Chia的投资价值是多少？

最近，家化火了。大火一片狼藉，有关蔡的话题层出不穷。硬盘价格飙升，比特流创始人是Chia的创始人，filecoin和Chia有什么异同，Chia的算力增长等等。

然而，在这场大火的背后，有关嘉的争议却从未停止。它是一个潜在的目标，还是仅仅是一个猜测的热点？值得投资吗？

本期《不深不聊》力云财经“嗨，大哥！”，《立云财经》联合创始人兼主编王雪晶特别邀请了顺如大数据CEO万丽媛、keypool联合创始人贾旭东、斗金蒜力创始人兼CEO窦尔敦、蒜力360总经理助理马克斯·胡等4位嘉宾，就奇亚的相关事宜进行了探讨。

以下是分享记录（编辑整理）

王雪晶：立云财经成立于2018年初，是立云集团旗下垂直区块链媒体，专注于数字挖矿、DeFi、NFT等，拥有多个热门品牌栏目，如《嗨，老板！》我的朋友圈，空中教室等等，现在让我们有一个简单的介绍。

万丽媛：我是BTC和ETH的老矿工。我一个月前刚进入我的Chia项目。我很高兴和你讨论这个项目。

贾旭东：我是钥匙池的贾旭东。由于水电的原因，我在2018年接触了比特币。目前，我们主要挖矿filecoin，我们刚刚开始接触Chia。

窦尔敦：我是斗劲计算力的创始人兼CEO。斗金计算成立于2019年初，是一家专注于区块链挖矿首矿研究和基于数据建立数字货币量化因素的公司。同时，深入研究fil、XCH、CRU等项目。

胡麦斯：我是胡麦斯，苏安利360总经理助理。我们是一个古老的云挖矿平台。我们在2015年开始了自己的挖矿。在早期阶段，我们主要关注BTC和ETH。2019年，将成为全球首个1:1锚定实体挖矿机的云挖矿平台。目前，苏力360管理比特币和显卡采煤机10余万台，矿场管理规模80余万千瓦，主要分布在四川（小纳园电力）、新疆（国网电力）、云南和贵州（南网电力），海外合作矿场分布在挪威和北美。

filecoin的挖矿门槛远高于Chia

王雪晶：奇亚和菲林有什么区别？

贾旭东：两人只有一个共同点，就是都用硬盘来挖矿。另外，这两个项目有很大的不同。

首先，两个项目的初衷不同。Filecoin是做分布式存储的。业界的期望是为区块链的原始生态数据存储在区块链的存储网络中提供可能。当前，基础设施建设与生态发展同步推进。Chia的口号是绿色比特币，它不是针对存储本身，而是使用存储的共识机制。比特币的工作负载证明，该机制比Chia的POC机制功耗小得多。

其次，就矿业而言，两者有很大区别。filecoin的挖矿门槛远高于Chia。

首先，filecoin对挖矿硬件的要求很高，而Chia对硬件的要求很低。例如，挖矿涉及的硬盘都需要计算才能进行挖矿，但计算的逻辑和对设备配置的要求是不同的。

Filecoin算力包需要复杂的计算，如P1、P2、C1、C2以及高配置CPU和GPU来参与计算。Chia的硬件要求相对较低。Chia的算力需要通过pLoot来计算，俗称P盘。P盘对CPU、内存和SSD有一定的要求。其特点是维修费用很低。

最近，我了解到，许多机器，不能满足要求的filecoin挖矿配置开始挖Chia。

其次，filecoin当前的聚类挖矿算法得到了高度优化。Chia可以用官方算法DIY挖矿，但是现在一些公司开始优化Chia算法。

第三，文件币挖矿中存在预质押机制和锁定释放机制。奇亚矿业目前没有抵押和锁定。

第四，filecoin挖矿有没收机制。如果矿工无法提供稳定的商业仓储服务，网络将产生惩罚。整个挖矿领域的要求非常高，行业主流是选择T3+以上的数据中心。Chia mining与比特币 mining类似。当算力离线时，最多没有利润，也没有惩罚机制。因此，矿工可以选择自建机房，而且成本相对较低。

可见两者有很大的区别。总的来说，由于Chia的参与门槛低，普及率高，算力的增长速度超过了fil（filecoin最近增长了30p+）。然而，增长率背后的资金根本不是成交量。Chia的单P输入为340万，而fil的单P输入接近2000万。

Chia一致性算法实现了去中心化网络

王雪晶：为什么家着火了？它的价值是什么？

胡：首先，BTC和ETH的挖矿利润已经进入了一定的停滞期，即市场上没有机器，回报周期延长。

BTC全网算力正以平均每月3%的速度增长。到今年年底，它可能必须突破200 eh/s的大关。现在，一个T的日收入约为0.000006 BTC，到那时可能还不到0.000005 BTC。返回周期约为350–400天。

ETH矿业也面临类似问题。这个周期已经持续了300天左右，拥有更多算力的机器将进入。比如，比特大陆即将推出一款矿机机，这款机的算力约为3G。

主流货币的矿业收入收窄，导致市场积极寻找新的矿业目标，如POC、Chia、CREAN、Phala等。

第二，大量的filecoin用户开始转向，错过filecoin的人希望Chia成为“filecoin 2.0”。

经过去年的中心化爆发，filecoin的用户群体非常庞大。在深圳举办的任何一届数字矿业博览会上，矿机Maker不得少于50家。然而，filecoin挖矿具有技术门槛高、运行维护成本高等特点，需要优化。Filecoin还有一个“大问题”：质押货币。现在设备成本：质押币高达1:9，这对于filecoin下沉市场的大多数用户来说并不容易参与。

尽管Chia和filecoin的定位完全不同，但我们在沟通方面看到了一个简单易懂的直接类比：“Chia可能会成为新一代filecoin或filecoin 2.0”“去年错过filecoin的人今年一定不能错过挖Chia的头。”。这种类比类似于“比特币、轻银”。它不一定准确，但易于传播，有利于改变filecoin原有的用户群。

因此，我们可以直观地感受到，今年嘉实的热潮比去年好。

第三，Chia的挖矿门槛很低，而且“吸”硬盘挖矿项目，如地壳和Bhd。

（数据来源：hpool）

在过去的一周里，Chia的总网络算力增加了227%，从482 PB增加到今天（4月29日）中午的1069 PB。这个增长率非常可怕。

同时，老POC项目Bhd的网络算力波动较大，总体下降12.5%。Bhd miner稍微配置一下机器，然后转向Chia mining。Bhd需要显卡，Chia可以使用CPU。

另一个著名的POC挖矿项目，地壳矿工也可能转向Chia mining，因为CRU的价格由于缺乏抵押货币而大幅上涨。

基于以上几点，市场情绪稍有发酵，场外价格已被点燃，从250元最高到2700元，fomo情绪蔓延。正火，自然的。

至于Chia的价值，让我引用hpool负责人Alex的观点

Chia的价值分为两部分：第一部分是项目本身的价值，第二部分是它的共识算法——后时空证明算法，它可能真正继承区块链诞生的初衷，实现去中心化网络，使之既安全又绿色。

1、 项目本身的价值：投资行业一般会说，他们更愿意投资二级项目和一流团队。因为如果人不可靠，什么都不可靠。家的创始团队很好。

2、 区块链诞生的后继者：比特币的pow算法。早在2009年，每个人都可以在家里用CPU参与。理论上，全世界有70亿人可能是比特币的发布者和维护者。目前BTC矿业使得BTC网络的维护越来越中心化和垄断。家更安全。从理论上讲，只要你安装任何OKEX交易所设备与存储，你可以成为Chia的节点和我的。这是它的安全级别。

现在是进入奇亚矿业的最佳时机

王雪晶：目前，正亚网最新版本中的交易功能已经更新，但尚未激活。预计转让交易将于5月4日启动。这将对已经部署的矿工产生什么样的影响？

窦尔敦：1.1.0版增加了Chia交易功能，交易功能的落地意味着XCH进入了真正的市场流通阶段。XCH价格将由市场供求关系决定，更接近真实有效价格。同时，交易功能落地，不少矿工的君子协定也将得到真实有效的执行。我认为，开放转让后最大的影响是，将有更多的矿工加入竞争，以获得奖励。

王学静：目前由于电脑、存储机、硬盘价格不断上涨，不少奇亚矿机1台TiB的价格都被推高到600-700元左右。再加上中国的价格因素和算力的竞争，你认为现在还是进入的好时机吗？

万丽媛：至于嘉是否是合适的进入时机，我的理解是这样的。最好的植树时间是十年前，其次是现在。同样，挖矿也很重要。

首先，随着3月17日正大网的上线，正大在未来三年内处于半周期，预计产量将达1000万件。到目前为止，Chia的全网算力已达到1070p左右，单P算力输出约8个硬币。目前，多家网上平台的期货价格维持在1500美元左右。

此外，硬盘的价格在过去两天已经下降了。16t硬盘的价格在3600元左右，所以我们计算1p算力的纯硬件成本在35万元左右，P的日产量在8万元左右。露天矿的优势非常明显。今年是嘉华矿业的分红期。

其次，自1956年IBM发明机械硬盘以来，在60多年的历史中，机械硬盘技术的迭代非常缓慢，不像机器挖矿BTC和ETH。

ASIC技术还有很大的改进空间。随着纳米制造工艺的优化，每18个月能耗比将降低2倍。不过，嘉华目前投资的硬盘在未来五年不会有太大变化。算力的迭代更新比不上位以太网。只要机器的硬件没有损坏，似乎可以一直挖下去。

第三，奇亚采用的后期挖矿模式，我个人认为是真正的区块链4.0时代，包括奇亚早期的天团级开发团队和VC，前景广阔。

最后，也是最重要的一点，与比特币和以太坊采煤机被延长到18-24个月相比，Chia可以说是最快的项目，具有最高的成本回收效率。

赚钱是最后一句话。作为BTC的资深矿工，我们很高兴能在最好的牛市中遇到这个项目，所以我毫不犹豫地在一个月前投资了中国的矿业大潮。

在下半年的牛市中，有一个很好的机会去玩一个新的挖头游戏

王学静：目前由于电脑、存储机、硬盘价格不断上涨，不少奇亚矿机1台TiB的价格都被推高到600-700元左右。再加上中国的价格因素和算力的竞争，你认为现在还是进入的好时机吗？

贾旭东：下半年的牛市还在。在这样的大环境下，还是有很好的机会玩一个新的挖头游戏。

矿业是投资，矿业者会考虑投入产出比。如果你能在8个月内还钱，它还是很有吸引力的。从目前算力的增长速度来看，Chia token XCH的产量下降非常明显。筹码的稀缺性有利于开启转让交易后的价格。

你可以做一个简单的货币收益率模。奇亚每天生产9000多件。考虑到算力的增长率和矿工的交货时间，我们可以粗略估计出生产的货币量。结合XCH价格，你可以得到一个损益表。从目前的场外价格和参与资金来看，回笼周期还是相当可观的。

王学静：目前由于电脑、存储机、硬盘价格不断上涨，不少奇亚矿机1台TiB的价格都被推高到600-700元左右。再加上中国的价格因素和算力的竞争，你认为现在还是进入的好时机吗？

窦尔敦：上下车永远是一门艺术。上车不仅取决于二级市场的价格，而且需要你对Chia的计划和协议有足够的了解。当然，二级市场的价格是对市场情况最好的反馈，但通常已经来不及有实际的反馈了。

我来说说我为什么上了车？我穿什么？

1首先，该项目的创始人是曾经在BitTorrent协议实验室工作的Bram Cohen，曾经风靡一时的eDonkey和shareaza都是基于BitTorrent协议实现的。我相信Bram Cohen能够实施Chia协议是毫无疑问的。

2其次，参与Chia公司种子轮的机构有naval、a16z、trueventures、Greylock、Galaxy digital、亚稳等。他们以股权投资的形式在中国投资。白皮书明确指出，在佳佳公司的股权在美国证券交易所公开注册之前，战略储备不会用于资助股东活动和回购股份。

3正亚明确表示，战略储备不会转让给第三方，2100万储备在股权公开注册前，不会以出售的形式出现在二级市场。战略储备正式用于贷款利息。利息以XCH的形式返还。我们可以理解，XCH早期的流通主要来自于矿业企业和为商业运作而借钱的机构。

4Chia的重要时间点是在美国证券交易所注册，Chia公司的股权注册生效，随后首次登陆美国证券交易所。

目前，全网已挖矿生产405732台xchs。我预计，当矿产量大于储备资金时，正式登陆交易所的时间应该在10%以上。预计三大交易所将赶超徐汇。目前，矿工XCH的总产量距离战略储备的10%还有150天左右。从目前市场反馈的热情来看，登陆交易所基本是铁板的事。

5通过以上的判断，我个人遵守了中国的协议，加入了中国的基本生态建设。至于要不要上车，我需要明确一点，投资有风险，上车要谨慎。如果你已经上车了，我建议你注意以下两个地址。

“xch16g76z3545xy2u4cgm52jyc7ymwyravn7m6unvkvghreuh7qa9cvfl”

“xch18krkt5a9jlkpmxtx8akfs9kezkuldpsn4j2qpxyycjka4m7vu6hstf6hku”

同时，我们也需要关注Chia在美国证券交易所的信息披露。

Chia需要找到更实际的应用场景

王雪晶：未来的发展空间有多大？潜在的问题是什么？被称为“绿色比特币”，它真的能成为第二个比特币吗？

胡士泰：从根本上讲，嘉实属于明星项目：强大的团队背景+资本平台。整体而言，它可能是市场上的前100名，甚至前50名。

至于潜在的问题，最近的一个可能是流动性风险。在上交所附近，场外人气一直很高，而二级市场的流通量仍然很少。市场一开盘就“爆棚”在所难免。至于会不会像filecoin那样高，我们需要看货币价格在短期内的表现以及整个网络中矿工的收入。如果矿工收入过高，可能会有市场抛售压力，长期来看矿价会下降。

从长远来看，奇亚的价值在于是否真正实现了“绿色比特币”（给持有者信心）的目标，而目标本身的上限“绿色”是其共识机制的结果，核心在于能否取代比特币。

数字货币市场最需要的是自认为优于“比特币”的货币。然而，12年来，“比特币”仍是全球发行量最大、用户最多、共识最强烈的“数字货币、世界货币”。

换比特币，简单地说，就是在共识中克服：更多的人信任Chia，那么Chia就可以取代比特币，成为“绿色比特币”。

全网拥有比特币地址4.6亿个，活跃用户1.35亿个。在过去的24小时里，活跃地址的数量接近100万，全球22191家企业接受比特币支付。很容易让更多的人选择Chia。

在保持比特币市场领先地位的大原则下，仅凭“绿色比特币”的愿景，显然是不够的。它需要找到自己更实际的应用场景。

家化很好地解决了销售压力大的问题，前途光明

王雪晶：未来的发展空间有多大？潜在的问题是什么？被称为“绿色比特币”，它真的能成为第二个比特币吗？

万丽媛：中国的优势不会重复。让我谈谈潜在的问题。

单从产量角度看，嘉矿自然难逃“真香定律”。全网算力的快速增长，散户、散户的疯狂涌入，话题的高度化，都只是奇亚矿业的暂时表现。在这里，我还是想做一些风险提示和趋势分析：

Chia网络改善全球金融和支付系统的努力似乎并不容易。前支付项目的发起人瑞博与美国监管机构SEC就其代币XRP的财产和非法销售进行了长期博弈，后来拥有大量合规稳定硬币。奇亚希望制造的支付工具将面临巨大的监管压力。如果XCH找不到自己的应用场景，那么仅仅是一种类似BTC的共识货币，还有价值吗？

Chia经济模式存在缺陷，XCH二级市场走势不容乐观。通过对XCH经济模的解读，我们只能看到XCH的产出机制，而对XCH的回收机制没有详细的描述。未来，XCH将上市，矿工的挖矿将继续造成抛售压力。谁会买很多XCH？如何维持货币价格？

如果家能解决以后的销售问题，我觉得未来很有希望。

王雪晶：谢谢你的精彩分享。下次见！