深挖：FTX的SBF是如何在三年内赚上百亿美元的？

作者吴硕

本期编辑吴科林

拥有超过200亿美元的矿业资金，控制着价值超过100亿美元的平台币，并投资了阿拉米达研究院的大量项目。山姆可以控制超过100亿的资产。但当熊市来临时，这些资产能撤退吗？
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今年4月初，FTX宣布以1.35亿美元的巨资夺得迈阿密竞技场冠军，但并未引起太大轰动。然而，FTX老板山姆•班克曼•弗里德（sambankman fried，以下简称SBF）凭借其富有传奇色彩的神话和标志性的爆炸头，一直在圈内制造各种新闻，他在今年2月声称自己的个人净资产达到了惊人的100亿美元。在《福布斯》刚刚发布的全球富豪榜上，lt；走出去；一只6013圈仅三年的SBF以87元资产排名第274位，与宗庆后的财富规模几乎相同（本文数据均在4月14日之前）

而且，从近两个月疯狂的山寨行情来看，SBF的财富版图已经大大扩大，这可能已经远远超过此前媒体披露的数字。
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据曝光的地址显示，今年2月，山姆将14亿美元以1INCH和10英寸的价格投入到我的交易中。主要资金池为ETH/WET+stable 币，年化收益率在10%至70%之间。据估计，山姆一天的挖矿收入可以达到200万刀/天。今年4月，该地址上的资产数量飙升至23亿美元，其中以太坊安全链上的资产为5亿美元，币安全链上的加密资产为18亿美元。这些资金主要用于Venus、mdex和belt.fi的借款和挖矿。短短两个月，仅SBF在该地址的资产就增加了近10亿美元。

自从去年夏天移动挖矿流行以来，山姆就以他在挖矿方面的凶猛而闻名。申宇曾开玩笑说，SBF是lt；吸血鬼；，由于矿业资金巨大，各地的apy都大幅下降，所有资金较少的矿工lt；瑟瑟发抖；。
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链式挖矿比传统的采煤机挖矿风险更大，主要原因是一些项目没有经过审核，偶尔也会暴露出漏洞，对作业过程要求更高的认知门槛。在手续费高的情况下，对大额资金更为友好。为什么SBF通过挖矿获得如此高的利润；傲慢；？主要原因是挖矿业仍然只是他贸易帝国的一小部分。
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通过跨机构套利赚取第一桶金；

作为华尔街的前定量交易员，SBF并不是币早早进入这个圈子的一方。据各大媒体报道，SBF的第一桶金主要来自交叉交易所套利。2018年初，SBF发现不同国家的交易所存在价格差异，韩国交易所的位币比美国市场高出约30%。不过，由于外汇管制，如果在美国市场购买的比特币在韩国交易所出售，韩元很难兑换回美元。
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因此，SBF将重点放在比特币利差相同但名义上取消外汇管制的国家；日本。在此期间，日本比特币溢价持续一个月，日套利收入可达2500万美元。如果不考虑运营成本，SBF的第一桶金收入可能高达7.5亿美元。
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有趣的是，现在我们又重新观察到韩国主流交易所和主流币的超高溢价。保险费率超过10%。这次还会有一个吗；SBFrdquo；搬砖致富？
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运营交易所以获得每日现金流
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FTX是SBF管理的加密衍生产品交易所。官方网站数据显示，FTX 24小时交易额约75亿美元，其中BTC和ETH占比超过50%。FTX的制作者费用和接受者费用约为0-0.07%。如果按0.035%的中位数计算，周收费收入可达1400万美元。根据这一数据，在60%的净利率下，FTX的年净利润可达4.6亿美元。
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这一数据也接近币平台FTT每周销毁量倒挂的收入。FTX将使用33%的手续费、10%的社会福利和5%的其他收入来摧毁FTT。根据4月8日公布的数据，政府在同一周销毁了价值384.83万美元的FTT。假设所有销毁金额都来自FTX，FTX的周收入约为1163万美元。
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不过，我们对FTX的实际交易量仍有保留。早在两年前，第三方研究机构Bti就对交易所的刷牙行为进行了统计，各大数字货币 交易所的刷牙比例从1次到数万次不等。FTX在中国属于n线交易所，自去年年底以来，由于监管原因，FTX只能使用FTX.us为美国用户提供服务，日交易量非常小。尽管FTX推出lt；实时测量数字资产交易量；，采用一系列量化手段公布真实交易量，但FTX公布的交易金额仍有夸大嫌疑。

（数字资产交易量实时测算，数据来源：FTX官网）
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通过币平台积累资本；

除了以自己交易所的名义发布平台币 FTT外，SBF最知名的身份还包括serum consultant和sushiswap时间锁控制的所有者，而FTT和serum的币则由SBF亲自领导。FTT总发行量为3.5亿份，其中团队拥有1.75亿份，按照币 57美元的价格计算，价值100亿美元。
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此外，serum项目与FTT紧密相连。在serum启动之初，原币代serum的5%分配给FTT持有人，SRM总数为100亿，这意味着SBF团队至少可以通过持有FTT获得价值35亿美元的SRM。同时，SRM总额的20%将分配给血清团队和顾问。作为项目顾问，SBF在140亿美元的基金背后也有自己的影子。
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在上述钱包地址中，SRM是SBF持有的最大的加密资产，总数超过1800万个。Coinmarketcap显示，目前SRM的发行量为5000万件，SBF持有的数量占发行量的36%以上。
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通过加密资产管理布局，生态
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加密组织Alameda research也是SBF创业前景中最重要的部分。除了从事自营量化交易，作为做市商提供流动性和项目分析研究外，阿拉米达研究院还投资了一级市场上的多个币代和股票项目，其中大部分针对DeFi项目。我们无法衡量这些物品的价值。但是Alameda research并不关心所谓的价值投资；钱能赚钱；，甚至因为销售平台币与项目发生纠纷。FTX官员还透露，Alameda research一直在bitmex上实施对冲和套利交易。在bitmex公布的前25位交易员名单中，它长期占据主导地位，币的利润接近1700位，按照币 6.5万美元的价格计算，其价值超过1亿美元。

（前25名交易员，数据来源：bitmex）
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通过我们整理出的SBF密码，我们可以看到，任何人复制这条路都不容易。SBF原始资本的积累主要来自以下几点：寻找跨境交易机会、开发币平台、拥有顶级交易策略。SBF的魅力在于其广泛的产业分布和强大的执行力。因此，仅仅用了三年就完成了福布斯榜单上大多数人用了几十年才完成的这条路。
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不过，SBF也提到，其大部分资产流动性不足。我不知道当熊市来临时，SBF是否能完全退却，或者在这个牛市周期中只是昙花一现；图例；？