DEX与CEX：劲敌还是盟友？

随着行业持续发展，其基础架构也将不断演变。现代交易所还处在通往完美金融体系的漫长发展道路的第一阶段，但随着这个领域的创新不断涌现，我们或许有望更快抵达目的地。

作者：Octaloop

编译：碳链价值 王尔玉

比特币并非世界上最容易获得的资产，但短短几年前，想买一枚比特币比现在更难。中本聪和哈尔·芬尼于2009年1月完成了第一笔比特币交易，但直到同年10月，第一笔用法币购买比特币的交易才出现。不过很快，比特币的发展就加快了步伐，广为人知的「比特币披萨日」发生于2010年5月，不到一年后，暗网Silk Road应运而生。

加密货币交易所成为主流之前，多数比特币交易都是在论坛、讨论区和聊天室进行的。但如果比特币的目标是替代传统货币，无疑需要一种更便捷的分发方式。

交易所承担了这一角色，让千百万人能够买入、卖出和持有自己的投资。今天，人人都可以在加密货币交易所注册帐户，买卖成千上万种数字资产。当然，没有什么是完美的，交易所也不例外。

过去十年，中心化交易所（CEX）一直是加密货币交易平台的主流形式。交易者使用此类平台出价和询价，中央服务器将这些请求收集起来，再发布出去，让所有人都能得到自己想要的东西。这是一个极为高效的流程，一天可实现数十亿美元的交易额。

这种交易所的问题在于它有一个中心故障点。因为每笔交易和转帐都会经由一个单一实体，这就为抱着邪恶目的之人提供了一个明显的攻击面。正因为此，中心化交易所不得不创建金融服务行业首屈一指的安全网络，它们的声誉很大程度上也仰仗于这种安全的形象。

尽管如此，直到前不久，去中心化交易所（DEX）仍然不足以满足更多主流受众的需求。通过使用去中心化基础架构模仿中心化交易所的功能，此类平台往往反应迟缓，且很不可靠。而且，由于多数DEX都运行在未经审计的代码上，它们会立刻成为寻找漏洞的交易者的猎物。

如今，去中心化交易所已经走过了很长一段路，随着自动做市商（AMM）的到来，它们甚至对最热门的中心化交易所也构成了威胁。它们不仅能提供更多的隐私性，还能让交易者买卖中心化交易所没有的不那么热门的资产。

既然如此，为什么我们没看到从CEX到DEX的大规模迁徙呢？有朝一日，去中心化交易所会占据主导地位吗？中心化交易所会过时吗？这些问题没法用一两句话回答。不同的人在选择交易所时有不同的侧重点，这也导致市场上形成了两个截然不同（也许略有重叠）的交易群体，消费者做出取舍后，只能接受自己的选择。

作用相似，目标不同

如今，市面上有各式各样的交易所，可满足各式各样的投资者的需求，从可支配收入很少的散户交易者，到交易数百万美元衍生品合约的对冲基金经理，都能找到适合自己的交易平台。最近DeFi的兴起也让该行业为各种不同的服务打开了大门，让无数人仅凭一部联网的智能手机即可访问金融服务。

交易所是区块链生态系统的支柱，也是该行业维护市场运转的一项必不可少的基础设施。中心化交易所不仅要负责启动IEO，处理交易，还要为与其他相关应用程序对接的API提供准确的市场数据，同时要保护交易所中存储的资产。

加密货币市场24小时开盘，这意味着这些交易所的停机时间几乎为零。最受欢迎的中心化交易所每天要处理数十亿美元的交易，因此它们必须实施当前所能获得的最高等级的安全措施。

但是，中心化交易所的交易费更高，了解这些费用到底花在什么地方可能并不容易，但为此花一点时间还是值得的。近来，引入自动做市商后，去中心化交易所的效率更高了，但尽管它们的费用可能较低，并且有更丰富的加密货币资产可供选择，但它们在有些方面还是不够方便。

CEX仍势不可挡

基于订单账本（orderbook）的CEX和基于AMM的DEX之间最大的区别在于，在中心化交易所，你是与他人进行交易，而在去中心化交易所，你面对的是智能合约，即区块链上执行预定功能的程序。DEX还允许用户匿名交易，但这会是一把双刃剑。

由于没有中央数据库来验证KYC数据，DEX更难遵循监管规定，这也迫使用户使用第三方接出（off-ramp）服务兑现代币。DEX还要求用户保管自己的资产，这似乎是一件好事，但是虽然存储在交易所中的资金有被黑客攻击的风险，多数CEX都会提供保险，保障用户不会损失任何资产。

撰写本文时，最大的中心化加密货币交易所币安的日交易额高达320亿美元以上，较年初增长6倍。从2020年初到今年第一季度，Coinbase的活跃用户数翻了近一倍，达到6000万，该平台上的总资产增长了13倍。

相对较新的衍生品交易所（如FTX和Phemex）也在2020-2021年间出现了天文数字的增长。FTX上个月的交易量使其跻身最大交易所之一。它现在每天处理140亿美元的交易额，较2020年4月增长了25倍。

仅与今年一季度相比，Phemex的交易量已增长450.2％，自2020年以来活跃交易者数量增长了150.9％，突破100万。该交易所将用户教育视为普及的瓶颈，因此推出了一个全方位的「学院」栏目，制作了详实的功能指南，并推出了各种有关加密货币和区块链技术的内容丰富的文章。

尽管如此，如果政府认为加密货币的使用违反了金融法律，他们会更容易拿中心化交易所开刀，对加密货币实施审查。届时，监管机构将拥有对交易所收集数据的完全监督权，以确保交易合规。

DEX对于区块链行业的发展至关重要，它代表着新一波的创新与发展浪潮。只是目前来看，真正的去中心化交易所仍处于起步阶段，交易量低，而由此造成的流动性匮乏使它们用起来更不方便。

尽管如此，它们的确为较新的项目提供了一种发行代币的简便方式，籍此，这些项目无需承受中心化交易所严格且往往限制重重的上市流程。这也能让中心化交易所在将新项目介绍给更主流的用户之前，有机会先观察它们在去中心化交易所表现如何，以确保项目的有效性。

它们彰显了区块链技术的发展进程，是去中心化网络未来的创新应用的风向标。这个行业正经历根本性转变，每天都有更多平台涌现，为个人、机构等各类投资者提供买卖数字资产的渠道。

随着行业持续发展，其基础架构也将不断演变。现代交易所还处在通往完美金融体系的漫长发展道路的第一阶段，但随着这个领域的创新不断涌现，我们或许有望更快抵达目的地。

原文链接：https://hackernoon.com/dex-vs-cex-competition-or-allies-mp1m34yc