[合约周刊]牛市以来，机构押注格局被打破，BTC价格或仍将创出新低

比特币市场概况：

本周，加密市场的主线完全转向BTC。BTC带领市场修复了上周的大幅下跌。由于上周全球主要风险资产价格大幅下跌，BTC和加密市场的价格也受到很大影响。本周初，市场试图修复低迷的市场情绪，BTC价格再次回到5.2万上方。不过，周四晚间美联储主席鲍威尔发表讲话后，美债利率上行，市场开始新一轮低迷，BTC也进入调整期。总体来看，本周大盘震荡上行修复，局部时间价格表现较为震荡。

在DeFi市场，由于货币弹性较强，虽然后半周市场处于震荡状态，但与上周末的表现相比，DeFi市场整体上涨10%。

从合约市场价格来看，一周内统一指数涨幅超过26%，领涨市场主流货币，而其他货币多数表现在6%-11%之间，这是对上周市场大幅下跌的修复。Dot和ADA是负数，但它们在强势货币中表现不佳。

CME 比特币职位报告

在本周发布的cot报告中，与前一周相比，投资者对比特币期货头寸的兴趣大幅缩水。目前持仓8068只，较前一周减少2504只。

从重要分类账户来看，当前卖方账户的多头和空头头寸变化很大。多头仓位上升44点至376点，空头仓位下降327点至137点。净头寸已变成净多头头寸。下图显示了自芝加哥商品交易所宣布比特币期货持仓以来，交易商账户的变化。蓝色一栏代表多头头寸，红色一栏代表空头头寸，灰色一栏代表账户的净头寸。根据我们的长期研究，经销商账户的头寸结构往往与比特币的价格成反比。本期账户空头头寸较多，空头头寸减少幅度较大。整体净持仓方向也发生了变化，这表明市场在部分地区转向空头持仓。

本周，Asset manger的多头仓位略有增加，从9个增加到323个，空头仓位从551个增加到643个，进一步扩大了整体净空头仓位。下图显示了帐户的历史位置性能。蓝色列表示该账户的多头头寸数据，红色列表示空头头寸数据，灰色列表示净头寸数据。根据我们的研究，资产管理人账户是机构的投机资金，其净头寸方向能够很好地跟踪比特币价格的走势。本期该账户多空均有增加，短期增长率较大。这可能表明，投机资金也倾向于押注于市场的空头。

结论：智商所本周BTC期货仓位报告显示，机构对BTC的押注有所改变。最明显的一点是经销商净头寸的变化。近几个月来，该账户的净头寸主要表现为空头头寸，说明牛市力量占据了绝对优势。本周起，该账户转向净多头头寸，这可能是未来多空转换的重要节点。代表投机资金的资产管理账户本周空头头寸也大幅增加。两个账户相互印证，反映机构对BTC市场的看法发生了变化，短期内BTC可能出现新一轮下行趋势。

加密市场数据解读：

1主要交易所头寸的多空比

okex头寸的多空比：

来源：okex

币安位置比率：

来源：合同

BTC从昨晚开始持续反弹，okex和币安的多空比在早盘开始回落到相对较低的水平。

2主要交易所头寸的多空比

okex精英仓位的多空比：

来源：okex

币安精英仓位多空比

图片来源：金果

火币精英仓位多空比

图片来源：金果

三大交易所的精英地位也出现分歧。币安和okex的精英仓位保持多头格局，火币的精英仓位以空头为主。

本周重要新闻：

1芝加哥期权交易所（Chicago Board Options Exchange）寻求sec批准Vaneck 比特币 trust上市，这是美国首只比特币 ETF；

2V神:解决以太坊扩展的问题比以太坊 2.0更迫切，即使有汇总，仍然需要分区，汇总二层网络还有两大问题，需要逐步完善；

3高盛（goldmansachs）重启了加密货币交易柜台，下周将提供比特币期货交易服务；

4HBO团队对HBO/USDT矿石池合同的错误操作表示歉意，将对受影响的用户进行赔偿，团队将自愿销毁所有团队股份；

5美国证券交易委员会检查办公室将加密货币列为2021年的优先任务；

6Eip-1559被正式列入伦敦硬分岔；

7波卡：计划下周重启公链。洛可可连接了11条平行链；

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