矿商收入继续创出新高，BTC可能翻番

我们研究比特币矿工收入的长期趋势与比特币现货价格趋势之间的关系。研究显示，尽管这一价格已远远超过2017年2万美元牛市的峰值，但矿工的收入仍略高于17年来比特币2万美元的水平。

如果我们回顾历史上每一次牛市的最终峰值，只有当比特币矿工的收入达到历史最高点并超过前顶一定距离时，2011年、2013年和2017年的牛市都是在比特币矿工的收入再次达到历史最高点时形成的。从目前的趋势来看，矿工收入刚刚创出新高，而随着上升空间刚刚打开，新增收入的空间并不大，可以判断，比特币距离目前牛市的顶端还很远。一旦矿工收入再创新高，比特币将在未来一段时间内强劲上涨。如图所示，范围增加了260%、470%和724%。因此，从目前比特币的走势来看，比特币再次大幅上涨的可能性很大。

而且，对于历史上每一次熊市的底部区域来说，比特币矿工的收入都已经降到了一个相对较低的水平，而这个较低的区域基本上已经接近了矿工收入曲线的前期高点，这对于一旦牛市结束就开始抄底的位置更有意义。目前来看，牛市还没有结束，中长期还有耐心。