比特币增长超过460%，数字资产将在2020年结束

要点：

2020年12月比特币的最高价格比2017年的历史最高价格高出800美元

自2020年初以来，比特币的价格上涨了460%以上

2020年，ETH将突破700美元的峰值，但仍比历史最高价格低近800美元

2020年，比特币的交易时间为纽约时间13:00至21:00

2020年比特币的平均交易量在周四达到峰值（约140亿美元），周末交易量仅为平日的一半

每月概述

在2020年的最后一个月，不难看出美国加密资产行业在过去一年中取得的成就和曲折。2020年12月，比特币价格突破2.8万美元，创历史新高。

购买这项资产的投资者或多或少都获利了。与此同时，知名数字资产公司CoinBase宣布已向sec提交申请。这也是第一次有如此规模和影响力的加密资产公司出现在公募基金的筹备阶段。然而，在一片欢欣鼓舞的气氛中，SEC对ripple提起诉讼，指控XRP（火币5）发行未注册证券并非法集资，迅速引发XRP在证券交易所退市，导致其市场价格暴跌。不管真相如何，XRP的崩溃伤害了无数投资者，并提醒人们加密资产市场并不完美，更多的监管和控制正在到来（如果做得好，这不一定是坏事）。

2020年的经济不确定性刺激了一批投资者从传统金融市场转向数字资产市场，这种趋势短期内不会改变。

比特币的两个牛市：

2017年vs 2020年

比特币的交易价格仍处于非常波动的区间。目前比特币的价格比2017年的历史高点高出800多美元。这次牛市和2017年有什么区别？

通过观察交易所之间的价格差异，我们可以看到比特币市场在今天的效率要高得多。与三年前相比，投资者的信息不对称状况有所缓解，市场一体化程度不断提高。所有这些都表明交易者拥有更大的知情权，总体上更加理性，这是行业成熟的标志。

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虽然本月比特币的ath多次被打破，但比特币的成交量并未在2017年达到峰值。有分析指出，一方面市场减少了冲动交易，另一方面不同比特币组合（尤其是btc USDT）的成交量相对去中心化，这也是比特币与美元成交量相对下降的原因。

此外，机构的进入也对牛市产生了巨大影响。他们倾向于投资比特币，这不会反映在交易所的交易记录中。

比特币与经济形态

这一流行病为数字资产的普及创造了完美的市场条件。比特币作为一种风险对冲工具，其灵活性和不确定性可以在当今的市场条件下得到检验。

比特币的价格走势与当前经济形势的关系不难理解：比特币的价值随着其供给的减少和法币通胀率的提高而上升。

与此同时，随着美元贬值到多年来的最低水平，政府不得不开始考虑去中心化的数字资产的价值。以上所有解释都支持比特币是抵御经济冲击的完美对冲工具（包括相应的政府措施）的观点。但现实更为复杂。例如，货币供应量的增加不一定会导致通货膨胀（2008年的危机证实了这一点），今天的经济通货膨胀率预计仍将低于2018年。

但毫无疑问，越来越多的机构正逐渐意识到将比特币作为对冲工具加入资产配置的好处。面对经济的不确定性，未来的经济趋势只会强化这一论点。

图2

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机构准入

机构被认为是当前比特币牛市的主要推手。图4显示了过去一年加密资产市场的机构事件，主要是在今年的最后三个月。随着一家新成立的数字资产公司宣布比特币将纳入其资产配置，比特币的增长势头越来越强劲，甚至其今年以来的增长率也超过了460%。与此相比，传统金融资产的回收速度有所下降。

图4

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比特币交易数据

从图6可以看出，过去六个月比特币的平均交易量通常在纽约时间13:00到21:00之间达到峰值。一般来说，在美国和英国，大多数交易发生在重叠的交易时段。在亚洲和澳大利亚的交易日，比特币的成交量约为一半，这表明比特币的大部分交易员可能中心化在美国。

图6

图7显示比特币事务主要中心化在工作日。根据过去6个月的数据，成交量在周四见顶，周末的平均成交量仅为平日的一半。因此，比特币的成交量走势与传统金融资产非常相似。值得注意的是，加密市场每天24小时开放，而股市只开放一周的有限时间。

图7

以太坊里程碑年

从记录的数据可以看出，以太坊上的WiFi代币为平台创造了高额收入，并为这个新兴的生态系统带来了源源不断的资金流。今年秋季，比特币的价格反弹为以太坊注入了新的活力，使得以太坊大部分代币的价格在夏季较年初有所上涨。遗憾的是，以太坊的代币价格现阶段还没有恢复到之前的水平。

图8

ETH纪念品

比特币并不是2020年唯一成功的数字资产。ETH 2.0推出后，以太坊迎来了新的发展势头，这也是历史上规模最大的一次网络升级。本月，芝加哥商品交易所（CME）宣布将上市ETH期货，而grayscale表示，ETH将有越来越多的机构投资者。在比特币牛市结束时，ETH终于突破了700美元的高点，但其交易价格仍比历史高点低了近800美元。

图9

比特币与传统资产负相关

过去三个月，比特币对机构投资者的吸引力更大，因为其独特的对冲功能在传统金融市场上是不具备的。当股市下跌时，投资者会寻找对冲工具，这正是比特币目前所拥有的。然而，情况并非总是如此。3月份以来，比特币的价格与股市和黄金部分正相关。