摩根大通（JPMorgan）最近表示，随着比特币变得更加主流，比特币与股市的相关性在过去一年中“显著增强”。该行认为，尽管这使得加密货币在对冲市场下跌时表现不佳，但拥有多个投资组合的投资者可以考虑配置至多1%的加密货币。
加密货币的狂热者最近将比特币和其他数字货币吹捧为对冲股票、债券和大宗商品等传统资产大幅波动的工具。他们建议持有相对较小的头寸，这样即使价格大幅下跌，损失也不会太大。
前美联储经济学家Roberto perli和Benson Durham以及cornerstone macro LLC计算发现，增加一定数量的加密资产通常可以在一定程度上降低股票投资组合的波动性。
不过，根据小莫的数据，加密资产是过去股市下跌时最糟糕的对冲工具。
在最近的一份报告中，该行表示，“在目前的环境下，比特币没有作为对冲工具的价值，因为比特币吸引的投资者通常是股票市场上被单一股票吸引的同一类投资者。由于比特币和个股的持有人在利率等宏观冲击方面具有相同的风险偏好，因此这两种资产存在同时去杠杆的风险。”
尽管如此，小莫仍然认为，投资者最多可以在加密货币中配置1%的头寸。由Joyce Chang和Amy Ho领衔的该行策略师在报告中写道，“在一个拥有多种资产的投资组合中，投资者可能能够在加密货币中配置1%的头寸，从而提高整体风险调整后的投资组合回报。”
小莫还强调，“数字货币的使用是有限的。”加密货币是一种投资工具，而不是一种融资货币。因此，如果我们考虑用货币对冲宏观事件，我们还是建议选择日元或美元等融资货币进行对冲。”
比特币的市场在本周经历了一场过山车，并在一夜之间从接近58000美元的峰值下跌。在跌破5万美元的水平后，该价格继续下跌，导致许多杠杆式散户投资者激增。截至记者发稿时，比特币仍在“没完没了地下跌”，价格为47249.78美元/件。
尽管如此，多头仍然对加密货币非常乐观。小莫估计，如果比特币的长期价格等于黄金投资的总价，其长期价格可能高达14.6万美元。被誉为“科技股女股神”的方舟投资首席投资官凯茜•伍德（Cathie wood）最近在接受采访时表示，如果所有企业都将10%的现金投入比特币，比特币的股价将上涨20万美元。
文章标题：摩根大通：比特币不是首选的对冲工具，但它可以配置少量的多元化投资组合
文章链接：https://www.btchangqing.cn/200264.html
更新时间：2021年02月26日
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