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LSE Business Review:中国DCEP领导层对企业全球战略有何影响?

公司必须确保他们拥有与DCEP兼容的正确基础设施,同时考虑跨境贸易中的互操作性。

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作者:Jemma Xu,Dan prud’homeme
来源:LSE Business Review

Covid-19和贸易战不足以推翻中美之间的全球贸易。另一个重大转变正在进行:引入中国的主权数字货币(CBDC)。”数字货币”是指记录在区块链账本中并保存在数字钱包中的金融交易。虽然Facebook的Libra和其他数字货币公司越来越受到关注,但私人公司不太可能真正主导数字货币交易。相反,主权数字货币,即由中国中央银行和中国人民银行管理的“数字货币/电子支付”(DC/EP)系统在这一领域明显领先。

中国在数字货币革命中的领导地位

尽管私人运营的数字货币正在进入市场,但巨大的监管、技术和用户障碍阻碍了它们的迅速和广泛采用。在中国以外,数字货币是以私人公司提供的不受监管的“稳定币”的形式存在的。然而,由于日益增长的监管威胁,这些稳定的私人货币充满了风险。此外,尚不清楚这些货币能否得到法国货币的充分支持。光是这些原因,很多企业和消费者都不愿意使用人民币。建立数字钱包和管理私人数字密钥的根本挑战也导致人们远离数字货币。

在这个市场缺口中,中国的DC/EP为公众提供了私人数字货币无法获得的信心。DC/EP本身是一种稳定币,由中国人民银行1:1法定人民币支持。该系统遵循“双层”系统。首先,因为它是一种主权数字货币,中国人民银行是唯一的发行人。第二,为了快速分配资金,央行选择通过中国零售银行和拥有强大移动支付网络的非金融机构(如阿里巴巴、腾讯和银联)发行DC/EP,然后只向公众发放。法律要求中国各地的公司接受DC/EP作为付款方式。

除了监管的合法性之外,还有许多因素使DC/EP成为世界上使用最广泛的数字货币:中国快速的制度创新记录;中国公众对制度实验的支持;中国企业在数字生态系统中的强大竞争力及其对不断变化的技术范式和制度的快速适应能力;以及大量中国人正在迅速采用新的数字技术,事实上移动支付应用在全球处于领先地位。

虽然其他几个国家的央行也在研究数字货币,但没有一个国家真正率先开发和推出与中国类似规模的CBDC(DC/EP将用于国内所有行业)。首先,DC/EP从2020年中期开始在中国深圳、成都、苏州、雄安等城市实施,覆盖人口可能超过4200万,超过加拿大总人口。在中国其他地区,DC/EP已在餐饮和酒店业试点,麦当劳、星巴克和赛百味等外资跨国公司也已签约。此外,在中国各地还进行了DC/EP试验,以补偿公共部门雇员的差旅费。还有其他一些试点举措,比如承诺在即将在北京举行的大活动场馆使用DC/EP。

与此同时,中国政府最近提出建立以人民币、日元、韩元和香港元为基础的区域性数字货币,以DC /EP为中心。中国的“一带一路”倡议(BRI)耗资数万亿美元,它提供了一个可以在全球范围内扩展DC/EP的网络。

对全球战略的影响

企业应对DC/EP的推出做两方面的准备。首先,他们必须确保他们有合适的基础设施来容纳DC/EP,比如数字钱包。与第三方金融托管人合作也会有所帮助。积极的一面是,考虑到中国法律要求DC/EP促进遵守DC/EP法律法规,中国当局可能会将DC/EP与中国许多企业广泛使用的现有数字钱包(支付宝和微信)相结合。

其次,企业在进行跨境贸易时可能需要探索互操作性选项。如果DC/EP取代目前美国主导的国际支付系统,从长远来看可能需要采取行动。

同时,及时准备在中国推出DC/EP的企业可以抓住一些重要的机遇。首先,如上所述,DC/EP的扩张将促进人民币国际化。这样,人民币将成为目前美元主导的国际支付体系的有力替代品。

其次,通过促进数字钱包之间的直接交易,DC/EP将消除巨大的银行清算和结算成本。换句话说,“现收现付”不需要单独的清算和结算流程。

第三,DC/EP将为公司提供新的融资方式,通过发行数字证券和在交易所进行非中介交易进行二次交易。数字证券是受监管的金融工具,如股票或债券,其交易和股东详细信息记录在区块链账本中。作为一种稳定币,DC/EP将用于减少或消除与在二级交易所交易数字证券相关的清算和结算过程。反过来,这将使公司和投资者更容易使用数字金融工具。

第四,DC/EP的发展将促进金融科技创新,从而产生既能利用传统市场又能利用数字货币的混合产品。在数字货币市场上,有越来越多的创新结构化产品。基础资产是当地的数字货币,比如比特币,但是收入是基于传统的结构化产品。DC/EP将成为未来可靠的替代基础资产,从而刺激更多混合金融产品的诞生。

第五,同样重要的是,由于DC/EP的引入,总需求可能会上升。DC/EP的采用将使政府能够在没有银行账户的情况下迅速向公众发放“空投资金”这将使那些以前没有钱的人能够组成一个新的消费群体。

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文章标题:LSE Business Review:中国DCEP领导层对企业全球战略有何影响?

文章链接:https://www.btchangqing.cn/98301.html

更新时间:2020年09月05日

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