回顾2021年上半年:我们是否应该担心加密货币的未来?

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2021年上半年,加密货币行业经历了大起大落。

上半年,以特斯拉、微策略为首的机构企业相继高调入市,货币价格飞涨,行业繁荣;然后,在非理性繁荣的背景下,新人们可能会涌入以狗币为首的各种模因动物币市场,几十倍、几百倍致富的神话又会出现。此外,在各种宏观调控预期的背景下,马斯克的倒戈似乎成为市场走势的分水岭;因此,上半年末,市场转为大幅下跌,国内监管部门的打压更是火上浇油。市场气氛迅速降温,价格几乎降了下来。过去以太坊汽油的高成本甚至稳定在个位数。

有人嚎啕大哭说熊市来了,有人坚持说牛还在,这将是一个肆虐的牛市。如果牛市还在,那么每个人都有光明的未来,除了卖空者;如果熊来了,正是集中精力推动行业基础设施进步的好时机,也是行业进步的阶梯。虽然我们不能准确预测未来,但也许回顾过去可以帮助我们更准确地把握未来的机遇,对行业的基本发展有一个深刻的认识。本文将从数据层面回顾该行业的发展。

价格相关性:盈利表现

或许是因为疫情泛滥,比特币作为对冲法定货币通胀的叙事,上半年在市场上特别受欢迎,传统机构对比特币的接受度也有所提高;同时,由于美联储此前的宽松货币政策,全球主流资产出现了不错的上涨。

DeFi BTC和;SPX和;从上图可以看出黄金的价格走势和相关性,今年上半年,从价格走势相关性来看:·比特币和SPX 500总体呈正相关,大部分时间呈强正相关然而,比特币与黄金呈负相关。总体上看,比特币的走势与美股相似,即使时间延长到2020年,两者都经历了流行病恐慌引发的深V暴跌、币圈的黑色312以及美股的连续跌停。

有趣的是,在全球资产释放的背景下,作为对冲通胀的传统储值资产,黄金今年的价格回报表现并不好看。今年上半年的总体趋势基调是下行趋势。让我们来看看今年上半年的三个具体数据:比特币:21%;SPX:14%;•黄金:-7%;可以看出,虽然币圈市场在今年4月中旬之后出现了明显的回调,但比特币在今年上半年的价格表现仍然好于SPX,这是对黄金的彻底胜利。

这也可能表明,市场上对冲通胀的资金已逐渐从传统黄金市场流出,流入新兴市场比特币。对冲基金大亨保罗•都铎•琼斯(Paul Tudor Jones)、投资女王凯瑟琳•伍德(Catherine wood)、布里奇沃特(Bridgewater)创始人达里奥(Dario)以及其他传统投资大亨刚刚开始喜欢比特币。未来来了,但还不流行。

ETH和DEFI

今年上半年,在EthDeFi的共同攻势下,比特币的市值不断缩水,从73%缩水至40%,目前仍保持在46%左右。

DeFi BTC市场份额;Eth/BTC汇率。带着对eip-1559和未来POS合并的信心,ETH社区再次喊出了“超越比特币”的口号。ETH/BTC的汇率也非常匹配。最低点从0.025涨到0.08,但遗憾的是,以太坊要想超越比特币,市值至少要涨到0.16。根据coingecko的统计,2021年上半年,DeFi代币的总市值从近219亿美元增加到683亿美元,增长约312%。在此期间,最高市值达到1500亿美元。

DeFi此外,上半年DeFipulse指数回报率约为117%(DeFipulse指数为市值加权DeFi指数,选取10种主流DeFi代币作为多元化组合,跟踪DeFipulse指数表现)。在此期间,最高回报率约为400%,大大优于BTC,但未能超过ETH。上半年,ETH的回报率约为187%,最高的回报率约为552%。

5月份,ETH/BTC汇率持续走高,很多人预计以太坊在这个周期内可能会超过比特币。遗憾的是,随后市场整体走势下行,汇率也随之下跌。然而,ETH令人眼花缭乱的表现让很多人期待着超越它,无论是在下半年还是在下一个周期!

随着DeFi的爆发,锁和用户的数量达到了新的高度

锁定总量(TVL)

锁定量是衡量森林生态规模的重要指标之一。它是通过计算DeFi协议的智能合约中所有Eth和各种erc-20令牌的总价值(美元)之和获得的。据区块统计,2021年上半年,以太坊 DeFi ecology的净锁定量从137亿美元增加到694亿美元,最大增长约500%;随后,由于大盘下跌,净锁量逐渐下滑。截至6月30日,净锁量约400亿元,净锁量撤回约42%。不过,总的来说,2021年上半年的净锁定增长了约192%。

DeFi 2021年上半年以太坊 DeFi lock volume |来源:该区块由于锁量以美元计价,Eth和DeFi代币的价格波动也会直接影响锁的总价值,即当锁代币数量不变时,代币价格会上涨,而锁量也会上升。因此,当我们用这个指标来衡量生态规模时,也可以参考DeFi中Eth和BTC两个指标

ETH锁定DEFI中量

根据DeFipulse的数据统计,2021年上半年,DeFi的ETH锁定量从737万台增加到1100万台。随着4月份退市,最终退市至870万,锁定ETH的净增长率为143万,增长率约为19%。

DeFi

BTC锁仓量

根据dune analytics的数据统计,2021年上半年,DeFi的BTC锁从133105个增加到249714个,BTC锁增加116609个,增长率约为88%。

DeFi DeFi的BTC锁定来源:目前进入以太坊 DeFi ecology的BTC已超过BTC总量的1%,占比1.181%,为以太坊 DeFi ecology贡献了近100亿美元的锁定价值。对于比特币 Hodler来说,erc-20系列BTC在以太坊 DeFi ecology的普及也有助于自身。当霍勒需要现金流但暂时不愿意出售BTC时,他可以使用BTC进行抵押贷款。根据daistats的数据统计,在maker协议中,约有4.4%的Dai发行了wbtc抵押贷款。此外,DeFi协议还使BTC能够从非生产性资产转变为生产性资产。即使霍勒没有现金需求,BTC也可以存入DeFi协议,以提供流动性和赚取利息收入。

用户数

“用户数”索引的度量假定一个独立的地址代表一个用户。事实上,一个用户可能有多个独立的地址,所以数据可能被高估了。此外,不同协议用户的增长也会重叠。DeFi用户数量是衡量DeFi生态发展和活动的重要指标之一。如今,WiFi的应用已成为行业发展的主旋律。随着对各种场景应用的探索,开发者发现WiFi的应用是最适合市场的方向。2021年上半年,在整体牛市和各类流动性收益挖矿的激励下,DeFi生态将百花齐放,再次迎来用户增长的浪潮。根据dune analytics的数据统计,以太坊 DeFi的生态用户数从1177327增加到2890005,用户数增加了1712678,增长率接近145%。

DeFi

USDC的崛起和ISDT市场份额的下降

据区块统计,2021年上半年,市场主流稳定币流通总量由290亿美元增至1078亿美元,增长率约272%。从图中可以看出,前期稳定币增速较快,说明当时对新增资金需求旺盛;后期退市后,稳定币流通的整体增速趋于平缓,这与当前市场的冷清相对应。

DeFi值得注意的是,上半年,稳币大哥USDT的市场份额不断下降,从75%左右下降到60%左右;与此相应,美国农业部的市场份额从14%左右上升到23%左右。

DeFi稳定币市场份额的去中心化受到业内人士的普遍欢迎。毕竟,目前美元兑美元仍然是稳定的货币市场可能存在的单一失败点,更不用说账户资金不透明、抵押贷款利率、是否随意增发股票、合规性(即使与纽约总检察长办公室达成和解)等问题。

NFT从狂热到活跃和稳定

NFT是加密货币产业在走出圈和市场匹配两个方面的完美结合。2021年上半年,我们见证了NFT的崛起,但我们都知道这只是NFT潜在市场的冰山一角。这只是个开始。未来,NFT将在数字艺术、区块链游戏、资产流动性解决方案等领域大放异彩。

据区块统计,2021年上半年,NFT主流市场周成交量稳步增长,2-3月达到近2亿美元的峰值。贝普尔的NFT作品《天天》在3月11日以6930万美元的价格售出;随后,NFT市场逐渐从狂热中恢复理性,再加上币圈市场的冷清,NFT的周成交量有所回落,但目前也稳定在4000万美元左右。

DeFi

虽然NFT的周成交量在上半年后期有所下降,但从下图可以看出,NFT的周成交量相对稳定,基本在100万-150万之间波动。可以看出,目前NFT应用市场已经产生了一定程度的用户黏性,即使在疯狂之后,NFT市场活动依然活跃稳定。

DeFi

回顾与展望未来

回顾2021年上半年各方面的行业数据,我们可以清楚地了解到,即使市场有所下调,市场活跃度逐步降温,行业数据的基本面依然坚挺,这让我们对行业的未来更加充满信心和期待。

可以相信比特币即将起飞。即使比特币上半年末面临的形势不容乐观,但在碳中和的政治正确性和国内矿业的压力下,短期内仍将出现复旦。但从长远来看,将增强比特币的抗脆弱性,未来比特币清洁能源的使用比例必将提高,矿业布局必将更加去中心化。同时,萨瓦尔多将比特币视为法定货币的举动势必有助于比特币的地位和采用。至少,萨尔瓦多总统宣布,政府将向该国每位成年公民空投价值30美元的比特币。约645万萨尔瓦多人的涌入意味着比特币的全球用户群将增长6.5%。

可以相信,以太坊有可能超越比特币。尽管以太坊仅为今年成功的一半,但它正在迅速发展。通过添加eip1559、POS、WiFi和NFT模块,一切皆有可能。可以相信,WiFi只是一个开始。尽管目前的用户数量正在快速增长,但目前高昂的手续费仍然让很多用户无法进入WiFi的世界。我们预计,今年下半年推出的各种layer2可扩展性解决方案将一举解决这些障碍。届时,WiFi的总锁定量将大大增加,WiFi的应用场景将更加多样化,我们更期待这种量变可能带来的质变。即使上半年牛市真的止步,我们相信下半年行业进步的步伐还会继续向前推进。只要行业发展进步,就会有下一个更高的高峰。

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