行情观察|比特币看空气氛浓，以太坊短期或走独立行情

延伸阅读：这些数据在《衍生品周刊》上的意义是什么，如何解读？

期货（比特币）

比特币期货的统计范围包括bitmex、coin security、bitfinex、bakkt、bybit、CME、coinflex、deribit、FTX、fire coin和okex。

爆仓概况

上周（6月28日至7月4日），比特币全周基本维持水平波动。本周市场运行高度和最终“有效波动”区间非常有限。考虑到本周已是连续第二周，市场运行处于较为克制的态势，因此价格波动带来的情绪影响进一步减弱，部分多空偏颇数据的信息价值将进一步提升。

过去一周，各大交易平台比特币合约的破仓总量明显减少。在非常稳定的市场形势下，市场基本没有出现极端中心化的破发头寸。主要交易平台全周破发持仓总额仅8.7亿美元，较前一周的20亿美元下降近六成。上周，空头头寸超过5000万美元的仅有两个小时的时段是7月1日14:00-15:59，这恰好是上周的低点。

比特币比特币期货爆发性数据统计，来源：skew

交易量

上周，比特币期货交易量呈现出规律性的单边下跌趋势。周二盘中单日成交量见顶后，市场热情继续下滑。7月4日350亿美元的交易额创下今年1月24日以来的新低。从市场热情来看，合约市场参与者的“悲观”态度已经达到近半年的峰值水平，这种悲观情绪对市场的间接影响不容忽视。

比特币期货交易量，来源：skew

持仓量

比特币期货持仓数据也显示，上周表现稳定。在市场没有明显波动的情况下，合约市场参与者调整仓位的意愿也明显下降，这种相对消极的态度也直观地反映在成交量数据上。除总量数据外，各交易所数据也保持稳定。比特币期货头寸超过10亿美元的平台有：coin an（29亿美元）、okex（16亿美元）、bybit（16亿美元）、FTX（13亿美元）和CME（13亿美元）。

比特币期货持仓，来源：skew

基差

目前，比特币短期合约基础数据的正比例明显下降。在大盘大幅下跌之后，市场对短线进一步下跌的预期有所减弱。不过，中长期利空情绪在基础数据上仍十分明显，合约投资者对中长期利空态度明显。

比特币期货合约基础，来源：skew

期货（以太坊）

以太坊期货的统计范围包括bitmex、硬币安全、bitfinex、bakkt、bybit、CME、coinflex、deribit、FTX、fire coin和okex。

爆仓概况

上周（6月28日至7月4日），以太坊的市场表现强于比特币。统计期间，市场呈现出非常明显的持续反弹势头。考虑到价格维度的影响因素，如果以太坊的数据比较多，也是比较容易理解的情感呈现。

过去一周，以太坊的合同总额为4.47亿美元，与前一周相比也下降了近一半。在市场持续上涨的过程中，极端爆发的频率与横向市场基本相同，远低于快速下跌时的频率。值得一提的是，7月1日2:00至3:59期间，以太坊中心化多单爆仓，总金额超过2000万美元，这在多头主导的一周内实属罕见，再次强调了风险控制的必要性。

以太坊期货突发数据统计，来源：skew

交易量

经过上周的短暂反弹，本周以太坊期货合约交易量再次回落，全周交易量基本恢复到6月14日当周的水平，从单日数据表现来看，以太坊期货合约的市场交易热度与比特币相似，两者均维持持续低迷态势，与下周初、上周的峰值相比，以太坊期货成交量基本维持在一半以下的水平，此类合约的投资者调仓意愿非常低。

以太坊期货交易量，来源：skew

持仓量

与近期冷清的成交量数据相比，以太坊近一周的合约仓位较为乐观，这与市场的持续反弹直接相关。虽然市场整体交易活跃度不高，但市场参与者配置以太坊合约的意愿有所升温。上周结束后，总仓位已恢复到52亿美元，即6月中旬的水平，上一轮大幅下跌造成的恐慌在短期反弹过程中有所减弱。

以太坊期货持仓，来源：skew

基差

与之前的周报相比，以太坊合约的短期负值比率有所上升。市场反弹回暖了短线市场情绪，短线交易员对市场进一步反弹的预期增强。这也是近年来比较少见的偏袒态度。

以太坊期货合约基础，来源：skew

期权（比特币）

比特币选项的统计范围包括coin security、bit.com、CME、deribit、fire coin、ledgerx和okex。

交易量

上周比特币期权交易的热度进一步下降。周末两个交易日的成交量已跌至年内最低水平。上周前两个交易日成交量短期回升延续性较差，货币价格上涨对期权市场热度的提振作用有限。唯一值得一提的是，上周ledgerx平台的期权交易量占比大幅提升，但不足以撼动deribit在期权市场的主导地位。

比特币期权交易量，来源：skew

持仓量

比特币期权仓位继续上升。季度合约到期后，市场仍在缓慢补仓。考虑到这种上升是一种常规变化，因此没有太多的深入解释价值。

比特币期权头寸，来源：skew

波动率

比特币短期实现波动率在上周中后期明显下降。值得一提的是，上一次类似的数据变化发生在6月20日，此后不久，大盘走出一波幅度相当大的快速下跌行情。因此，这一数据或表明短期内新一轮单边行情出现的可能性增大。

比特币实现波动率，来源：skew

月线拿地技术图形风险事件结束后，短期隐含波动率进一步小幅回落，表明市场短期走出明显单边行情的预期并不强烈。

比特币隐含波动率，来源：skew

PCR

过去一周，比特币交易量PCR和持仓量PCR双双下降，两个数值基本都达到年内新低水平。从这一数据的表现来看，市场的看空气氛还是相当稳定的。

比特币PCR，来源：skew

期权到期情况

本周期权到期日与上周基本持平。周五，只有价值约12500比特币的期权合约到期。短期来看，合同到期对市场的影响非常有限。

比特币期权的成熟度，来源：skew