长期以来，比特币和以太坊作为密码世界中的两位英雄，具有不同的货币属性。前者通常被视为基础货币，“数字黄金”和“密码世界的锚”是其叙述的立足点，而以太坊通常被视为基础货币的从业者一般更注重更高层次的“货币应用”，如以太坊对“衍生货币”的过度质押。
今天强大的DeFi似乎打破了这种微妙的分工，甚至给以太坊的货币角色增添了一点主导的味道：比特币的ERC-20格式，即“锚定BTC”，在过去几个月迅速扩张，特别是在刚刚结束的7月，锚定BTC的数量增加了约70%。据dune analytics统计，截至北京时间8月5日，以太坊生态系统中锚定BTC的发行总量已达20472只，接近比特币总量的1%，占以太坊总市值的0.59%。
以太坊生态锚定BTC总量eliasimos分析
社区传播Meme：以太坊上本地BTC和锚定BTC的比较来源：网络
Panews试图深入了解锚定BTC的巨大变化模式和现状，探索其逻辑和实际用例，并进一步分析其瓶颈和优缺点。
锚定BTC的内部洞察：wbtc的各种指标已经尘埃落定，renbtc的地址数量和大量的传输量急剧增加
锚定BTC内分布份额分布图来源：duneeliasimos分析
从锚定BTC的内部来看，截至8月5日，wbtc占绝对多数，占发行股份的75.8%。Ren协议推出的Ren BTC和synthetix推出的SBTC分别占第二和第三位，分别为11.2%和4.89%。总的来说，超过90%的股份都证明了它们的重要性。
从链上指标来看，三家锚定BTC在总地址数、活跃地址率、大额转账等方面仍领先锚定BTC部门（注：根据intotheblock的分类，单笔金额超过10万元的转账被归类为“大额转账”）。
从总地址数来看，7月1日至7月31日，这三个锚定的BTC呈现出持续上升的趋势，其中renbtc的增长速度最为惊人。30天内总地址峰值319个，增长约111%；30天内wbtc总地址峰值3800个，增长约17%。
从活跃地址比率指标来看，7月1日至7月30日，三家锚定基站的平均活跃地址比率均高于5%，优于同期ETH活跃地址比率的平均值（1.20%），相当于同期USDT-ERC20的水平，其中renbtc表现出色，而同期的平均活跳地址率高达42.78%。这些指标的比较，在一定程度上反映了锚定BTC是以太坊的重要生态活性剂，在某些情况下，锚定BTC如renbtc与USDT-ERC20具有相同的活性。
从大规模转移和转移的数量和金额来看，wbtc和renbtc具有相当大的价值转移：前者在30天内达到2万BTC的峰值，7天内的平均转移金额接近5000万美元；后者在30天内的峰值接近1300个BTC，7天内平均转账金额约1150万美元。与同期同一指标USDT-ERC20相比，wbtc单次大转移量接近前者的10%，7天内平均转移量约为前者的2.5%。
爆发性增长的双引擎：首期贷款项目首期质押与流动性挖矿大潮
无论是从外部总分布、用例丰富度，还是从总地址、活动地址比率、转移值等内部链指标来看，锚定BTC无疑实现了显著而稳健的增长。这背后的奥秘是什么？根据panews的分析，有两个关键的时间点。
今年5月，当时的DeFi领导人makerdao通过了一项社区提案，即增加wbtc，以此作为产生Dai的保证。BTC曝光的开放无疑大大增加了戴相龙的想象力上限。据区块链数据平台南森数据显示，在决议确定3天多之后，wbtc的活跃地址数量翻了一番，达到321个，截至北京时间8月1日，makerdao有超过7000个（wbtc流通量的近一半）被质押；
截至北京时间8月1日，wbtc承诺的近一半已在酝酿中南森艾
在maker为wbtc打开大门后不久，重要的中心化贷款平台NEXO前后两次用wbtc替换了2500个btc，并通过maker协议进行了质押，进一步增强了wbtc的活动性。5月，wbtc的单项目地址总数增加了约500个，增长率接近25%。
曲线流动性激励池中wbtc、renbtc和SBTC的增长
如果说放贷项目和平台的张开双臂只是促成了wbtc的快速崛起，那么“流动性挖矿”热潮从复合开始，比curve、synthetix和Ren更为辉煌，几乎推高了整个锚定的BTC行业。
曲线与其他两方共同刺激存款增长的流动性挖矿池来源：曲线金融
根据intotheblock链上的数据，6月18日，合成资产平台synthetix宣布与curve和Ren联合推出一个新的流动性激励池，即基于以太坊的比特币流动性激励池，在锚币提供流动性激励后，wbtc的链上指标，renbtc和SBTC显著升高。转账次数、转账金额、活跃地址数等指标在3-5天内增长了近10倍，6、7月份基本高于流动性激励池出台前。
在推出流动性激励池后的一个月内，超过2500万美元的存款已被吸收并仍在增长。据曲线金融统计，截至北京时间8月1日，流动性激励池中的流动性总量接近3500万美元。
在流动性激励挖矿热潮下，项目侧锚定BTC享受智能冷启动带来的用户增长和数据攀升，对于用户来说，这一热潮是一个绝佳的盈利机会。
由于DeFi在操作上的差距，个人用户参与DeFi的体验和使用一直是一个难题。在总结经验和与社会分享的基础上，panews整理出了利用锚定BTC进行高产栽培的“部分”路径，供读者参考。
此外，根据之前的媒体报道，锚定的BTC也可用于cefi和DeFi贷款之间的套利。与BTC质押贷款相比，USDT的利率可降低25%甚至50%。此外，用户还可以使用锚定的BTC来利用UNIX、kyber和其他DEX上的比特币交易对。
我相信，随着市场的日益成熟，锚定BTC的使用将日益增加。欢迎广大读者前来探索与交流。
锚BTC增长瓶颈明显，长期趋势几何仍有待检验
锚定BTC的增长趋势无疑令人鼓舞，但其未来的增长上限也是肉眼可见的，短期内可能难以解决
缺乏可扩展性。很难从DeFi的背景来定位BTC的发展。根据messari最近的研究报告，DFI行业的市值仅占加密货币总市值的1.5%，而锚定的BTC板块约占加密货币总市值的0.5%。在此前提下，锚定BTC中的各种货币仍然受到其发行机制的限制，这进一步阻碍了规模的扩大。
以renbtc为例，根据blockchain workshop的分析，节点需要质押的Ren值是抵押BTC的3倍（需要注意的是，三倍不是强制的，但很明显倍数越高，系统越安全）。这直接限制了RENBTC的数量。按任天堂市值约1.5亿美元计算，即使所有的Ren都用于锚定抵押品，也只能发行5000万美元的锚比特币，在单笔比特币为1万美元的条件下，只能发行5000份RENBTC。
BTC从一代人到转为高产农业的过程仍然很复杂，隐藏着许多风险，阻碍了许多用户。以curve、synthetix、任志强联合推出的锚定BTC激励池为例，如果用户想通过balancer、curve等平台实现盈利，需要熟悉不同锚定BTC的转换以及balancer/curve等平台的流动性注入。该过程涉及多种协议和软件。在出现操作错误、资产锚定、单协议漏洞感染等情况下，用户需要熟悉如何从组合协议中获利等意外情况，用户可能会大量损失资产。
由巨鲸控制，锚泊BTC过早中心化。与BTC发展初期的分布式状态相比，wbtc、renbtc、SBTC、imbtc等锚定BTC都存在大规模控制问题。前三者的平均持仓率在92%左右，这显然是相关代币向更广阔场景发行的制约因素。
锚定BTC在未来的道路上仍然充满争议。一种观点认为，这种现象会减少BTC自身连锁的交易，减少矿工的返乡，进而削弱网络安全。这种观点不无道理。锚定BTC的迅速扩张和比特币两层网络如闪电网、液体网的快速发展，是一个侧面的印证。
当然，一些社区成员认为，锚定BTC对于比特币和以太坊是一件双赢的事情。前者的分布范围、实际效用和价值储存状况将随之增加，而以太坊的网络经济活动、流动性和分配范围也将得到改善。
从链上指标来看，近7天来，几大主力主力BTC的活跃地址、转网线路、“大额转网线路”均出现疲软迹象，甚至出现下降趋势。在流动性激励的矿业热逐渐退去的情况下，这类在过去几个月里风起云涌的资产类别，还能走多远吗？
文章标题：Defi开始锚定BTC，但增长瓶颈明显
文章链接：https://www.btchangqing.cn/79765.html
更新时间：2021年06月12日
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