新华社：加密货币是金融创新还是庞氏骗局？

从9000美元的单价到6.4万美元以上，再到一度跌至3万美元以下，加密货币比特币在一年内走出了“过山车”市场。在出现剧烈波动的情况下，比特币的真正价值是什么？如何对待加密货币？

许多金融界人士表示，很难评估比特币的真正价值。加密货币投资面临较大风险，投资者应谨慎选择。

加密货币的价值是什么

以比特币、以太网和重生为代表的加密货币没有主权信用背书，由算法生成。因此，加密货币能否被称为货币在业界存在争议。

纽约大学经济学家努里尔·鲁比尼说，加密货币不符合货币的基本标准，也不是一种新的货币形式。加密货币甚至不是一种资产，它无法估值。

欧洲央行副行长德金多斯也认为，很难看到加密货币的潜在价值，市场参与者应做好准备，应对价格进一步波动。

对于比特币，达勒姆大学金融学首席教授、中国发展研究院执行院长郭杰表示，从供需角度看，一段时间内比特币的兴起是由于总量的稀缺和需求的上升。不过，郭杰认为，比特币价值体系尚未建立，因此并没有完全按照供求关系波动。传统的分析框架只适用于价值可由投资者决定的商品。

近期比特币的波动主要与美国新能源汽车公司特斯拉是否接受比特币购车有关。穆内登英认为，正是因为使用价值不明确，比特币的波动性才如此之高。

是新一轮的金融欺诈吗

金融史上层出不穷的“郁金香泡沫”和“南海泡沫”。如今，只被少数人认可的加密货币已经“飞涨”。一些人还质疑加密货币是否会成为一种新的金融欺诈？

新加坡国立大学客座教授白石潘认为，比特币等加密货币原本是为了吸引相信区块链技术、支持去中心化金融概念的人，在一个小社区里，它们被接受为支付工具。然而，近期比特币价格的大幅波动更多的是由于市场投机和投机者越来越多。

郭杰表示，比特币的实际应用场景非常有限，其飞涨的价格是典的投机泡沫，类似于17世纪荷兰的“郁金香泡沫”，甚至是庞氏骗局。郭杰表示，追求加密货币的机构善于用晦涩难懂的技术术语，让投资者相信这是一种革命性的现象，并形成盲目投资市场的“羊群效应”。

美国伊利诺伊理工学院斯图尔特商学院经济学教授海利·图尔克表示，加密货币具有不受政府干预、易于跨境的特点，受到一些人的追捧。然而，仔细分析表明，要求新投资者加入以提高价格的逻辑基本上是一种“庞氏骗局”。

监管之路在哪里

各国货币监管机构普遍认为，加密货币利用算法隐藏用户的身份和行踪，为非法活动提供便利。同时，加密货币的杠杆率很高，给金融体系带来了风险。

市场研究公司MRB partners分析师圣地亚哥•埃斯皮诺萨（Santiago Espinosa）表示，很难获得官方支持，因为央行和政府无法干预加密货币交易。他认为，美国市场监管机构将采取进一步措施，持续监管加密货币。

据日本《读卖新闻》网站报道，加密资产交易杠杆率很高，利润巨大，风险巨大。缺乏支持加密货币交易的真实资产已呈现出“泡沫”趋势。

美国财政部此前表示，加密货币价格飙升带来负面影响，因此制定了新的金融账户报告制度。接受加密货币的加密货币和加密资产交易账户以及支付服务账户将纳入政府监管范围。

除美国外，日本和韩国监管机构也采取措施，加强对持有和从事加密货币交易的金融机构的监管。