当稳定，但随着比特币的价格创下历史新高，已增加118%至84亿美元。随着比特币（BTC）价格的上涨和比特币期权未平仓头寸的增加，38亿美元的比特币期权将于1月29日到期。

BTC选项打开位置源：Bybt.com

要了解如此大规模的期权到期的潜在影响，投资者应将其与现货交易所的交易量进行比较。尽管一些数据汇总机构显示，比特币的日交易额超过500亿至1000亿美元，但比特资产管理公司（bitwise asset management）在2019年撰写的一份报告发现，许多交易所利用各种可疑技术夸大交易额。

这就是为什么在分析交易量时，最好从可靠的数据聚合器获取数据，而不是依赖最大交易所提供的数据。

BTC现货交易总量（美元）来源：Bybt.com

以上数据显示，比特币近30日平均现货交易额120亿美元，比上月增长215%。这意味着38亿美元的到期日相当于比特币现货日均交易量的35%。

45%比特币期权将于1月29日到期

交易所提供月度期权，但也有一些提供较短的周期权。2020年12月25日，一份价值24亿美元的期权合同将到期，这是有史以来最大的一次。这占所有未平仓头寸的31%。

deribit到期的BTC期权未平仓合约来源：基因波动率.io

根据Genesis volatility的数据，deribit在1月29日到期的期权合约中持有94060个BTC。这种不寻常的中心化意味着45%的合同将在12天内到期。其他交易所也有类似的影响，尽管德里比特拥有85%的市场份额。

值得注意的是，并非所有期权都在到期时进行交易，因为有些行权价格听起来不合理，特别是考虑到还有不到两周的时间。

deribit 1月29日到期的开放式BTC期权的行权价格来源：基因波动率.io

46000美元以上的看涨期权现在被认为毫无价值，28000美元以下的看跌期权也被认为毫无价值，68%的看涨期权现在实际上毫无价值。这意味着，1月29日到期的38亿美元合约中，只有39%值得探讨。

对未平仓头寸的分析提供了过去交易的数据，而偏差指标则实时监控期权。这一指标更为重要，因为比特币在30天前的交易价格低于25000美元。因此，接近这个价格的未平仓并不意味着看跌。

做市商不愿承担上行风险

在分析选项时，30%到20%的delta skew是最相关的指标。该指标将买入期权和卖出期权并排进行比较。

10%delta-skew表示看涨价格高于看跌/中性看跌价格。另一方面，负偏斜意味着更高的下行保护成本，这表明交易者看跌。

Deribit 比特币选项30-20%增量倾斜源：基因波动率.io

从上述数据来看，上次出现看跌情绪是在1月10日，比特币的价格暴跌了15%。接下来是一段极度乐观的时期，因为30%-20%的delta-skew指数超过了30%。

每当这一指标超过20，就表明做市商和专业人士担心价格上涨的可能性，因此被视为看涨。

尽管38亿美元期权的到期日令人担忧，但近60%的期权被认为毫无价值。至于剩余的空头头寸，多头主要处于控制之中，因为最近价格升至历史新高，摧毁了大多数看跌期权。随着到期日的临近，如果比特币保持在30000美元到32000美元之间，越来越多的看跌期权将失去价值。

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文章标题：分析：45%的比特币期权将在两周内到期，未平仓头寸为38亿美元

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更新时间：2022年11月19日

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