比特币这把火是怎么烧起来的？

泉源｜豹变（ID：baobiannews）

作者｜李卓

头图｜视觉中国

2009年1月3日，一名自称中本聪的密码学爱好者，开发出了一套加密金融系统，在这个系统里人人都可以通过“挖矿”发现数字货币。

这一天，中本聪自己还挖出了50个比特币。

11年后，这50个比特币市值靠近300万美元。加上其他比特币，美团王兴推测，理论上，中本聪已是天下首富了。

在已往的十多年里，没人知道中本聪到底是谁，但他开创的比特币，最先被民众所熟知并悄悄影响天下经济：这个数字货币的价值不停上升，成为越来越多投资客所热爱的买卖资产；实践层面它犹如中本聪当初的设计初衷一样，正在成为部门买卖流动的一样平常等价物。

好比，特斯拉不仅把比特币视为货币（支持比特币支付车款），也把它视为投资标的。在2月8日，特斯拉投资了总计 15 亿美元的比特币，这部门投资额占到了特斯拉持有现金及其等价物的 7.7%。

从价格来看，确实“要比持有现金好”（马斯克语）。大略盘算，仅仅不到两周时间，特斯拉买入的这部门比特币收益已经高达10亿美金以上，跨越了2020年特斯拉的净利润。

炒币收益大于造车收益，特斯拉已经从一家造车公司成为炒币公司。

比特币的大涨从去年美股熔断最先，从最低点的4000美元一起飙升，停止发稿日已经涨幅跨越1000%，最高价格到达58318美元。在最高峰时，比特币总市值跨越1万亿美元，这一市值高于海内所有科技公司的市值。

那么，比特币的这把火是如何烧起来的？

01. 共识的形成：从无价值到有价值

早在春节前，马斯克就在美国社交媒体 Clubhouse 中揭晓看法称，比特币是一件好事，以是，自己是比特币的支持者。

超级网红的振臂一呼，多位商界大佬也随着跟风揭晓对比特币的认知。

在A股散户心中有主要分量的但斌是坊间最着名的“茅台吹”，他声称旗下基金也最先投资比特币。

相比往常诸年，今年具有舆论影响力的商界名人对比特币的看法出奇的一致，纵然是商界的”保守势力“态度也最先转变。

以“老成持重”的印象著称的瑞.达利欧和比尔盖茨，更能代表保守势力对于比特币的看法。

瑞.达利欧是全球最大的对冲基金——桥水基金的创始人，他被视为对冲基金之王。

他在今年1月时发文谈论对比特币的看法：“比特币是一个了不起的发现，发展速度之快着实令人震惊，整个一历程就像建立一条以信用为基础的传统货币系统。”

达利欧这一看法稍显中立，更多的商业大佬表现出更具有倾向性的态度：比尔盖茨在2月18日时谈了自己对比特币的新认知：“我确实以为，将资金转换成更数字化的形式，降低买卖成本。”而在三年前，他曾经对比特币不屑一顾：“若是有简朴的方式做空，我会做空。”

除了商界绅士，主要机构也最先对比特币的举行背书和认可。

今年 1 月 20 日，全球最大私募股权基金公司黑石旗下的两支基金向美国 SEC 提交了投资说明书。说明书中提到，旗下的某些基金或将介入基于比特币的期货合约买卖。

几天后，更为激进的投资机构ARK 公布了2021 Big Ideas，在讲述中被散户捧为女版巴菲特的ARK创始人凯瑟琳伍德女士在15个章节中用2个章节论述了比特币的基本面以及机构设置比特币的分析，凭据ARK的预期，未来比特币将成为众多机构和上市公司资产负债表的一部门，迎接比特币的将会是星辰大海。

宣扬上市公司去把比特币纳入资产负债表当然是投资机构的一种计谋，这就意味着自己的提前“潜伏”会有接盘侠。

停止2月19日，ARK旗下的ARKW持有876.98万股灰度基金，凭据区块链媒体区块律动的测算，ARK仅仅是在今年的浮盈就有2.47亿美元。

这就像A股中抱团买茅台股票的公募基金一样，华尔街的机构也最先对持有比特币举行抱团。持有比特币的买卖员最先被人“尊重”，犹如A股中持有茅台的基金司理不再被散户小看。

比特币作为一种新兴资产和另类资产，在早期没有供机构持仓的基础设施，17年最先泛起了大量的比特币经纪人和托管商服务于机构，金融基建的完善支持了机构们对比特币的投资。

投资之后再举行呐喊和宣传，是华尔街的一向计谋。

资产的形成，源于共识。

古代的贝壳以及黄金白银成为一样平常等价物时源于人人都愿意认可它是稀缺的、以及不具备功能性的。钻石成为众人推许的求婚必备品，源于人人信赖它是稀缺的，能够代表恋爱，随着不停实践，“钻石即是恋爱”从故事变为事实。

在《人类简史》中，作者通报了一个异常有趣的看法：人类和其他动物的区别在于人类是信赖故事的，信赖天子的“君权神授”，就有了上千年的封建社会存续。

从这种意义上，上市公司的订价实在也是故事：人类信赖商业组织永续存在，以是才发现了DCF（现金流折算法）对上市公司举行订价。这些资产订价公式通过商学院的普及不停通报，让公募基金和散户都获得共识。

在原始社会，人们信赖大祭司讲的神话故事，最先有了社群和族裔的观点。当商界名人和机构最先对民众说“我信赖比特币故事”，就意味着越来越多的人最先信赖这种“无价值”的数字货币最先“有价值”。

02. 稀缺、FOMO情绪以及供需

商界名人和机构的空前一致的看多情绪，已经加速传染给散户群体。

从今年1月份最先，刚最先接触比特币的高明轩就最先在密友圈探问谁有熟悉的USDT购置渠道。

USDT在圈子里被简称为“U”，是用法币（美元或者人民币）购置比特币和其他数字货币的中介虚拟货币。

数字货币买卖所里只支持币币买卖（即用数字货币A去购置数字货币B），若是想在数字货币买卖所里购置比特币，首先要在场外买入USDT。

USDT通常会被戏称为电子美元，和美元的兑换关系是1:1，但在兑换的时刻由于是在场外买卖，通常会泛起溢价和折价。若是投资者情绪高涨，要高于美元价格。

2月22日晚，比特币从最高的5.8万美元跌到4.7万美元并没有阻拦市场投资者的热度，在某买卖所软件中，USDT的价格从短短一周内从6.45元涨到了6.56元。

实际上，买卖所往往会提供许多售卖U的卖家信息，直接转账给对方的银行卡即可兑换，但没有见过面且没有担保的买卖总是令人不安心。

由于找到合适的卖家，自称“性格郑重”的高明轩只好放弃了这次比特币的购入。

高明轩仍然想要去找熟人去购置USDT，但随着比特币的行情连续新高，许多手持USDT的比特币炒家已经不愿意转手给他人，他们更愿意持有以便随时举行比特币买卖。

他最终用6.50元的价格兑换了USDT，纵然比特币恢复到1月29日的价格，他手里可以买的数目也要比之前削减了。

他忧郁踏空。

高明轩的这种情绪被币圈市场称之为FOMO情绪。FOMO是“Fear of Missing Out”的缩写，在市场出现上涨趋势时，投资者往往忧郁踏空而不停加仓，继而造成价格的进一步上涨，FOMO情绪进一步扩大。

散户的FOMO情绪助长了比特币市场的火热，但从2020年疫情最先的比特币牛市的主要原因最最先泉源于全球主要经济体的“大放水”以及灰度基金不停在市场中吸筹。

主要经济体的大放水，让“持有现金”和其他固收资产变得不再是一件明智的事情：在2020年3月，被视为全球流动性主要指标的“10年期美国国债”收益率最低到达0.5%，全球局限内的焦点资产价格连续上涨，在疫情时代泛起了全球局限的机构抱团征象：A股的白酒股、美股五大科技股（Facebook、Amazon等）。

稀缺的比特币成了“资源”的另一个流入之地。去年新冠疫情导致许多境外国家泛起了短暂的动乱局势，而比特币拥有买卖利便、打破资金跨境流通以及流动性高的特点，被全球买家视为”可以避险的资产“。

比特币的买卖门槛稍微高，但优势却许多：365*24小时不间断买卖，流动性甚至要高于股票。

相比不停开足马力的美元印钞机，比特币在数目上具有稀缺性，在理论上这种虚拟数字货币只有2100万个，现在已经有85%的被挖出。由于总量上存在上限，数字货币的价格更多取决于供需和信赖它价值的人的多寡。

曾经在IDG等着名投资机构事情过的牛骏峰现在在数字货币买卖所事情，他以为：“股票资产在牛市来暂且，实在也是投资者在用差别的资产订价公式来抚慰自己，当所有订价公式都显示太高的时刻，就不谈估值了，谈资产的供需。”

比特币供需因素主要被一家名为灰度基金的信托基金影响。这家成立于2013年的信托基金治理加密资产，它允许投资者把自己手里的比特币入金到信托里，但这个兑换是单向的，投资者不支持赎回，需要锁仓。形象地说，“灰度”在饰演一个只入不出的比特币“饕餮”的角色。

它并不需要动用自有资金就能不停拿到市场中的比特币，在上个月灰度基金持有高达60.68万枚比特币。

熟悉股市的同伙就可以看出来这件事的逻辑：这是一个公然的庄家，市场上可流通的比特币由于它的存在而不停削减。

众所周知，庄家影响价格最主要的一个工具就是控制供应。

03. 通俗投资者需要关注的

在区块链圈子里有句段子，比特币在市值低迷时被称为“比特币圈套”，在市值高涨时又被称为“区块链圈套”。

这句话常用来形容比特币的猛烈颠簸。

比特币被称为数字黄金，但自己并没有具备像黄金一样的避险属性。恰恰相反，比特币由于没有像股票一样有一个可以锚定的资产订价公式，反而出现出大起大落的价格走势。

2月23日，比特币一度跌至45200美元左右，暴跌逾10000美元。

比特币价格暴跌导致杠杆买卖者大概率爆仓。据比特币家园网实时统计数据，当天有48.67万人爆仓，爆仓资金到达296.44亿元。

从2016年至今，比特币累计下跌20%及以上的情形，总共泛起了四次，跌幅跨越48%的情形共有4次。在2018年底，比特币价格更是较高点下跌了90%，这样的颠簸并非每一个投资者可以蒙受。

由于比特币自己是非法定货币，是基于某种算法而发生的去中心化货币。相对其他资产，比特币的流通场景更为隐秘而小众，甚至是非法的。

这是人类历史上的谬妄事情：数字货币受人追捧正是源自于它的“自由”，不受羁系，不实名，不受买卖限制，24小时在买卖。但也正是它的“自由”属性，导致成为它为恐怖主义融资、洗钱以及逃税提供了绝佳的条件。

在海内一些数字货币买卖所的买卖平台上，仍然有一条提醒：“请勿备注任何信息BTC、USDT以及其他数字资产名称用于转账备注，防止造成您的汇款被阻挡、银行卡冻结等问题。”

现在，市面上活跃的海内买卖平台虽然其办公场所仍然在海内，但注册地却往往是外洋，海内羁系对非央行主导的数字货币仍然是接纳限制的态度。

对于投资者而言，比特币并非实名制的特点也导致了这一资产有被盗的风险。

被盗并非数字货币的专利，理论上所有账户都有被盗的风险，但实名制账户有追回的可能。而数字货币的规则是：谁掌握了私钥，谁就掌握了这笔资产。一旦私钥被盗，那么就和这笔资产说再见。

大多数中国投资者购置比特币选择用USDT等稳固币，在买卖历程中投资者大多会选择持有USDT等稳固币来规避下跌风险。但这些稳固币并不具备犹如比特币一样的稀缺性，也并没有犹如比特币一样在全球局限内形成共识。

USDT所在的泰达公司一直声称自己刊行若干币，就贮备若干美元，但却无法提供相对应银行账户的担保。以是存在一个风险就是：或许有一天，纵然比特币依旧涨势如虹，但持有的、原本用于购置比特币的USDT突然就会由于过分超发大幅贬值。

股票及其衍生品走过了几百年的历程，现如今投资者们在股票买卖所中自由收支只忧郁资产下跌，从未忧郁资产的丢失以及买卖所跑路。

但比特币作为一个新兴的资产，响应的金融基建并没有完善，好比大多数人持有的比特币是存放在买卖所提供的中心化虚拟账户，并非真实的比特币地址，理论上买卖所携币跑路的风险仍然存在。