欧易奥克斯研究：比特币市值超过万亿，击败腾讯特斯拉，是否远未超越黄金？

一夜之间，比特币突破5.5万美元，成为市值万亿美元的俱乐部。

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据欧易奥克斯市场统计，比特币在2月19日晚间继续上攻，分别突破5.3万、5.4万和5.5万美元的关口，次日上午上涨至5.66万美元。年初以来，比特币最高涨幅已超过100%。

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即使在全球资产中，比特币的表现也令人惊叹。据asset dash统计，截至记者发稿，比特币的市值约为1.04万亿美元，升至全球第六大资产，超过腾讯、特斯拉、Facebook、阿里巴巴等众多互联网科技巨头。同时，比特币的市值已达到黄金的10%和白银的69%。

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从比特币的快速发展来看，其市值要超过白银似乎并不难。能否、何时超越黄金成为人们热议的焦点。

世界著名跨国投资机构one river的首席执行官埃里克·彼得斯（Eric Peters）说，他的投资公司持有约10亿美元的比特币股票。目前，机构对比特币的兴趣“空前高涨”，美国几乎所有主要机构都在关注比特币。他认为，比特币的价值将超过黄金约50万美元。

然而，仍有许多人鄙视比特币。对冲基金老板、citadel创始人格里芬在接受CNBC采访时表示：“我没有花太多时间研究加密货币。我看不出加密货币的经济基础。我知道如何评估股票。股票的价值反映了净现值。我理解货币汇率的逻辑，但我不知道什么是有效的数字货币。”

比特币能否超越黄金？正如所谓“众说纷纭”，每个人都可以根据自己的分析模式做出判断。在此之前，我们不妨尝试分析一下本轮牛市的上涨逻辑、现状和未来走势，或许能还原出更真实的比特币。

比特币“两轮驱动”下的牛市

比特币本轮牛市的驱动力主要来自许多机构。

从2020年开始，越来越多的机构加入比特币清道夫的行列，一路启动“买入”模式。根据oklink 2月19日的统计，全球上市公司共持有比特币的24个职位，其中微策略持有7万多家BTC，排名第一；特斯拉持有4万多家BTC，排名第二。

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当然，这只是已经公开的数据。不排除一些机构在低调囤货。此外，需要注意的是，按照目前比特币的产量，矿工的日挖矿产量远远不能满足这些机构的需求。

Marc van der chijs，联合创始人土豆网，此前在微博上称，目前PayPal每天购买约600至700台比特币，而square每天购买约400台比特币。他们都是比特币的零售买家，因为比特币矿工目前每天生产大约900台比特币，这意味着新比特币只能满足PayPal和square的购买要求。

也就是说，这些机构购买的比特币主要来自市场的股票储备。在产量相对固定的情况下，需求的激增成为比特币价格上涨的直接推手。

对此，欧易奥克斯研究公司首席研究员威廉评论称，本轮比特币牛市的直接原因是高净值和特斯拉这样的机构投资者的入场，如美国保险业巨头万通人寿保险公司和商业分析公司MicroStrategy。这些机构同时带来了比特币市场的繁荣。

威廉进一步指出，传统机构大规模买入比特币背后的深层次原因是今年全球宏观经济形势的变化。一方面，受此影响，明年全球经济复苏将放缓；另一方面，央行将推出极其宽松的货币政策，推高金融市场的通胀预期。在高通胀、低增长的经济环境下，为了避免名义本金的损害，追求更高的收益，投资者囤积现金的需求自然演变为对黄金和比特币的需求。

此外，DeFi的爆发也促成了比特币的牛市行情。据德邦统计，BTC锚币总发行量约17.2万枚，总锁定量超过95亿美元。这一数字实际上不低于已知机构的比特币个职位。

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也就是说，在机构继续扫货的同时，越来越多的比特币资产被质押给了德孚天下，这将客观上减轻比特币的抛售压力和流通量。未来，随着DeFi的不断发展，更多的比特币将被变相锁定。

场外机构继续扫货，场内比特币已陆续锁定。比特币在“两轮驱动”下的牛市正在越走越远。在马斯克等大V的订单下，越来越多的散户大规模涌入，共同推动比特币价格再创新高。

多重效益与连续发酵

2021年，在比特币的新高背后，世界上有许多积极因素

1更多机构进入市场

特斯拉是最典的新进入者。2月8日晚，特斯拉宣布已购买价值15亿美元的比特币，并计划接受其作为支付方式。在第一条消息的影响下，比特币一度突破5万元大关。

欧伊奥克斯研究公司首席研究员威廉认为，麝香在欧美有很强的吸引力。在他的带动下，大批“粉丝”纷纷购买数字货币，带来了比特币的崛起。

事实上，在马斯克的命令下，除了大批粉丝涌入，不少机构也在考虑加入扫荡大军。例如，美国上市公司immersion technology（代码：IMMR）在提交给SEC的最新文件中表示，未来可能会选择购买比特币和其他加密货币。

当然，已经入市的机构继续扫货。除了“大”灰度之外，美国上市公司MicroStrategy近日宣布，将以高级可转换债券的形式融资9亿美元，以购买更多比特币，较之前传闻的6.9亿美元增加约2.1亿美元，

2比特币 ETF

近两个月来，许多国家和地区或对比特币etf持积极态度，或开放交易，这实际上为资本流入比特币市场提供了合规风险敞口。

2月12日，澳大利亚证券投资委员会（ASIC）表示，对比特币 ETF开放，只要投资者受到适当规则的保护，比特币 ETF就可以推出。

2月16日，纽约数字投资集团（nydig）向美国证券交易委员会提交了比特币 ETF的申请。他们希望nydig 比特币 ETF将在纽约证券交易所（NYSE）上市。

Galaxy digital创始人迈克•诺沃格拉茨（Mike Novogratz）评论说，美国证券交易委员会（sec）将在sec主席候选人加里•根斯勒（Gary Gensler）的领导下批准比特币交易所交易基金（ETF）。

据彭博新闻社报道，2月18日，比特币etf of purpose investments在多伦多证券交易所开始交易，交易代码为BTCC。基金以加元和美元提供。在此之前，加拿大主要证券监管机构已经批准推出全球首个比特币 ETF，即由资产管理公司purpose investments Inc.在多伦多证券交易所推出的purpose bitcoin ETF。

3比特币支付越来越流行

虽然比特币价格波动较大，不适合作为支付工具，但随着全球共识基础的扩大，越来越多的机构和个人接受比特币支付。

除了特斯拉此前宣布将考虑支持比特币支付外，知名汽车Maker兰博基尼也宣布今年将接受加密货币支付。

近日，迈阿密市管理委员会通过了市长弗朗西斯·苏亚雷斯的决议，将研究使用比特币支付员工工资的可行性，并允许居民使用比特币支付费用和税款。迈阿密市也考虑将部分国库投资于比特币。

当然，除上述因素外，美国即将推出新一轮1.9万亿美元的刺激计划，这也使得更多的资金流入加密货币市场成为可能，而不断发行的美元国债则直接为这些资金提供了便利。

比特币未来发展趋势研究

比特币的未来趋势总是有两个极端。相信比特币会涨到50万、100万甚至更多，而看空者则认为比特币一文不值。

“女版沃伦·巴菲特”方舟投资CEO伍德·斯特朗比特币。近日，她在接受采访时大胆预测，如果标普500指数所有成分股将1%的现金流投入比特币，那么比特币的价值将在现有基础上继续上涨4万美元。如果上述企业用10%的现金流购买比特币，那么比特币的价格将飙升40万元。

全球领先的跨国投资机构one river的首席执行官埃里克•彼得斯（Eric Peters）坚信，比特币的价值将超过黄金约50万美元。

事实上，像“多唱”这样的观点比比皆是。然而，有“末日博士”之称的美国著名经济学家鲁比尼对比特币仍然持否定态度。

“比特币不是一种风险对冲工具。特斯拉的创始人马斯克可能会购买比特币，但这并不意味着每个人都应该效仿。考虑到其巨大的环境成本，比特币的基本价值为负。”

他提醒热情的投资者：“比特币的价格完全由一群鲸鱼控制。它没有基本价值，接近双曲线泡沫破裂的时间。”

比尔·盖茨之前也严厉批评过比特币，声称如果可以的话，他会做空比特币，但最近他改变了措辞。”我没有比特币，也没有缺比特币，”他在接受采访时说。所以我是中立的。”

无论如何，对于所有投资者来说，理性投资是第一要务。OKEx Research首席研究员威廉（William）表示，比特币是一种高风险资产，而非对冲资产。作为一种特殊的资产类别，不同于股票或债券，它不会产生任何可预测的现金流。投资者获得回报的唯一途径是比特币价格的上涨，从而更容易形成投机泡沫。

威廉指出，在投资比特币时，要正确理解比特币的投资定位。对于小白投资者来说，他们可以尝试投资比特币，以增进对比特币的了解，但如果他们想通过投资比特币实现所谓的财富自由，那是不现实的。同时，不建议投资者增加杠杆进行货币投机。比特币的价格波动很大。在市场研究中，我们经常会发现一些杠杆率提高10倍、20倍甚至100倍的投资者进行货币投机，带来巨大的投资风险。