市场会满意吗？也许2万美元是比特币的开始

市场会就此“满足”吗？

距离上一次价格峰值已过去近3年，比特币终于达到了新的峰值，达到了19800美元，创下历史新高。但市场对此会满意吗？也许对于加密货币社区来说，2万美元是当前比特币的开始。

所有人的眼睛都中心化在比特币的资产上。然而，比特币的价格下一步将如何发展？它会下跌，重新测试16200美元的支撑位，还是有足够的力量来打破这一纪录高点？几乎所有投资者都想知道。

考虑到衍生品市场在比特币价格波动中的作用越来越大，专业交易员开始尝试分析一些关键指标来衡量市场活动。这些指标越来越重要，对现货价格的影响也越来越大。一些加密货币交易所的流动性也将导致比特币的价格波动。接下来，我们将对比特币市场的四大关键指标进行分析，看看比特币这些过去不太受关注的“信号”给我们带来了怎样的启示。

首先，让我们看看“期权倾斜”指数。比特币期权合约不同于期货合约，期货合约通常分为买入（买入）期权和卖出（卖出）期权两部分。买入期权允许买方在到期日以固定价格获得比特币。应注意的是，期权工具的卖方有义务在到期日交易比特币。一般来说，看涨期权和看跌期权的delta偏差率基本维持在25%。如果使用看涨期权来阻止价格上涨，则成本可能会更高，并且偏斜度指数将变为负值。当投资者卖出看跌期权时，情况正好相反，导致看跌期权不得不溢价交易，此时偏股指数就会发生正转移。

对于大多数市场而言，如果期权偏差在大多数时间内保持稳定或接近于零，这是非常典的，预计在-15%（略微看涨）和+15%（略微看跌）之间波动。因此，交易者更应关注指数的极端情况。一旦期权偏差出现较大波动，则表明做市商不愿意在买方或卖方承担风险。

让我们介绍一下“卖出”指数。该指数主要是通过看涨（看涨）期权和看跌（看跌）期权来评价市场动态，从中可以衡量整体市场情绪。一般来说，买入期权用于买入策略，卖出期权用于卖出策略。

如果看跌期权交易利率维持在0.70，则表明看跌期权的空头头寸落后于长看涨期权30%，市场处于买入阶段。相反，如果看跌期权看跌率指数维持在1.20，则意味着看跌期权的空头头寸比长看涨期权提前五分之一，市场处于看跌阶段。需要注意的是，该指标总结了整个比特币期权市场，因此时间范围涵盖所有日历月。

在当前市场形势下，比特币期权看跌期权交易利率指数仍维持在0.64水平，投资者自然会寻求向下保护。毕竟比特币的价格已经超过了19000美元。尽管比特币期权的看跌和看涨交易利率远低于前6个月0.90的平均水平，但一些专业交易员仍保持较为乐观的市场情绪。

那么这个指标也很重要，那就是“期货溢价”。该指数主要用于分析长期期货合约相对于传统市场的现货价格。这可以看作是投资者对市场乐观情绪的相对反映。固定日历时间的期货交易价格往往略高于常规现货交易。

一般而言，健康市场上两个月期货的溢价率约为0.8%至2.3%。任何高于这个范围的数字都表示极度乐观。但如果指数数据低于这一区间，则意味着市场看跌。

从过去一周的数据走势来看，11月24日比特币两个月期货溢价率指数达到2%。当时，比特币的价格迅速飙升至19434美元的峰值。此后，比特币两个月期货溢价率降至1.1%，同时价格下跌14%，也经历了类似“过山车”式的震荡。不过，值得注意的是，虽然两个月期货溢价率降至1.1%，但股指仍维持在0.8%以上，这也说明投资者仍认为当前市场水平看涨。受此影响，比特币的售价在11月30日创出19850元的新高。

最后要提到的指标是“永续期货基金利率”。对资本比率指标的分析可以确保汇率风险不失衡，因为即使双方的头寸一致，双方使用的杠杆也可能不同。永续合约采用嵌入利率评估，通常每8小时计算一次。当买方（牛市）要求增加杠杆率时，期货资金比率为正，买方将是需要支付的人。在牛市中，市场通常对长期投资有更多的需求，而这一指标显然尤为重要。

一般来说，如果永续期货基金的利率每周都能维持在2%以上，就说明市场是乐观的。这一水平在市场上涨期是可以接受的，但如果比特币价格处于水平位置或处于下降趋势，2%的期货资金比率可能会有问题，因为在这种情况下，如果市场意外下跌，买方的高杠杆率将导致大量的清算。虽然我们最近处于牛市，但永续期货基金的周利率仍低于2%。这表明，尽管交易员持乐观态度，但买家并未使用过多杠杆，这也意味着市场更健康。11月26日，比特币的价格暴跌1400美元，指数也保持在一个健康的中性水平，这表明大部分比特币买家仍然理性，不使用高杠杆交易。

目前，比特币仍处于相对稳定的状态，似乎没有什么可以阻止比特币向前发展。通过以上指标的分析，能否给您一些投资启示，在接下来的市场表现中脱颖而出？

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文章标题：市场会满意吗？也许2万美元是比特币的开始

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更新时间：2020年12月02日

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