过去一周，央行的数字货币再次引起市场关注。10月11日8:00，“享受罗湖数字人民币红包”预约工作顺利完成，系统顺利完成预约挂号试点，这是数字人民币发展进程中的重要一步。
当日，中国人民银行副行长陈玉禄撰文称，要加快央行法定数字货币（DCEP）和可控试点的研发，确保支付安全。加强金融技术创新及其在金融基础设施建设中的应用研究，弥合数字鸿沟，提高运行效率和监管效率。
今年9月，四大行大规模测试数字人民币的消息也引发了数字货币概念股的异动。8月份，商务部发布通知，在北京、天津、河北、长江三角洲、广东、香港、澳门湾地区和中国中西部地区试点地区开展数字人民币试点项目。
DCEP是一个涉及民生经济的研发项目。它需要对商业银行、支付公司等众多金融相关企业的系统设施进行改造，这自然牵动着市场神经。然而，目前社会各界对DCEP的概念仍存在诸多困惑，导致人们凭空猜测。DCEP和我们的日常货币，支付宝或微信的余额，以及比特币有什么不同？概念股与DCEP有什么关系？哪些领域真正有希望？这些问题需要澄清。
1、 第三方支付的余额与比特币的差额是多少？
理解DCEP最简单的方法就是电子现金，它将法定货币的载体从纸质形式变为电子形式，而我们日常生活中常用的货币大多是纸币或硬币。
DCEP与支付宝、微信最大的区别在于，从货币的统计口径来看，央行的数字货币属于M0，即现金类；而宝和微信的资金余额基本上是非存款金融机构的存款，属于M2类。此外，DCEP的法律地位和安全性均高于裕宝和微信。
需要注意的是，DCEP和比特币在两个方面是完全不同的。首先，DCEP采用100%准备金，这是中央银行的负债，由中央银行的信贷担保。它属于国家主权货币。比特币没有任何信用担保，价格波动很大；其次，从设计细节上看，DCEP采用两层操作系统，即中央银行先向银行或其他经营机构兑换数字货币，再由这些机构向公众兑换；而比特币在发行过程中，并不涉及央行或商业银行，而是直接面向公众。
另外，虽然美元兑美元等稳定币在一定程度上解决了比特币等价格波动问题，但DCEP是由政府发行的，而Libra和USDT则是私人机构以美元或其他货币作为抵押品发行的数字货币。从法律角度看，DCEP具有无限的法律补偿，即当我们使用DCEP付款时，商家不能拒绝接受，而Libra和USDT则不接受。
如何体现DCEP的相对优势？
DCEP的优点是什么？
事实上，DCEP的优点体现在我们容易忽略的细节上。比如，目前纸币的发行、取款和储存成本都比较高，人们携带和使用都不方便。DCEP可以解决这些问题；此外，有利于促进反洗钱、反偷税漏税、反恐怖融资等；更重要的是，DCEP有利于改善贫困边远地区的金融服务。
“双下线”可以说是DCEP在支付宝和微信上的最大优势。根据中央银行数字货币研究院颁发的专利“使用数字货币芯片进行线下支付的交易和方法”，DCEP可以实现单笔线下支付。目前的技术专利还没有解释双下线情况下如何解决“双花问题”它是指恶意用户试图花同一笔钱两次甚至几次的情况），因此需要等待将来更多的技术专利被披露。然而，解决“双花问题”的不仅仅是技术。目前央行规定DCEP只能面对小额零售场景，可以避免“双花问题”带来的巨大损失；另一方面，传统的“双花问题”假设用户有作恶的动机和能力，但实际上，我们可以依靠法律制度和监管措施，保证用户不敢作恶，或者在“双花”发生后可以追缴货款
炒作的区块链不是DCEP的核心
最近，很多区块链概念股被炒作，部分原因是人们认为DCEP类似于基于区块链的数字资产，如比特币或USDT。但这种认知是有偏见的。
事实上，DCEP很难完全采用区块链技术，因为现有的区块链技术无法满足DCEP对高并发性的需求。奥科云链集团研究员李连轩告诉《中国第一财经》记者，从目前的情况来看，DCEP更多地借鉴了区块链技术中的一些技术概念。因为区块链本身是一种由非对称加密、工作量证明、时间戳等诸多原有成熟技术巧妙组合而成的新技术，根据最新披露的专利，央行的数字货币是指区块链的非对称加密、utxo模式和智能合约，但公链中的核心共识机制却无法使用。
尽管去中心化是比特币成功的核心和区块链的优势，但DCEP并不需要它。万向区块链首席经济学家邹传伟也对记者表示，由于央行的信贷明显高于商业银行和其他民间机构，因此DCEP没有必要在DCEP中引入分布式信任机制，因此DCEP使用中心化账簿是合理的。
防范ATM概念股炒作
8月商务部发布《DCEP试点相关通知》后，备受关注的数字货币概念股大幅上涨。与8月13日收盘价相比，截至8月26日，数字货币概念股上涨6.84%。其中，汇金股份上涨87.17%，钰银股份上涨33.6%，海联金辉上涨31.52%，国技上涨22.4%，飞天诚信上涨19.4%。
从长远来看，数字货币确实是一个不错的投资领域。DCEP已进入试点阶段，未来实际投产后将带动相关产业链的发展。不过，投资者不应盲目跟风。一些股票可能只是站在风中，被短期炒作。它们与数字货币关系不密切，也没有拓展相关产业。
哪些概念是炒作？”许多意见提到，DCEP将推动ATM改革，使ATM相关企业受益。但事实上，ATM已经是夕阳产业。最典的负面论调是，支付宝和微信在过去几年里都有所上升。为什么不改造ATM机以适应第三方支付？近年来，自动取款机的数量仍在下降。”李连轩告诉记者。
如青岛银行2019年年报显示，截至2019年底，该行自助设备450台，比2018年底的472台少22台。这只是ATM行业萎缩的一个缩影。根据央行的报告，2018年第三季度，中国自动柜员机总量达到迄今为止的峰值，随后呈现下降趋势。截至2019年底，银行ATM机具数量已达109.77万台，比上年末减少1.31万台。
在这个时代背景下，一批制造ATM机的上市公司业绩持续下滑，转迫在眉睫。
确定核心效益行业
第一财经记者统计还发现，一些上市公司已经发出了声音，与DCEP暂时明确了关系。
例如，此前涨幅超过80%的汇金股份，就是提供智能制造的科技公司。主要产品包括系列钞票装订机及装订机、自助退票机、支付软件等，是国内多家商业银行总行多种产品的主要供应商和服务商。4月22日，公司公告称，公司未开展与法定数字货币试点项目直接相关的业务，也未取得中国人民银行相关试点资质或资质。公司现有主营业务不涉及数字货币相关内容，截至目前，公司无数字货币相关业务收入，也未参与央行数字货币的研发。
海联金辉在8月26日发布的《股票交易异常波动公告》中也表示，公司未参与中国人民银行数字货币系统建设，主要业务包括第三方支付服务（含跨境支付）、数字技术服务，移动信息服务，为移动运营商、汽车及配件、家电配件等业务提供计费结算服务。公司上述业务未涉及与数字货币相关的内容，且无相关业务收入。
此外，在梳理相关信息后，记者还发现，大部分概念股只提到自己拥有数字货币相关技术，或表示准备参与DCEP。
例如，今年4月，集成电路设计公司国科在回答投资者提问时表示，未来数字货币将对硬件产品提出新的要求，公司将努力为数字货币应用市场推广硬件产品。5月，在回答投资者提问时，于寅表示，公司在数字货币ATM机方面有相关储备，同时根据长良科技2019年年报向银行提供核心系统解决方案，成立DCEP专题研究项目组，为商业银行或其他非银行商业机构提供一套技术可靠、先进、满足安全要求、性能满足央行发行数字货币时高频并发的技术解决方案。
只有少数上市公司参与了DCEP的建设。例如，2018年1月，奥马尔在深交所互动平台回答投资者提问时表示，公司参与了央行数字货币的原设计。不过，投资者需要综合考虑公司主营业务和估值的整体情况。
不可否认，长期以来，DCEP对一些相关公司是有利的。李连轩告诉记者，根据炒作这些概念股的火爆程度，按照业务可分为银行it、支付场景、加密认证等三大类，其中银行it和支付场景比较受欢迎，因为DCEP采用“央行商业银行”的两层结构/other operating agencies”，主要针对小零售场景，而银行it、支付场景和认证加密与它们直接相关，最有可能成为核心受益行业。
但即便是那些有望从核心业务中获益的行业也需要谨慎行事。上海交通大学上海高级金融学院实务教授胡杰表示，“我不知道数字货币概念股和央行数字货币之间的关系。这些公司不一定能找到基础技术。事实上，央行也是自主研发核心技术的，“他说，真正的银行其实不是一个庞大的工程，与银行系统的网络建设相比，这个项目是小项目。所以我看不出有多少概念股是真正合乎逻辑和内在关联的。
钱包可能是一个全新且备受关注的部分，因为DCEP不太可能直接依靠银行账户来实现转账、支付等功能。可能会出现软钱包（电子钱包）和硬钱包（类似于U盘）。具有支付经验和牌照的服务提供商有望成为DCEP钱包运营商，并有望对支付服务收取服务费。此外，国盛证券研报提到，DCEP的载体可能包括芯片智能卡。因此，具有安全存储的芯片Maker也将受益。此外，DCEP在事务安全和应用开发方面的机遇也不容忽视。
文章标题：不要急于炒作数字货币概念股，DCEP的真相应该先看清楚
文章链接：https://www.btchangqing.cn/118967.html
更新时间：2020年10月12日
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