申坦:从中美上市公司净利润看银行业铸币税/人民币脱钩的国际货币体系

释放双眼,带上耳机,听听看~!
5月10日,郭强、董晓乐、程庆桓、云海等“数字经济公社”微信群就银行业铸币税和人民币淘汰国际货币体系展开讨论。

前言

 

5月10日,郭强、董晓乐、程庆桓、云海等“数字经济公社”微信群就银行业铸币税和人民币淘汰国际货币体系展开讨论。以下是微信群传播纪实。

 

“银行业铸币税”

 

近日一张中美上市公司净利润PK图引爆了朋友圈。社区合作伙伴有什么看法?

龙白滔

 

龙白涛:有一个学术观点:金融业,特别是银行业,并不能创造真正的价值。金融业从实体经济中吸收和获取利润,更多的是一种制度安排。从这个角度理解铸币税也更为准确。银行业的利润实际上是实体经济创造价值的一部分。很多人,特别是金融业背景的人,总是和我纠结于“铸币税”的定义。我想强调的是,狭义的“铸币税”来源于商品货币,即货币面值与铸币实际成本之间的差额。广义的“铸币税”实际上是“经营货币利润”,主要表现为一种“息差”例如,银行和影子银行系统都是这样的。在这个世界上最容易赚的钱是“理财的利润”核心资质是车牌。但很多人不愿意认同这样的观点:货币,或者说货币的管理,是一种制度安排。既然是一种制度安排,必然有一种先天的倾向。谁能从这个系统中得到最大的好处?谁在这里自然处于劣势?老实说,我从未见过货币界的“思想家”在这些层面上思考。

 

经营货币直接占经济总量的X%。我做了最保守的估计。在美国,这一比例是3%,占GDP的3%是整个银行业的利润。这是债务经济失败的根本原因。我们只谈国外,国内的数字只比这个高。

 

同时,我认为有必要开放银行的许可,特别是在“铸币”方面,让尽可能多的私营部门参与人民币铸币,降低货币使用成本。这实质上是“铸币权”的分享,不仅在国内层面,而且在全球层面。不仅要让有权有势的人获得银行牌照,还要让尽可能多的私营部门参与进来,还要加强监管。世界上也一样。美元之所以能够成为全球主导货币,一个原因是它与全球私人资本享有铸币权。

 

事实上,考虑金钱的基本原则并不复杂。核心内容如下:1。私人资本(银行)太有限,无法创造信贷/货币,特别是绝大多数新货币用于投机目的,而不是生产目的;2。由于缺乏竞争,整个金融业实际上形成了价格垄断,将高昂的资本成本强加给整个社会的实体经济。要解决这些问题,从技术层面来说并不难。困难的是要转移现有利益格局的蛋糕。技术手段是现成的,特别是以CBDC为工具,核心在于顶层的愿景和意愿。

 

现在一个主要的学术观点是经济学不是科学,货币和金融不是科学。当然,这是索罗斯新经济思想社近年来倡导的主要学术观点。我真的不明白索罗斯葫芦卖什么药?新经济思想研究所的学术宣传力度很大,符合中国政府的政策选择。

 

郭强:“在数字时代,笔者期待的“终极金融包容”是:人人都没有参与造币的门槛;人人都以合理的成本使用资金;每个参与者对货币生态的贡献都得到公平的衡量和回报;一个健康、稳定和可持续的货币体系”

 

目前,包括比特币在内的区块链世界还没有任何人或产品,特别是比特币金融化之后,带来了非常糟糕的航空货币收成。

 

龙白涛:“人类命运共同体”的货币体系应该从哪里着手构建?在现有体制下,人民币实现国际化目标的可能性不大。当然,这并不是说我们需要在这条道路上放弃努力,而是我们也需要有新的思路,考虑开辟新的国际空间,建立人民币主导的秩序;这有点像华为海思在华为芯片领域的角色。

 

郭强:我们不能从当前金融理论的角度来考虑“人类命运共同体”的货币问题。这不是中美两国的问题,而是人类的问题。我不认为人民币或中国有义务或机会解决这个问题。

 

云海:这个图表反映了银行在正周期的盈利情况。负周期的情况是什么?负周期下银行倒闭的概率很大吗?否则,美国的最高利润也将是银行。没有哪个行业利润稳定,没有亏损,银行也不例外。

 

龙白涛:经济周期只影响经济基准利率,不影响息差水平。此外,在负经济周期中,银行创造货币。你认为他们能做什么?银行倒闭的主要原因是高风险投机,而不是放贷。

 

程庆桓:上面拿,就拿;下面拿,就什么也得不到。

 

云海:比如,2008年银行的主营业务住房抵押贷款处于经济危机时期,大量的住房资产无法偿还债务,大量的房屋被迫在市场上拍卖。与此同时,大量房屋被银行控制。如果不是美国政府救市,许多银行在单套住房贷款损失方面都会倒闭。应该说,中国没有经历过这样的危机,但1998年在海南经历过。

 

龙白涛:你读的信息不准确。已有数据显示,2008年房地产抵押贷款违约率不高于其他年份。2008年,金融危机是由影子银行系统引发的。2008年10月,就连美联储(Federal Resere)的一个地区联储(regional Federal Resere)也匆忙出了一份文件,称商业银行的放贷没有问题,也就是说,这直接打击了美联储(Federal Resere)。原因可以详细理解。很多事情都是通过媒体宣传逐渐固化的,真正“形成共识”,所以我一直强调,独立研究和分析是非常重要的。各方撰写的回忆录最不可靠,尤其是代表华尔街或央行利益的大银行家。不要对“伟大”视而不见。这都是金融媒体的事。

 

美联储主席和时任财政部长在国会作证说,主要街道存在巨大问题,如果不拯救银行,美国经济不可能持续到下周一。然后我得到了很多钱,开始拯救银行。事实上,主街没有大问题。问题出在华尔街。你认为保尔森和伯南克的回忆录会告诉你这些吗?然后,许多投资银行或经纪公司被“重组”为银行。为什么?因为国会批准的预算是为了拯救银行。所以让我们看看高盛成为一家商业银行。他曾经是一家商业银行吗?华尔街经纪/投资银行被指定为“银行”的唯一原因是,国会批准的救助计划是针对“银行”的,而国会批准救助计划的原因是,保尔森和伯南克告诉他们,主要街道已经接近完工,不会持续到下周。

 

郭强:在美国,人们仍然知道什么是错的,并改变它。2008年,商业银行持有过多“低风险”衍生品。后来,他们被禁止这样做。我一直觉得,如果CBDC完全按照现有的金融体系设计了一套衍生品,没有解决任何问题,比特币已经提前向大家展示了,即使是在很小的范围内,它也是极为负面的,即使是数字赢家通吃,负面也会被放大。

 

董晓乐:当然,广义数字货币应该出现在不同的金融市场,比如证券市场、债券市场和资本交易市场。CBDC推出后,数字证券有望很快面世。三国时代:老酒、新瓶、新瓶,如果金融业是酒,数字货币就是瓶。

 

郭强:做一瓶新酒太难了,太理想化了,但是值得建立一个框架。我认为DC/EP不能做任何事情,如果它只是学习美国人的老方法。最近,越来越多的人认为这是不可能的。我一直在想,为什么英国人在1945年付了枪,而美国人在1971年却没有,甚至最终赢得了“历史终结”的胜利。银行的铸币税是毒品的诱惑。事实上,次贷危机发生在1999年,当时克林顿政府放弃了“格拉斯-斯特格法案”,让商业银行在监管不力的情况下大举举债,在发展是绝对原则的情况下,最终导致了一个大错误。这是伯南克的总结。我不知道这是否正确。不过,我认为,如果中国未来不能完全靠手艺发展,如果玩弄金融,去买新瓶装的老酒,会有很大的问题。

 

龙白涛:伯南克的总结中有一个非常重要的缺失,就是大量的“增发”货币,包括量化宽松货币,大多被用来推高资产价格,而不是实体经济的生产和消费,支持就业。这是目前群众反对MMT所缺乏的角度。我们只能看到,政府印了很多钱,但我们看不到,大部分钱实际上并没有进入实体经济。伯南克的总结不会告诉你这些。

 

郭强:没错。事实上,包括eth/defi在内的比特币生态更是无耻。没有实体经济和完全赤裸裸的金融。这是近年来区块链行业的耻辱,甚至比丝绸之路时代还要糟糕

 

龙白涛:所以我要直接说现在的defi是垃圾。欢迎传播。这些观点对韭菜来说比大财团分享的观点更有价值。问题是,它们会被传播吗?你喜欢韭菜吗?

 

郭强:所以,当我读你的书时,我得出结论,我们应该批评比特币、defi和代币经济,而不是追赶DCEP/Libra的热点。很多人学会讨论天秤座,这也是投机者观察天秤座的机会。是的,但不是制造商迟早会收获?

 

德元

 

国际货币体系

 

重读龙白涛博士的《DC/EP s Libra,全球数字货币竞争的开端》(点击阅读)

 

龙白涛:在国际货币体系中,出现了人民币淘汰的格局,这不是趋势,而是结果。今年美联储和九个货币当局的互换协议并不是最严重的。C6是。C6基本上代表了大多数发达国家。C6是一项永久性和无限期的货币互换协议,于2013年成为永久性协议。也就是说,它决心不与中国玩。这一次,这9家公司还包括墨西哥、巴西等新兴市场国家。据估计,未来印度也将被包括在内,而中国原有的基础板块新兴市场也不见踪影

 

程庆桓:这个观点来自李阳先生。

 

如你所知,这个版本2.0条数字货币的天平已经出来了。值得注意的是,数字货币以五六种货币计价,固定价值的“货币篮子”中没有人民币。我们完全有理由说,一个联盟正在形成,以击退人民币和中国在世界上,特别是在国际金融领域。面对这种情况,我们只有加强人民币,使之成为国际货币。当然,作为一个基础,中国不可能更强大。

 

同时,李阳先生也是龙波新书的读者。李阳的观点:

 

在金融体系中,必须加快人民币国际化步伐,依靠强大的经济实力推出人民币。引进资金不仅是一个推动的问题,也是一个金融改革的问题。所谓推出,不是让外国人持有人民币,而是让他们持有股票、债券、住房等固定价值人民币的金融资产。总之,要进一步对外开放金融业,进一步推进国内金融体系市场化,让国际投资者有意愿、有能力持有人民币固定价值资产,稳步推进人民币国际化。

 

董晓乐:是不是有机会把人民币变成外债?在此之前,市场高度关注美债风险,因为对方的还款意愿可能被恶意逆转。然而,民宿债务的风险来自两个方面:偿债意愿不强和偿债能力下降。很难说这两类债务人中哪一类风险更大。这种流行病的发展仍不确定。

 

龙白涛:李阳和我关于人民币国际化的方法、观点和结论基本相同。可以非常准确地说,国际货币体系“去人民币化”是经过深思熟虑设计的结果,这一事件始于2008年全球金融危机后,并于2013年得到有效实施,而不是现在。换言之,这不是欧美近年来对中国形势的反应,而是经过长期精心设计的。也就是说,即使近年来中国国内的民族主义情绪有点“高涨”,“强大的中国”思想有点猖獗,但这些都不是对方“去人民币化”的原因。

 

在这个大框架下,我们可以很容易地得出一些结论:1。Libra的一篮子货币实际上是美元全球流动性的工具。我们必须认识到这一点,否则很容易得出“天秤座挑战美元霸权”的错误结论。天秤座篮子的作用与IMF/SDR相同。人民币不可能加入天秤座篮子,但天秤座确实有可能发行人民币稳定货币,我相信双方都会有。

 

我想强调的是,我们在看待货币问题时,需要把方法和现实结合起来。我们在谈到货币问题时,观察到一个普遍的现象,即对真实货币的运行机制一无所知,我们会在阅读一些教科书后发表自己的看法。例如,我们不了解货币的本质(债务与商品?)货币发行机制(公共部门与私营部门?)中央银行与商业银行的关系,全球货币体系的格局和治理体系(哪些机构,谁在影响货币体系、标准和发行等),这些机制和知识在普通教科书中非常罕见。如果你不深入学习,没有人会主动教你。

 

我们常说,评价一个人就是“听所言,观所行”,而后者才是最主要的。你说什么都无所谓。大多数时候,“说什么”是为了宣传和洗脑。书也是。当然,对一个“集体”的观察和评价应该是一样的。因此,最重要的是要有独立学习、思考和分析的能力。

 

最后,你可以多关注“非主流”学者。也许你有一条了解世界的捷径。

 

与会者简介

 

龙白涛,清华大学计算机博士。他在金融科技领域拥有20年的工程、技术、咨询、投资和创业经验。曾任职于中金家子投资基金、同联数据、埃森哲、IBM等机构,并代表埃森哲担任上海证券交易所交易系统总设计师。中国第一部数字货币理论专著的作者。

 

郭强,专注于区块链和新技术轨道的天使投资人和实践者,中关村天使投资联盟区块链专委会副主席,普丰创投合伙人,Bumo公共链创始人。

 

程庆桓,数字经济爱好者,国学,中国安全产业协会安全玻璃专业委员会副秘书长。

 

云海已经在硅谷生活了9年,他是分布式云云计算系统的创始人和作者。

 

需要志愿者

 

数字经济公社是中国优秀数字经济的论坛。包括微信群和同名官方账号。在朱家明的指导下,龙白涛博士是论坛的主人。目前,已经聚集了约200名相关领域的学者、官员、专家和行业领袖。”《申滩》为“数字经济公社”微信群聊纪录片,意在学术探讨和激发思想火花。

 

条件:热爱数字经济,良好的英语水平,较强的表达能力,三种观点,社区合作和共享精神,阅读龙波的《数字货币:从石板经济到数字经济的继承与创新》(点击购买)。

 

工作内容:参与完成“微信数字对话”内容对话;参与数字经济相关文章的翻译、整理、研究和编辑;参与官方账户运营;参与本次论坛的组织和协调;参与其他平台获取公共机构(如中央部委或地方政府委托的研究任务、教育科研机构合作等)。项目和其他非营利公共平台合作)。

 

感兴趣的读者请扫描二维码并申请成为志愿者。

 

人已赞赏
头条

工业和信息化部发布指导意见努力构建工业大数据生态系统

2020-5-17 10:40:36

头条深度

钱包悖论-DAPP发展的障碍

2020-5-17 11:53:47

0 条回复 A文章作者 M管理员
    暂无讨论,说说你的看法吧
个人中心
购物车
优惠劵
今日签到
有新私信 私信列表
搜索