今天的建议总结了defi在6月份的主要进展

杰登，吉尔，吉赛尔312年前，DeFi锁定的资产价值高达12.5亿美元左右。经过3个月的回升，6月初终于回到312点之前的水平。截至6月27日，DeFi锁定的资产达到16亿美元。

本月，DeFi行业整体代币市值大幅增加，最高时超过60亿美元。国防部的价值正在被公众挖矿。

根据5月31日至6月27日的数据统计（如上图所示），由于复合流动性挖矿正式启动，复合协议中USDT和bat的供应量大幅增加。存款金额超过10亿美元，锁定资金占全部存款锁定金额的38.58%。复合接力使达奥成为世界杯的领头羊。

让我们来看看6月份“DEFI三巨头”的进展。

*项目进按排名顺序排列，选取coinmarketcap网站2020年7月2日的数据。

Compound（复合物），23

6月进展：

6月16日，compound开始向用户分发治理代币comp。四年内，每天向用户分发2880份投诉。代币发放情况详见一级仓5月份月报。

在comp代币推出后不久，全球最大的交易所CoinBase和binance宣布推出comp交易对。

7月1日：大院社区高票通过调整代币发行规则的议案。新方案将根据每个资产池的总贷款价值分配代币。

意见：

comp代币的首次推出，引发了“借即挖”的热潮，复合贷款池的资金规模也超过了10亿美元。与创客约5亿美元的长期资本池规模相比，复地一举突破10亿美元，提高了DeFi的上限。

复合基金池规模，截图时间：2020年6月28日

狂欢节的背后，我们不禁在想：

1） Compound的资产是如何在短时间内增长近10倍的？

可能是因为从复合物借出的资产可以再次存放在平台上，然后新的资产可以循环借出，借出资产的最大规模可以达到1/（1-x）倍，x代表指定资产的抵押率。因此，我们现在看到的复合贷款池的总资产包含了杠杆虚拟价值的一部分。

例如，在不考虑货币价格波动和清算的情况下，有可能将10000美元存入USDC池（抵押贷款利率为75%）。从理论上讲，在限额状态下，贷款4万美元是可能的。因为在由复合物支持的代币中，美元债券池的抵押贷款利率最高，当复合物的资产规模增加9亿美元时，至少要花费2.25亿美元。即使不是所有参与的用户都能在极限状态下进行挖矿，也说明了复合资产规模过高。

2） 复合基金池中bat的贷款利率是唯一的。为什么是蝙蝠？

复合基金池中代币的借贷情况在高comp价格的情况下基本盈利。因此，用户需要考虑如何扩大自己的“算力”以获得最高的收入。在借贷（即挖矿）的comp模中，“算力”是指存贷款产生的利息。每周2880份薪酬将按照每个资产池产生的贷款（或存款）利息规模按相等比例分配给每个资产池。资产池的利息将被分成两半给所有存款人和借款人，而红利将根据他们的贡献/利息份额平均分配。因此，兴趣与算力相似。利益最大化的用户将选择在相同资金量下可以获得的最大利益（算力）的操作模式。在组合设计中，不同抵押资产的利率模不同，资产规模也不同。两者的综合效应是当前用户选择目标的核心考虑因素。

资产利率模大致分为四类：bat/Rep/Zrx、火币全球最/USDC、USDT/Dai和wHT4，如下图所示

每种代币利率模代表图（紫色线代表借款利率，绿线代表存款利率，黑线代表贷存比）

可以看出，在“当前”状态下，如果用户手头有100万资金，他会选择bat作为经营目标，因为目前bat池的贷款利率最高，可以贡献的利息也最高（根据当前目标价、存贷款利率等因素，当前贷款产生的利息大于存款利息，所以这里只选择最高的贷款，最终的结果是获得最高的利息。不过，这是英美烟草存款利率上升的表现。一开始，英美烟草的存贷比相对较低，相应的贷款利率也不高。为什么一开始大家都选蝙蝠？答案如下表所示。

这是6月17日资产池的规模。可以看出，每个资产池的规模是不同的。Bat是最小的，这意味着一个贷款-借贷Bat的贷款/存款比率比借贷其他资产的比率最高。结合上述利率模，在相同的资金量下，bat产生的贷款利率最高，支付的利息最高，获得的红利数量也更多。这就是为什么聪明的用户一推出comp代币就已经开始关注bat了。

3） 新的薪酬分配规则可能带来什么影响？

新规上线后，各资产池的利率可能趋于持平。就矿业用户而言，支付尽可能少的利息是一个更好的选择。根据上图中的利率模，更多的资金可能流向火币全球最、USDC和Dai池。

7月计划：复地将通过连锁治理方案调整戴相龙的利率模式。最重要的变化是拐点从90%的利用率变为80%（拐点是利率曲线突然由平变陡的点）。未来，复利还可能调整美元兑美元和美元兑美元的利率模。

马克道（MKR），#27

6月进展：

Tusd、KNC和Zrx被添加到抵押品类中：6月4日，Maker在系统中添加了Tusd作为抵押资产，KNC和Zrx于6月28日添加。然而，由于塔斯达合同的突然升级，触发了安全措施，塔斯达保险库暂时无法使用。目前，新合同代码只有经过升级和评审后，才能与maker协议进行交互。

火币全球最债务上限上调：6月6日通过实施方案，将火币全球最债务上限提高2000万，目前债务上限为1.4亿。

目前，在多抵押Dai系统中，HT5产生的Dai数量为1.14亿，Dai的总供应量为1.27亿，占90.24%。在单笔按揭贷款的高峰期，总供应量达1.02亿。根据这个参数，系统突破资产规模有点困难。现在它只能依靠增加其他资产类。此前，w60114的排水效果显著，为创客系统带来了2000万资产。新的资产类也是为了稳步促进创客资产的增长，实现资产多元化。

七月计划：

该团队目前正计划重新设计清算系统，优化创客协议的抵押拍卖机制，提高对Dai流动性的依赖性和用户参与门槛。

Aae（出借），47

6月进展：

资产规模突破：6月10日，AAVE资产规模首次突破1亿美元，目前已达1.23亿美元。

提高脆弱性奖励：AAVE自上线以来一直举办漏洞奖励活动，将最初的最高奖励从25万美元提高到25万美元，这是目前DeFi项目给予的最高奖励。

意见：

在主网络启动后的六个月内，AAVE的资产规模已达到1亿美元，这是AAVE的里程碑式成功。然而，随着资产的快速增长，对安全性的要求也越来越高，资金安全性是德福产业发展的重中之重。为了确保资金的安全，AAVE自推出以来一直在定期审查代码库。同时，还与区块链安全公司consensys diligence保持长期合作。这一次，它直接将漏洞奖励扩大10倍，以提高协议的安全性。

七月计划：

Uniswap市场整合已经完成，下一步计划是整合代币集。

新项目6月快递

1） Podtoken是一个链上期权协议。最大的亮点是它支持atoken作为期权抵押品（保证金）。Atoken是贷款平台AAVE的生息代币，意味着期权卖方可以获得更高的投资回报或以更大的折扣购买标的资产。对于买方来说，目标资产价格可以以较低的成本进行对冲。

2） Ytoken是基于“收益”协议框架的零息债券的加密货币版本，可在HT3区块链上发行。到目前为止，各贷款平台提供的贷款产品不能有固定期限和利率，而且都是浮动利率，利率变化很大，导致了利率互换的需求。Ytoken可以构建特定代币的利率曲线，为makerdao、dydx、compound等DII平台提供利率预测机，甚至可以进行（多头或短线）投机赚取收益。基于“ydai”的“第一轮投资协议”和“ydai”基金开发模式，获得了“ydai”的“第一轮收益率”投资协议。

摘要

自从DeFi繁荣开始，maker一直是这个领域的领导者。然而，在复地完成了启动“借矿”模式、支持USDT、提高USDT存款利率等一系列操作后，资金量迅速赶上了maker。复合物通过借用和挖矿将治理代币分发给用户。但目前代币的实际功能相对较弱，只有投票权。未来可能会借鉴maker的代币治理模式。未来一段时间内，其他未发行的DeFi项目可能会借鉴这种模式，吸引资金和用户。但是，他们的项目能否复制复地的业绩，还需要从项目基本面、市场热度、资金等方面进行综合考察。