加密资产指数产品可以抗击黑天鹅吗？

作者| Oooo

编辑文岛

无论如何，币圈都不想再次回到“ 3.12”，更不用说经历另一个2018年了。因此，从2019年底到现在，当货币市场疲软时，用户渴望寻找新的投资提供数字资产服务的方法和平台也将尽力满足需求并留住用户。

最近，包括MXC Matcha在内的多个交易平台已经推出了各自的指数产品，试图为用户提供资产分配专家的作用。

在传统的金融市场中，已经诞生超过30年的指数产品已经是成熟的投资目标，迄今为止，已经有数万亿美元的市场。与单一目标金融资产相比，指数产品以一篮子资产为目标并提供资产分配投资组合产品。

沃伦·巴菲特曾经说过，通过固定投资指数基金，一无所知的业余投资者通常可以胜过大多数专业投资者。现在，这个概念已经开始进入货币市场。主流货币资产和大众部门货币资产被交易平台的资产管理机构放入“篮子”，成为新的投资目标。

以MXC抹茶为例，该平台于5月下旬推出了“主流货币组合”，“国内公链组合”，“ 2020减半组合”和“ DeFi组合”四个主要指数产品。由于其1 USDT的在线价格，当前单位净值表现很高。其中，“国内公链组合”部门最为突出。当前报价为1.2 USDT，比上线时上涨了20％。

MXC Matcha认为，指数产品的大规模开发也是货币市场走向成熟金融市场的风向标。

指数基金重现币圈

6月1日，一条正线直接将比特币的价格从9,500美元提高到10,500美元，白天上涨了11％。这是8个月多以来比特币的最高价格。最高价跌至9,500美元。

货币的短期暴涨引发了一场血腥的风暴。据天皇APP的合同统计，在暴跌当日，清算的多头订单超过28.55亿元，空头订单超过27.7亿元。一些合约交易商甚至感叹牛市尚未到来，但仓位却爆炸了。

在动荡的市场中，多头和空头显示出合约市场的残酷性，而现货市场的投资者则难以判断触底反弹的时机。没有人可以确定底部在哪里。

在这种情况下，许多已建立的平台开始思考市场痛点，并且在各个平台上运行了一段时间的索引产品开始在已建立的办事处中越来越多地出现，并成为关键的运营产品之一。

Honeycomb Finance发现，最近，包括MXC Matcha在内的许多数字资产交易平台都推出了自己的指数产品。该主题已于2018年6月出现在OKEx和火币上。

以MXC Matcha为例，该平台于5月28日正式推出了其首个指数交易产品，该产品目前具有“主流货币组合”，“国内公链组合”，“ 2020减半组合”，“ DeFi组合”“四个投资组合目标，没有用户打开认购和赎回渠道。

其中，主流货币投资组合包括BTC，ETH，EOS，XRP，BSV，LTC，BCH，ETC等8种主要资产组合。简而言之，用户只需要在MXC Matcha上购买“主流货币组合”，就相当于以一定比例购买了上述数字资产组合。

加密资产指数是以某种方式对一篮子加密资产进行加权计算，以生成目标价格并形成供用户用于资产分配的投资产品。

“采用不同类的加密资产投资组合（即指数交易产品）的目标本质上是一种具有稳定回报率和对市场风险的强大抵抗力的投资策略。” MXC Matcha负责人解释说，与直接投资相比，数字资产是由专业算法根据相关货币的前30天交易量选择的数字资产的组合，不仅可以满足投资者的需求。资产配置，还可以防止牛市供不应求和单一货币黑天鹅的风险。

板块效应推动指数交易产品

早在2018年6月，指数交易就在币圈中掀起了一阵小浪。

当时，比特币从最高7,000美元升至14,000美元，从而开启了一轮小牛。当时，两个主要的主要平台OKEx和Huobi推出了他们的索引产品。

但是，指数交易并没有成为主要交易所像合同业务一样进入市场的标准产品。

“这主要是由于后市低迷。”一位在早期交易加密资产指数的投资者回忆说，在火币和OK推出该指数产品不久之后，市场又开始了另一轮下跌。

以火币HB10为例，该指数产品于2018年6月15日推出。总共选择了HT，BTC，EOS，ETH，BCH，XRP，LTC，IOST，ETC和DASH等10种货币。但是，在推出后的半年内，其净值从最高点的1 USDT跌至0.22 USDT，半年下跌了77％。

HB10半年价格走势

截至目前，HB10的报价为0.53 USDT，比刚发行时的1 USDT低近50％。可以说是过时了。

由于指数交易尚未在币圈中形成气氛，为什么MXC抹茶和其他交易平台此时会推出此类产品？

“主要是由于数字资产的发展，车牌效应更加明显。当某个概念具有创新性或看起来不错时，它将带动整个车牌市场。” MXC Matcha的相关人士进一步解释说，例如最近在主网上密集启动的公链项目。使整个公链部门变得非常强大。早些时候，由于区块链的优惠政策，国内的公链部门变得强大，联动效应突出，“类似于股市的板块轮换现象”

与火币推出HB10的市场机会相比，MXC抹茶进入市场的时机似乎更合适。至少从价格线来看，没有高低问题。

目前，MXC Matcha的“主流货币组合”，“国内公链组合”，“ 2020减半组合”和“ DeFi组合”四个主要交易区域的表现均高于其1USDT网上价格。其中，“国内公链组合”部门最为突出。当前的报价是1.2 USDT，比上线时上涨了20％。

旨在抵御风险？

在传统的金融市场中，已经诞生了30多年的指数交易已经成为成熟的投资目标，并且迄今为止已经发展了一个万亿美元的市场。目前，有相应的指数交易产品，如上证指数，上证300指数，纳斯达克综合指数等，受到投资者的关注。

在货币领域，尽管包括MXC Matcha，火币，OKEx，Coinbase等交易平台在内的许多交易平台都推出了指数交易产品，但这些目标尚未形成大规模的市场效应。一些投资者认为，指数交易产品将成为未来货币市场的主流目标。

一些投资者认为，在目前的市场中，用户购买指数产品的热情不高。 “很多人要么ho积主流货币，要么直接玩高风险偏好的合约。主流货币组合还可以。其他行业资产适合现货投资者。总体而言，风险仍然很高。”

在这方面，MXC Matcha的相关负责人解释说，该指数产品适用于所有投资者，解决的痛点是降低并避免单一货币出现黑天鹅的风险。 “它的风险来自系统性风险，而不是个人风险。好的投资者应该规避风险。”

“实际上，指数产品可以形成一个急需的市场。”上述负责人认为，世界上有两种类的投资者，一种是指数产品投资者，另一种是尚不了解的人。这类投资目标的认可度较高。该产品需要持续的市场教育。最重要的是让投资者看到投资的相对稳定的优势。”

在MXC Matcha的指数交易区域，将实时披露每种指数交易产品的货币组成和比例，使投资者能够实时了解他们购买的指数目标的资产配置。

MXC抹茶指数交易区

但是，这也带来了市场问题。由于MXC Matcha的指数产品和资产配置比例是公开透明的，用户为何不按比例购买？通过MXC抹茶指数交易区认购投资者的意义何在？

“一键解决问题，为什么要订购10种货币的单独订单。”此外，MXC Matcha表示，选择平台的指数产品成分的标准之一是30天之前成分货币的交易量，“确定的量反映了市场对货币的关注。如果货币不符合标准，则会从索引中删除。用户手动对其进行跟踪，无法根据市场判断跟进专业资产配置方。”

MXC Matcha Index产品页面显示平台的指数产品发布日期为基准日（5月27日），并且每隔30天被推迟一次作为调整期，以定期调整目标成分及其重量。如果该头寸的数字资产组成不符合样本选择条件且存在重大风险，则会进行不规则的临时调整，并将日期用作新的基准期以重新计算指数价格和指数净值。

换句话说，指数产品的发射器将根据锚定货币的市场表现及时调整货币的成分和比例，以降低投资者的市场风险。

这在传统金融市场上也有先例，例如美国标准普尔500指数，该指数反映了美国排名前500位的上市公司。此列表会不断更新，以保持优胜劣汰。投资者购买相应的指数基金时，等同于购买可以代谢的系统。

MXC Matcha认为，指数产品的大规模，多元化发展有利于传统金融投资者关注货币市场，同时也是货币市场成为传统金融市场的风向标。

沃伦·巴菲特曾经说过，通过固定投资指数基金，一无所知的业余投资者通常可以胜过大多数专业投资者。能否在货币市场上验证这一著名报价，由MXC Matcha等平台推出的加密资产指数产品可能会给出答案。