周五将有10亿美元的期权到期，多头倾向于将BTC推高至4万美元

2月5日，比特币期权总计10亿美元的未平仓将到期。与上月到期的40亿美元期权相比，这是一个相对较小的数字，但从月度和季度来看，这通常是最大的期权交易量。

周五的到期有些不寻常，尽管在目前的BTC价格水平上是平衡的。数据还显示，多头有动力将价格推高至3.8万美元上方。

2月5日BTC期权累积未平仓合约来源：deribit，okex比特网

德比特交易所（derbit）将于本周五上市，持有该交易所84%的市场份额。通过分析2.8万美元至4.3万美元之间的未平仓头寸总额，可以发现价值3亿美元的中性看涨期权与价值2.9亿美元的看跌期权重叠。

根据上述数据，中性对看跌期权中心化在3.4万元及以下。3.4万美元和3.6万美元的行权价格之间有着完美的平衡，因为看涨期权和看跌期权的比例是相等的。

3.2万美元以下有差价，仍有压低价格的动机。看跌期权的数量超过3400 BTC的看涨期权。也就是说，如果价格下跌13%或更多，未平仓头寸将为1.09亿美元。尽管值得注意，但这似乎不足以让多头感到意外。

另一方面，如果多头希望将价格支撑在38000美元，则将导致2800 BTC的看涨期权超过看跌期权。在这种情况下，相当于4%的正价格波动，有1.06亿美元的未平仓头寸，因此这种努力的风险回报更高。

为了评估做市商和套利者的价格风险是上升还是下降，30%到20%的delta-skew是最有用的指标。它衡量中性、看涨期权和类似看跌期权之间的溢价差异。

衍生BTC期权30%到20%的增量偏差来源：基因波动率.io

0到15之间的数字被认为是中性的，而负的delta偏斜表明大期权交易者需要额外的溢价来承担下行风险，因此被认为是看跌期权。

上一次出现这种情况是12月29日，在过去的5天里，这一指标一直处于10，显示出风险之间的完美平衡，这意味着当它在2月5日到期时，做市商和套利者没有动机以任何方式对比特币施加压力。

好的比特网与deribit的每周合同将于2月5日上午8点（UTC）到期。

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更新时间：2021年02月04日

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