从长远来看，会出现牛市

/基本分析/

近期，比特币的走势相当反复。首先，比特币取代了特斯拉，导致BTC反弹至5.7万美元。随后，早盘跳水，突破5.2万-6万的震荡区间。曾经有迹象表明，卖空者的处境已经打开，

但今天BTC暂时回到52000点上方，fil、ant、enj等子板块的领导也非常亮眼。他们觉得牛市还会继续，交易变得非常困难。

整理一下最近的想法：

当前宏观经济周期的哪个阶段

美林证券分为四个阶段：过热、滞胀和复苏。相应的最佳投资品种是债券、股票、大宗商品和现金。

各类资产在不同时期的表现：

衰退期

在这个产能过剩时期，大宗商品价格下跌，此时企业赚不到多少钱，企业不赚钱，就会裁员或减薪，社会消费需求不足，导致通货膨胀率偏低。为了恢复和刺激经济增长，央行将降低短期利率，使货币更便宜，并鼓励人们更多地借贷和消费。现阶段，债券是最好的投资产品。随着市场利率的下降，债券的价格也会上涨。

恢复期

经济衰退期间，库存逐渐消化，企业开始投产，再加上央行不断放松银根，加之利率已经降得很低，企业将借钱扩大生产，进入被动补货阶段。经济增长开始加快，企业营业额、利润也开始增加。所以现阶段，股票是最好的投资产品。

现阶段，股市已经开始启动，大宗商品可能不会上涨，但随着股市的上涨，大宗商品可能会很快做出反应。随着企业开始扩张，对能源和原材料的需求也将开始增加。当需求大于供给时，价格就会上涨。此外，央行的货币政策也会导致市场货币的增加。货币的增加会使通货膨胀上升，商品在未来会有更好的回报。

过热期

国内生产总值的增长导致动物价格和通货膨胀率的上升。为防止经济过热，央行将采取加息或提高存款准备金等货币紧缩措施。这个时候，经济非常好，企业生产能力达到顶峰，工资不断上涨，导致人们消费欲望强烈。因此，现阶段大宗商品是最好的投资产品。

滞胀期

工资、原材料等成本居高不下，企业只能通过提高产品价格来保证利润。这导致了物价上涨和通货膨胀加剧。受通胀影响，央行不会放松货币，而是会收缩货币。债券在高利率下仍表现不佳。企业成本增加，利润减少，股市暴跌往往发生在这一阶段。由于大宗商品已经处于高点，因此有巨大的下跌空间。现阶段，只有现金为王，现金资产才会有不错的回报。

与目前的经济形势相比，虽然全球疫情依然猖獗，但疫苗已经开始大规模投入使用。各国央行，特别是美联储，采取了无限制用水和货币直接分配的模式，导致市场流动性泛滥。美股连续创出历史新高。

而且，随着疫情的控制，全球经济开始逐步复苏，美国对未来通胀回归的预期越来越强烈，美债被抛售，10年期美债收益率一度飙升至1.7%，没有出现逆转迹象。

这是恢复的迹象。

恢复期股票表现相当漂亮，没赶上这班车，也不必烦恼。

随着未来通胀预期的回归，大宗商品的表现将越来越精彩，是过热时期表现最好的资产。此外，铜、原油、铁矿石等诸多资产迅速上涨，反映出市场对经济的信心。过热期即将到来。

加密货币在广义上属于商品。因此，加密货币在经济过热时期会有很好的表现。在通胀回归、经济过热、投机盛行的时期，以比特币为首的数字货币可能会在这场牛市中进入普通投资者的视野，包括各种标准化交易所、比特币 ETF、矿业等。

无论近期比特币的调整有多深，在宏观周期中，未来比特币至少会有一个非常漂亮的上涨，而美元仍处于贬值周期，这将加剧加密货币的暴涨。

长此以往，牛市还在，一定要看顶信心！

短期比特币是否已进入四波修正，我们将在下一篇文章中讨论。

/技术分析/

比特币

BTC崩溃5.2万后，又重新夺回5.2万，但在ma30的压力下，空隆之间的争斗依然激烈。

基本上，美的比特币 ETF尚未过关，而格力GBTC继续负溢价，导致格力买入现象消失，机构持续大举买入BTC的节奏暂时放缓。

短期来看，我们仍需关注回调。除非有一条大阳线，突破6万元，否则未来测试MA60的概率，也就是4.7万的概率将非常大。

支撑水平：4700052000，阻力水平：5700060000。

以太坊

近期ETH走势较弱。一方面，dot、layer2等竞争产品强势崛起。另一方面，在这一波趋势中，DeFi的表现较弱。平台公链攫取了大量流量，这对ETH也有一定影响。

从技术走势来看，ma10、ma30、MA60已经逐渐收敛，可能形成死十字，对多头非常不利。如果形成死十字，则是去年10月以来形成的死十字，否则可能导致技术空头力量增加，对多头不利。

支撑水平：1400、1500，阻力水平：1670、1750。

统一

Uni今天也反弹了。虽然日水平顶部偏离严重，且指数的做空能量仍在扩大，但价格并未出现过多下跌，多头依然十分强劲。

作为本次牛市中崛起的强势板块DeFi的领头羊，统一有着巨大的优势。因此，未来经过技术调整后，可以继续布局多个订单。但要注意短期内回调的风险。

支撑水平：28,31，阻力水平：35,40。

菲勒

费尔今天突破了100美元，太早了。

前期预测，未来流通市值稳中有进进入前十非常有希望，但货币价格可能不会大幅上涨，因为流通量会继续增加。

只有一半的权利，好钱仍然可以囤积。

Fil作为分布式存储的领导者，在未来有着广阔的市场价值空间。它可以根据一年的节奏储存一部分，这是长期的。

支撑位置：80、93，阻力位置：120、150。