关键指标显示，1月29日到期的40亿美元比特币期权对多头有利

过去两周，比特币的价格似乎失去了上涨动力，一些分析师认为，在可预见的未来，空头将占据主导地位。

如果你看看衍生品市场的数据，你就可以更清楚地了解机构的情况，以及大参与者的行为将如何影响现货市场。

在1月14日达到106亿美元的峰值后，比特币（BTC）的未平仓期权合约跌至84亿美元。1月29日，47%的未平仓头寸将到期。

尽管40亿美元的到期期权可能很重要，但必须考虑的是，这些期权分为看涨期权（从中性到看涨）和看跌期权。此外，在1月29日以5.2万美元的价格购买比特币的机会在几周前可能是合理的，但现在不是了。

BTC未平仓期权总头寸来源：Bybt.com

从以上数据可以看出，德比特交易所仍然以83%的市场份额占据绝对领先地位。不过，要理解1月29日的期权有多重要，你必须调整数据，并在32000美元比特币水平附近比较看涨期权和看跌期权。

现在恐慌还为时过早

大多数交易所提供月度期权，有些交易所提供周期权。2020年12月25日，一份价值24亿美元的期权合约到期，创下历史上最大到期日纪录。这一数字占所有未平仓头寸的31%，显示了期权通常在全年的分布情况。

BTC未平仓期权到期总头寸来源：bybt.com

根据Bybt.com根据英国央行的数据，1月29日到期的期权有10.7万BTC，占期权市场未平仓总头寸的45%。

值得注意的是，并非所有期权都将在到期时进行交易，因为现在有些期权的行权价格听起来不合理，特别是考虑到还剩不到5天的时间。

1月29日BTC未平仓总头寸行权价bybt.com

随着比特币价格创下4.2万元的历史新高，一些极端看涨期权开始交易，但随着比特币价格的调整，这些短期期权变得一文不值。

目前，1月29日4万美元或以上的电话应该被忽略。25000美元及以下的看跌期权也可以这样说。这些头寸占未平仓头寸的76%。

数据显示，1月29日到期的4万元以下电话总价值估计为7.45亿元。同时，25000美元以上的看跌期权总价值为3亿美元。因此，1月29日调整后的未平仓仓位为10.5亿元，看跌比为0.40。

歪斜表明做市商不愿意承担上行风险

通过对交易数据的分析，发现未平仓合约已经过时，并利用偏态指数对期权进行实时监控。这一指标更为重要，因为比特币在30天前曾跌破23500美元。因此，接近这一水平的空头头寸并不表示看空头寸。

在期权分析中，30%到20%的delta-skew是最相关的指标。此指标比较看涨期权和看跌期权。

10%的delta偏斜表明看涨期权的交易价格略高于看跌期权。另一方面，负偏斜意味着更高的下行保护成本，这表明交易者看跌。

Deribit 比特币 30-20%增量偏差来源：基因波动率.io

根据上述数据，上次出现看跌情绪是在1月10日，当时比特币的价格暴跌了15%。暴跌之后，乐观情绪达到49，30-20%的delta-skew达到了过去12个月从未见过的水平。

当指数超过20时，反映了做市商和专业人士对价格可能上涨的担忧，被认为是看涨。另一方面，1月20日以来维持的0至10区间被认为是中性的。

虽然40亿美元期权的到期可能令人担忧，但近74%的期权被认为毫无价值。至于1月29日到期的期权合约仓位，多头仓位仍在控制之中，因为调整后的看涨期权有更多的空头仓位。

熊对32000美元相当满意

1月29日不同期权价格的BTC未平仓期权的总头寸来源：Bybt.com

尽管多头拥有整体优势，但看跌期权在33000美元至35000美元之间到期时占据主导地位。总的来说，从目前的情况来看，多头似乎已经完全控制了周五的到期日，不过28000美元至35000美元之间的激励是合理平衡的。一般来说，在1月29日之前，火币5的任何一方都没有太多利润，这增加了波动性。

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