价格变化：以太坊一周内继续飙升至历史新高，值得关注的是机构投资者的发展明显。
成交量动态：在短短的一年时间里，btc USDT币对交易量占总交易量的比重从40%以上上升到6%。
订单簿流动性：过去两周，ETH美元订单簿上的请求数大于出价数，这意味着利润撤回。
波动性和相关性：比特币和美元指数不再反向交易。
价格变动
以太坊飞跃？以太坊进入纯价格发现模式并继续飙升，本周收盘价略低于4000美元。上周，ETH现货交易量占BTC交易量的比重首次出现逆转，ETH美元交易量占总交易量的51%，为同类交易中的首例。同样的“翻转”也发生在期权市场上。与此同时，比特币本周小幅上涨，不过仍低于6万美元的价格水平。
总的来说，这是加密货币领域另一个令人兴奋的一周，新一轮积极的机构发展，包括花旗未来的加密服务、高盛新推出的比特币衍生品、square数十亿美元的加密货币收入以及PayPal稳定币探索计划。
交易量趋势
比特币的市场结构正在远离比特币。在过去的一年里，硬币的总交易量猛增，现在每天有数十亿笔交易被执行。然而，我们应该对贸易额的细分感兴趣，以找出哪个贸易对在贸易额中所占的份额最大。具体而言，我们将coin an的btc USDT交易对与交易所交易的所有其他交易对（1000+）进行比较。结果表明，在过去的一年中，btc-USDT对从40%以上增加到了6%。
去年发生了什么导致市场结构发生如此剧烈的变化？硬币上最初的交易对数量没有太大变化——相反，整个市场结构已经转向以太坊、其他货币和BNB市场。越来越多的交易员投资于比特币以外的另类加密货币资产，这表明另类货币市场在这个行业最大的加密货币交易所正在发展壮大。
拉美加密货币市场将迎来快速增长。上周，拉美交易所bitso完成了一轮2.5亿美元的融资，估值超过22亿美元。该交易所在过去一年经历了前所未有的增长，是拉丁美洲迅速扩张的加密货币行业的领头羊。短短两年时间，比特索的交易额从每月不到1亿美元飙升至2021年4月的8亿多美元。拉丁美洲的金融市场和服务长期不发达，但加密货币为越来越多的用户和用例提供了新的可能性。
USDC的大部分交易量来自coin an、Uniswap和CoinBase。随着越来越多的实际使用案例以及与visa的里程碑式合作，USDC稳定币正受到越来越多的关注。然而，加密货币市场上稳定币之间的竞争非常激烈，美元信用证只占稳定币总量的一小部分。为了更好地了解交易量中心化在哪里，绘制了Kaiko覆盖范围内所有交易所的USDC交易量。我们可以看到，coin an、Uniswap（V1和V2）和CoinBase占据了USDC总交易量的近80%。仅货币安全就占了近一半的交易量。上周，我们发现泰瑟的交易量也中心化在货币安全方面，这表明交易所在货币稳定领域的系统重要性。
订单簿流动性
引入新的流动性指数。竞价深度与市场总深度之比是凯科与最新版本简报一起推出的一项新指标，可用来获取现货订单簿的整体市场流动性视图。当比率大于0.5时，表示投标数量大于请求数量。现在让我们看看Kaiko是如何得出这个度量的：
对于所有货币对，Kaiko每分钟拍两张所有出价和要价的快照，价格在中间价的10%以内。从这些订单快照中，我们可以总结出我们所说的“投标深度”和“询价深度”，“深度”指的是中间价10%以内的总出价或要价。例如，在CoinBase上，ETH美元对的竞价深度为500，这意味着该订单有500个以太坊竞价者。
然后，Kaiko使用每小时或每天的平均价格来衡量市场深度。例如，CoinBase上ETH美元对的平均竞价深度为每小时450，这意味着订单的竞价端平均有450个以太坊。随着流动性的变化，指数全天波动。
接下来，我们可以汇总在不同市场收集的所有平均出价和出价深度度量。例如，CoinBase、bitstamp和Gemini上ETH usd的总投标深度为900，这意味着这三个订单平均有900个以太坊投标人。
在推导出一组交易所的市场深度的聚合、市场范围的度量之后，Kaiko最终可以用一个简单的比率将出价深度除以总深度。上面的图表显示了Kaiko的比率，该比率来自于从八大法定交易所收集的订单数据。
解释这个指标：当比率高于0.5时，意味着订单上的平均出价数量大于要价数量。我们可以观察到，在过去的一周里，8个ETH美元订单的平均要价大于投标数量。这表明交易者正准备在更高的价格水平上获利。
比特币市场深度暴跌。那么比特币呢？在经历了创纪录的牛市和持续的高买盘压力后，btc usd订单上的比特币数量在过去一年里急剧下降。Kaiko从2020年4月开始绘制市场深度图，可以观察到比特币的数量已经从8家交易所2万比特币的平均订单量下降到只有1万比特币。1月份以来，市场深度相对稳定，但4月中旬的销售出现大幅下降。比特币供应不足可能是需求大于供给的主要原因。
波动性和相关性
美元和比特币。在整个2020年，比特币和美元基本上是相对的。美元指数（DXY）跟踪美元和一篮子外币之间的关系。疫情引发的经济危机以及随后的货币刺激导致DXY暴跌，而比特币则飙升至历史高位。然而，随着经济复苏提高了削减刺激措施的可能性，该指数最近出现了复苏迹象。如果这种趋势是比特币价格趋势的任何指标，那么DXY在2021年的上升可能表明加密货币的损失。不过，随着疫情在美国接近尾声，以及疫情过后市场对经济的调整，我们可能会看到金融趋势的震荡。因此，只有时间才能判断dxy-btc相关性是否仍然是一个相关指标。
随着时间的推移，稳定币变得越来越稳定。一个稳定币通常要面对一件事：1:1盯住美元。然而，在过去几年中，稳定币变得越来越稳定，这一点在分析五大稳定币30天的滚动波动时表现得很明显。我们可以观察到，到2020年，稳定币将经常在5%到30%之间波动。然而，自2020年11月以来，波动率已降至5%以下。考虑到自本次牛市开始以来，加密货币市场的整体价格波动明显加大，这一点值得注意。我们还可以观察到，circle的美元硬币（USDC）一直是最稳定币，tETHer（USDT）平均排名第二。
文章标题：市场结构正在转向假币
文章链接：https://www.btchangqing.cn/256265.html
更新时间：2021年05月12日
本站大部分内容均收集于网络，若内容若侵犯到您的权益，请联系我们，我们将第一时间处理。
